Конвертируема облигация в чуждестранна валута (FCCB)
Какво е конвертируема облигация в чуждестранна валута?
Конвертируема облигация в чуждестранна валута (FCCB) е вид конвертируема облигация, емитирана във валута, различна от вътрешната валута на емитента. С други думи, парите, събирани от емитиращата компания, са под формата на чуждестранна валута. Конвертируемата облигация е смесица между дългов и капиталов инструмент. Той действа като облигация, като прави редовни плащания на купони и главници, но тези облигации също дават възможност на притежателя на облигации да превърне облигацията в акция.
Ключови вкъщи
- Конвертируема облигация в чуждестранна валута (FCCB) е вид облигация, която се емитира във валута, различна от родната валута на емитента.
- Конвертируемите облигации попадат в средата на дълговите и капиталови финансови инструменти, като и двете действат като облигация, но позволяват на инвеститорите да конвертират облигацията в акции.
- Тези видове облигации често се котират от големи, мултинационални компании с офиси по целия свят, които се стремят да съберат пари в чуждестранна валута.
Разбиране на конвертируеми облигации в чуждестранна валута (FCCB)
Облигацията е дългов инструмент, който осигурява приходи на инвеститорите под формата на редовно планирани плащания на лихви, наречени купони. При дата на падеж на облигацията, инвеститорите се изплащат изцяло номинална стойност на облигацията. Някои корпоративни дружества издават вид облигации, известни като конвертируеми облигации.
Притежател на облигации с а конвертируема облигация има възможност да конвертира облигацията в определен брой акции на емитиращото дружество. Конвертируемите облигации имат a процент на конверсия при което облигациите ще бъдат конвертирани в собствен капитал. Ако обаче цената на акциите остане под цената на конверсия, облигацията няма да бъде конвертирана. По този начин конвертируемите облигации позволяват на притежателите на облигации да участват в поскъпването на базовите акции на емитента. Има различни видове конвертируеми облигации, един от които е конвертируема облигация в чуждестранна валута.
Дружеството може да избере да емитира FCCB във валутата на държава с по -ниски лихвени проценти или с по -стабилна икономика от родната държава на емитента.
Как работят конвертируемите облигации в чуждестранна валута
Конвертируема облигация в чуждестранна валута (FCCB) е конвертируема облигация, емитирана в чужда валута валута, което означава, че изплащането на главницата и периодичните купонни плащания ще се извършват в чуждестранни валута. Например американска компания, регистрирана на борса, която издава облигация в Индия в рупии, на практика е издала FCCB.
Конвертируемите облигации в чуждестранна валута обикновено се издават от мултинационални компании, работещи в глобално пространство и които искат да наберат капитал в чуждестранни валути. Инвеститорите на FCCB обикновено са арбитри на хедж фондове и чуждестранни граждани. Тези облигации могат да бъдат емитирани заедно с a опция за повикване (при което правото на обратно изкупуване е на емитента на облигации) или поставете опции (при което правото на обратно изкупуване е на притежателя на облигации).
Специални съображения
Една компания може да реши да събере пари извън родината си, за да получи достъп до нови пазари за нови или експанзивни проекти. FCCBs обикновено се издават от компании във валутата на тези страни, където са лихвените проценти обикновено по -ниска от родната страна или икономиката на чуждата държава е по -стабилна от родната страна икономика. Поради капиталовата страна на облигацията, която добавя стойност, купонните плащания по облигацията са по -ниски за емитента, отколкото обикновена ванилова облигация, носеща прави купони, като по този начин намалява неговото дългово финансиране разходи. В допълнение, благоприятното движение на валутните курсове може да намали курса на емитента цената на дълга, което е плащането на лихви по облигации.
Тъй като главницата трябва да бъде изплатена на падежа, неблагоприятно движение в обменните курсове, в които местната валута отслабването може да причини парични потоци при погасяване да бъдат по -високи от всички спестявания на лихвени проценти, което води до загуби за издател. В допълнение, емитирането на облигации в чужда валута излага емитента на всякакви политически, икономически и правни рискове, преобладаващи в страната. Освен това, ако цената на акциите на емитента спадне под цената на конверсия, инвеститорите на FCCB няма да го направят конвертират своите облигации в собствен капитал, което означава, че емитентът ще трябва да извърши погасяването на главницата при зрелост.
Инвеститор от FCCB може да закупи тези облигации на фондова борса и има възможност да конвертира облигацията в собствен капитал или депозитарна разписка след определен период от време. Инвеститорите могат да участват във всяко поскъпване на цената на акциите на емитента, като преобразуват облигацията в собствен капитал. Притежателите на облигации се възползват от това поскъпване чрез заповеди прикрепени към облигациите, които се активират, когато цената на акцията достигне определена точка.
