4 поведенчески пристрастия и как да ги избегнем

Привърженици на ефективни пазари вярват, че цялата известна информация вече е оценена в акция или друга инвестиция. Възходът на алгоритмична търговия направи тази обработка на информация на пазарни цени почти незабавна, според ефективните пазарни теоретици.

Други обаче остават неубедени. Те твърдят, че причината се харесва на дългосрочните инвеститори Уорън Бъфет или високочестотни търговци могат постоянно да печелят печалба се дължи на пазара вефективност. Те твърдят, че тази неефективност е неизбежна, тъй като пазарите се състоят от хора или компютри, програмирани от човешки същества.

Независимо от това колко дисциплинирани, хората често вземат финансови решения, оцветени от поведенчески пристрастия, които ги карат да действат върху емоции или да правят грешки при обработката на информация. Това е основата за поведенчески финанси, област на изследване, която съчетава психологическата теория с конвенционалната финансова икономика. Поведенческите финанси прогнозират действителното търговско поведение въз основа на тези фактори и се използват като основа за по -ефективна изработка

търговски стратегии което отговаря на човешките ограничения.

Тук подчертаваме четири видни поведенчески пристрастия, които са идентифицирани като често срещани сред търговците на дребно, които търгуват в рамките на своя индивид брокерски сметки. По-специално, разглеждаме свръх увереност, съжаление, дефицит на внимание и преследване на тенденциите.

1. Свръх увереност

Свръх увереността има два компонента: свръх увереност в качеството на вашата информация и способността ви да действате в съответствие с тази информация в точното време за максимална печалба. Проучванията показват, че твърде самоуверените търговци търгуват по -често и не успяват диверсифицират по подходящ начин своите портфейли.

Едно проучване анализира сделки от 10 000 клиенти в голяма брокерска фирма с отстъпка. Проучването се стреми да установи дали честата търговия води до по -висока възвръщаемост. След като се оттегли данъчна загуба сделки и други за задоволяване на нуждите от ликвидност, проучването установи, че закупените акции са по -ниски от продадените акции с 5% за една година и 8.6% за две години. С други думи, колкото по -активен е инвеститор на дребно, толкова по -малко пари правят.

Това проучване беше повторено няколко пъти на множество пазари и резултатите винаги бяха еднакви. Авторите заключават, че търговците „основно плащат такси, за да загубят пари“.

Как да избегнем това пристрастие

Търгувайте по -малко и инвестирайте повече. Разберете, че като влизате в търговски дейности, търгувате срещу компютри, институционални инвеститории други по света с по -добри данни и повече опит от вас. Шансовете са изключително в тяхна полза. Увеличавайки вашата времева рамка, отразявайки индексите и се възползвайки от дивиденти, вероятно ще изградите богатство с течение на времето. Устоявайте на желанието да вярвате, че вашата информация и интуиция са по -добри от другите на пазара.

2. Разкайвам се

Признайте си, вие сте правили това поне веднъж. Бяхте уверени, че определени акции са на стойностна цена и имат много малък потенциал за намаляване. Сложихте търговията, но тя бавно подейства срещу вас. Все още се чувствате като прави, не сте продали, когато загубата беше малка. Пускате го, защото няма загуба е загуба, стига да не продадете позицията. Той продължи да върви срещу вас, но не продадохте, докато акцията не загуби мнозинството от стойността си.

Поведенческите икономисти го наричат ​​„за съжаление“. Като хора ние се опитваме избягвайте чувството на съжаление доколкото е възможно и често ще се стремим много, понякога нелогично, за да избегнем да притежаваме чувството на съжаление. Като не продава позицията и заключва загуба, търговецът не трябва да се справя със съжалението. Изследванията показват, че търговците са били 1,5 до 2 пъти по -склонни да продадат печеливша позиция твърде рано и губеща позиция твърде късно, всичко за да се избегне съжалението за загуба на печалби или загуба на първоначалната цена основа.

Как да избегнем това пристрастие

Задайте правила за търговия, които никога не се променят. Например, ако борсовата търговия загуби 7% от стойността си, излезте от позицията. Ако акцията се повиши над определено ниво, задайте а спираща спирка това ще фиксира печалбите, ако търговията загуби определена печалба. Направете тези нива нерушими правила и не търгувайте с емоции.

