Какво е обаждане за катастрофа?

Какво е обаждане за катастрофа?

Обаждането при катастрофа е разпоредба за повикване в общински облигации което дава възможност за предсрочно погасяване на инструмента, ако настъпи катастрофално събитие и сериозно повреди проекта, финансиран от емисията. Възможните катастрофи ще бъдат изброени в облигацията на облигацията и често се извикват по номинал.

Това е вид на извънредно изкупуване провизия, използвана за компенсиране на загубени приходи от общинска облигация, издадена за финансиране на строителството на a обществено съоръжение, което по -късно претърпява значителни щети, ограничавайки способността му да генерира приходи за изплащане на връзка.

Те не трябва да се бъркат с a обаждане за бедствие, което е защитна мярка за инвеститорите в a обезпечено ипотечно задължение (CMO), която се задейства, ако неплатежите или предплатите по основните ипотеки заплашват да прекъснат паричния поток, генериран от инвестицията.

Разбиране на обажданията за катастрофа

Обажданията за катастрофи осигуряват на общините застраховка срещу природни бедствия. Например, да предположим, че земетресение е разрушило новопостроен мост. Тъй като цената на строителството е финансирана от емисия на общински облигации (с опция за катастрофа кол) и разрушаването на моста не му позволява да генерира приходи, очаквани за изплащане на дълга, облигациите може да са обаден на ал веднага. Тъй като облигациите с провизии за кол при катастрофа носят по -висок рисков товар за емитента, те също като цяло имат по -висока доходност от облигации с общо задължение (GO) за отчитане на рисковия фактор.

Не е изгодно за всички общински облигации да издават провизия за кол при катастрофа, но разпоредбите за прибиране на катастрофа са по -чести в приходи облигации. Приходните облигации са специфичен вид общински облигации, които се издават за финансиране на конкретни проекти, които от своя страна ще генерират собствени приходи. Смята се, че при емитирането на тези видове облигации, потокът от приходи на проекта ще изплати облигацията. Освен това притежателите на приходни облигации обикновено нямат финансови претенции към завършените активи на проекта.

Например институция, издала облигация за приходи за път с такса за плащане, не е в състояние след това да си върне обратно пътя в случай, че не произвежда очакваните и договорени приходи за изплащане на лихвите и главницата плащане.

Пример за обаждане при катастрофа

Помислете за следния сценарий: Град Плезантвил желае да построи нов път за плащане на такса поради позицията си на основен проход за пътниците през летните месеци. Град Плезантвил обаче не разполага с необходимите средства, необходими за изграждането на пътната мрежа.

За да финансира строителството на пътя, общината издава приходни облигации на своите жители за генериране на средства, с планирайте, че събраните пътни такси след това ще плащат плащанията и лихвите по облигациите за срок от 30 години, както е определено в облигациите споразумение. Тъй като град Плезантвил също се намира в близост до разломна линия, приходните облигации съдържат промоция за катастрофа, за която инвеститорите са наясно.

Три години след финансирането на проекта и изграждането на пътните такси, земетресение удари град Плезантвил и пътищата за плащане са засегнати от природното бедствие. Земетресението отговаря на условията за призоваване за катастрофа, което означава, че град Плезантвил може да изиска своите облигации. Обаждането на облигациите позволява на града да изплати облигациите незабавно, вместо да изчака първоначалния живот на облигацията, като впоследствие предотврати останалата част от лихвените приходи на облигацията.