Определение и история на специализирана фирма

Какво е специализирана фирма?

Специализирана фирма е компания, която наема специалисти да представлява акции, котирани на Нюйоркска фондова борса (NYSE). Специалистите на NYSE са маркетмейкърите, които улесняват търговията с определени акции, като купуват и продават на и от инвеститори и притежават акции от тези акции, когато е необходимо. Компаниите, котирани на NYSE, ще интервюират служители на специализираните фирми, като търсят подходящи хора, които да ги представляват, като държат описи на акциите на компаниите.

Специалистите вече не съществуват в техния традиционен смисъл. Сега те се наричат Определени маркетмейкъри (DMM). Превключването се случи, когато търговията стана по -електронна. Специалистите лично ще се справят с много от поръчките, идващи на склад. С DMM почти всички транзакции са автоматизирани.

Разбиране на специализираната фирма

Специалистите вече не съществуват в техния традиционен смисъл. Ето как е работило навремето.

Специализирана фирма е фирма, която наема определен вид маркетмейкър което улеснява търговията със специфични акции на Нюйоркската фондова борса (NYSE). Маркетолозите също работят по Nasdaq, но тъй като всички Nasdaq се търгуват по електронен път и NYSE се търгува лично, специалистите имат повече задължения от маркет мейкърите на Nasdaq, както в ширина, така и в обем.

Специалисти, наети от специализирана фирма, се интервюират от компании, които вписват своите акции в NYSE за да видите кой специалист ще може да улесни търговията и да насърчи максималната ликвидност на техните запаси. Когато компанията установи, че специалистът, който смята, че ще представлява най -добре тяхната компания, те сключват договор със специализираната фирма, за да възложат този специалист да представлява техните акции.

Броят на работещите специализирани фирми е намалял бързо през последните четири десетилетия. През 80-те години на миналия век имаше повече от 50 специализирани фирми и повечето от тях бяха семейни фирми с дълга история на финансовите пазари в Ню Йорк и борсите на ценни книжа. До 2008 г. са били 10, поради десетилетия на сливания и придобивания и семейства, напускащи индустрията или продаващи фирми. Седем от тях са специализирани фирми за акции, докато другите три са специализирани в борсово търгувани фондове (ETF). Към 2021 г. само 3 фирми остават регистрирани като DMM на NYSE: Citadel Securities; GTS Securities; и Virtu Americas.

Търговията на NYSE вече е почти изцяло електронна. Вече не са необходими специалисти, които да обработват лично поръчки. Това каза, че NYSE все още наема DMM на търговския си етаж. Към февруари 2021 г. има три фирми, определени от NYSE за маркет -мейкър. DMM "поемат истинска отговорност за поддържане на справедлив и подреден пазар" според NYSE.

Специалист и определен маркетмейкър

Специалист е лице, което работи на етажа на Нюйоркската фондова борса (NYSE), за да купува, продава или държи определена акция. Специалистът е вид маркетмейкър, който физически присъства на търговския етаж. Специалистът трябва да покаже най -доброто от себе си наддавайте и питайте цени, които да позволят сделки, и също така да се намесят със собствен капитал, за да купуват, продават или държат акции, както изискват пазарните условия. Цялата им функция е да поддържат пазара за техните акции възможно най -ликвидни.

Специалист дава възможност за търговия с конкретни акции, като изпълнява четири роли: търговец на акции за инвеститори, агент за инвеститори на склад сделки, катализатор за подбуждане на сделки от заинтересовани страни, и главница, който купува, държи и продава акции със собствен капитал, когато необходимо.

Тези дни DMM имат подобни задачи, но по -голямата част от работата им вече е автоматизирана чрез използването на алгоритми и ръчни електронни устройства, които съответстват на поръчките. DMM все още могат да се намесят на пазара в определени ситуации.

Според NYSE, DMM са основни доставчици на ликвидност, намалете летливост, подобряват откриването на цените при отваряне и затваряне, намаляват търговските разходи за инвеститорите и имат много по -високи задължения от традиционните маркет -мейкъри.

Пример за това, което е направил специалист

На днешния пазар, поради регулация НДСВ, инвеститорите получават най -добрата налична оферта или оферта при извършване на сделка.

В деня на специалиста това не винаги беше така. Тази поръчка може да бъде съпоставена там, където специалистът счита, че въздействието ще бъде най -малко. Например, голяма поръчка за продажба може да бъде съчетана с няколко поръчки за покупка под публикуваната цена на офертата. Ако специалистът позволи на голямата поръчка за продажба да достигне цената на офертата, той със сигурност би спаднал цената така или иначе, и така специалистът изпълни продажбата с други поръчки за покупка или със собствен капитал, без това да повлияе на сегашен залог.

Работи и в двете посоки. Понякога инвеститорите получават по -добра цена от очакваното, понякога по -лоша цена и през повечето време получават очакваната цена.

На днешния пазар това не се случва. Поръчките се обработват, като първо се премине през най -добрата оферта (ако се продава) и оферта (ако се купува). Поръчка не може да се търгува на цена, по -лоша от най -добрата оферта или оферта към момента на изпълнение. Въпреки че поради технически проблеми това понякога може да се случи.

Също така, когато имаше много неистови покупки или продажби, специалистът можеше да замрази Книга, предотвратявайки потока от поръчки на NYSE, позволявайки за момент да преобладават по -спокойните глави. През това време специалистът може да сравнява поръчките за покупка и продажба, без да коригира офертата или цената на офертата.

Чрез извършването на тези неща, целта на специалиста беше да поддържа подреден пазар.

В магазина отворен, специалистите също ще разгледат всички поръчки за покупка и продажба и ще намерят цената, която позволява най -ликвидността/поръчките да бъдат съпоставени.