За да бъдете обявени (TBA) Определение

Какво трябва да бъде обявено (TBA)?

Да бъде обявено или TBA в търговията с облигации е термин, който описва форвард на сетълмент на обезпечени с ипотека ценни книжа (MBS) търговия. Пропускни ценни книжа издадено от Фреди Мак, Фани Мей и Джини Мей търгуват на пазара на ТБА, а терминът ТБА произлиза от факта, че действителната обезпечена с ипотека обезпечение, която ще бъде доставена за извършване на сделка с ТБА, не е посочена в момента на търговията направени. Тези ценни книжа се обявяват 48 часа преди установената дата на търговско сетълмент.

TBA може да се използва и за обозначаване на предстоящо корпоративно съобщение или друга информация, която тепърва ще бъде „определена“ (TBD).

Разбиране на TBA

TBA служи като договор за закупуване или продажба на MBS на определена дата, но не включва информация относно броя на пула, броя на пуловете или точната сума, която ще бъде включена в транзакция. MBS е облигация, която е обезпечена или обезпечена с ипотечни заеми. Кредитите със сходни черти се групират заедно, за да образуват пул, и впоследствие този пул се продава като обезпечение за свързаната MBS.

Плащанията на лихви и главници се издават на инвеститорите по лихвен процент въз основа на главницата и лихвените плащания, извършени от кредитополучателите по свързаните с тях ипотеки. Инвеститорите получават лихвени плащания на месечна, а не на полугодишна база.

Това е така, защото пазарът на TBA приема пуловете MBS да бъдат относително взаимозаменяеми. Процесът на TBA увеличава цялостното ликвидност на пазара на MBS, като вземат хиляди различни MBS с различни характеристики и ги търгуват чрез няколко договора. Купувачите и продавачите на сделки с ТБА са съгласни по тези параметри: емитент, падеж, купон, цена, номинална сума и дата на сетълмент.

За всеки вид пропуск на сигурност на агенцията се дава дата на търговско уреждане за всеки месец. Търговските контрагенти са длъжни да обменят информация за пула до 15 ч. (EST), 48 часа преди установената дата на сетълмент. Търговиите са разпределени в лотове от 1 милион долара.

Специални съображения: Търговски рискове на TBA

Поради форвардния характер на инвестицията, рискът от неизпълнение на контрагента е налице през периода от време между изпълнението на сделката и действителното сетълмент. Рискът, свързан с тази форма на неизпълнение, е, че, особено на силно нестабилните пазари, страна, която не е в неизпълнение, няма да е в състояние да осигури сделка с подобни условия, след като страната по подразбиране намеренията са известни. Рискът може да бъде намален чрез прехвърляне на обезпечение към сделката, въпреки че не всички фирми имат незабавен достъп до услуги за управление на обезпечения.

През януари 2014 г., когато средните дневни обеми на търговия на пазара на ТБА достигнаха над 186 милиарда долара, Регулаторен орган на финансовата индустрия (FINRA) определя маржин изисквания, предназначени да подпомагат намаляването на рисковете за транзакции с ТБА с по -дълги дати за сетълмент. Това правило се прилага само за конкретни лица или институции и не се счита за необходимо за транзакции с кратки периоди на сетълмент.

Други приложения на TBA

„Да бъде обявено“ може да се отнася до други обстоятелства, които не включват пазарите на облигации. В тези случаи TBA най -често се използва взаимозаменяемо с TBD или „да се определи“. Винаги, когато има предстояща информация, планирана за пускане, но точният час или дата не е зададен, може да изглежда като "ТБА". Например, една компания може да определи годишното си събрание на акционерите за известно време през пролетта на следващата година, с точна дата и място на TBA, докато не бъде финализирана.

По подобен начин „TBA“ може да се използва като заместител на дати или друга информация, която тепърва ще се определя за целите на корабоплаването и логистиката, предстоящи заглавия на новини или промени в персонала. Например, една компания може да пожелае да наеме нов мениджър с успешния кандидат TBA след приключване на преговорите.

често задавани въпроси

Означава ли TBA нещо различно във финансите?

В света на търговията с облигации TBA се използва по -специално за описване на ситуация, когато е сигурно ценни книжа, обезпечени с ипотека, се търгуват, но подробностите за ценните книжа се обявяват чак по-късно точка във времето. Купувачите и продавачите на сделки с ТБА се договарят за няколко необходими параметри, като например емитент зрелост, талон, цена, ал сума и дата на уреждане. Конкретните ценни книжа, участващи в търговията, се обявяват 48 часа преди сетълмента.

Каква е разликата между TBA и TBD?

Извън пазара на MBS „да бъдат обявени“ и „да бъдат определени“ често се използват взаимозаменяемо и означават едно и също нещо. По -технически, TBA (т.е. предстоящо съобщение) трябва да възникне, след като нещо вече е определено, така че винаги да следва статус на TBD. Например, една компания може да се замисли дали да придобие компания - като я направи TBD. След като това решение бъде одобрено, статутът може да премине към TBA, докато не бъде официално обявен пред акционерите.

Кога MBS сделките се описват като TBA?

Търговия, която трябва да бъде обявена (TBA) е на практика договор за покупка или продажба на обезпечени с ипотека ценни книжа (MBS) на определена дата. Той не включва информация относно номера на пула, броя на пуловете или точната сума, участваща в транзакцията, което означава, че основните ипотеки не са известни на страните. Това изключване на данни се дължи на пазара на ТБА, който приема, че пуловете MBS са повече или по -малко взаимозаменяеми. Тази взаимозаменяемост помага за улесняване на търговията и ликвидност.