3. Ограничен обхват на внимание

Има хиляди акции, от които да избирате, но индивидуалният инвеститор няма нито време, нито желание да проучи всеки от тях. Хората са ограничени от какъв икономист и психолог Хърбърт Саймън наречена „ограничена рационалност“. Тази теория гласи, че човек ще взема решения въз основа на ограничените знания, които може да натрупа. Вместо да вземат най -ефективното решение, те ще вземат най -задоволителното решение.

Поради тези ограничения, инвеститорите са склонни да разглеждат само акции, които попаднат на тяхното внимание чрез уебсайтове, финансови медии, приятели и семейство или други източници извън техните собствени изследвания. Например, ако някои биотехнологични акции печелят FDA одобрение за блокбастър наркотици, преходът към върха може да бъде увеличен, защото съобщените новини привличат погледа на инвеститорите. По -малките новини за същите акции могат да предизвикат много малка реакция на пазара, тъй като не достигат до медиите.

Как да избегнем това пристрастие

Осъзнайте, че медиите оказват влияние върху вашите търговски дейности. Да се ​​научиш да изследваш и оценяваш запасите, които са добре известни и „отклонени от пътя“ може да разкрие доходност сделки, които никога не бихте намерили ако сте чакали те да дойдат при вас. Не позволявайте на медийния шум да повлияе на вашите решения. Вместо това използвайте медиите като една точка за данни сред многото.

4. Преследване на тенденциите

Това е може би най -силното търговско пристрастие. Изследователи в поведенческите финанси установиха, че 39% от всички нови пари, предназначени за взаимни фондове, са отишли ​​в 10% от фондовете с най -добро представяне през предходната година. Въпреки че финансовите продукти често включват отказ от отговорност, че „миналото представяне не е показателно за бъдещи резултати“, търговците на дребно все още вярват, че могат да предскажат бъдещето, като изучават миналото.

Хората имат изключителен талант да откриват модели и когато ги открият, те вярват в тяхната валидност. Когато открият модел, те действат по него, но често този модел вече е на цена. Дори ако се намери модел, пазарът е далеч по -случаен, отколкото повечето търговци искат да признаят. Проучването на Калифорнийския университет установи, че инвеститорите, които претеглят решенията си за минали резултати, често са най -лошо представящите се в сравнение с други.

Как да избегнем това пристрастие

Ако идентифицирате тенденция, вероятно пазарът я е идентифицирал и експлоатирал много преди вас. Вие рискувате да купувате на върховете - търговия точно навреме за да наблюдавате отстъпването на стойността на акциите. Ако искате да се възползвате от неефективност, вземете подхода на Уорън Бъфет; купувайте, когато другите се страхуват и продавайте, когато са уверени. Следването на стадото рядко дава големи печалби.

Често задавани въпроси за поведенческите пристрастия

Какво е отвращение към съжалението?

Отвращението за съжаление е, когато човек губи време, енергия или пари, за да избегне съжаление за първоначално решение, което може да надхвърли стойността на инвестицията. Един пример е закупуването на лоша кола, след което харчите повече пари за ремонт, отколкото първоначалната цена на колата, вместо да признаете, че е допусната грешка и че е трябвало просто да си купите различна кола.

Инвеститорите правят същото, като не правят сделки или иначе държат на губещите твърде дълго от страх от съжаление. Имайки основно разбиране за поведенческите финанси, развивайки силен портфолио план, и разбиране на вашето толерантност към риска и причините за това могат да ограничат вероятността от извършване на разрушително поведение за избягване на съжаление.

Как мога да разбера, ако съм прекалено самоуверен?

Ако задавате този въпрос, може би вече сте обект на свръх увереност. Чувството, че знаеш повече от другите или от това, което правиш, е решаваща грешка, направена както от начинаещи, така и от експерти. Като част от човешката природа е безопасно да се предположи, че може да проявявате свръх увереност в някои аспекти на вземането на решения.

Какво мога да направя, за да избегна преследването на тенденции?

Пастирското поведение и пазарната психология са трудни за отделяне от хората. Един добър начин да се предпазите от преследването на тенденции е да създадете обективна и безпристрастна стратегия и след това да се придържате към нея независимо от всичко. Задайте критериите си за излизане предварително и не се отклонявайте. Пасивно индексиране или противоположни стратегии може да се използва и за избягване на това пристрастие.

Долния ред

Виждате ли малко себе си в някое от тези пристрастия? Ако го направите, разберете, че най -добрият начин да избегнете капаните на човешките емоции е да имате правила за търговия. Те могат да включват продажба, ако акцията спадне определен процент, некупуване на акция, след като тя се повиши с определен процент, и непродаване на позиция, докато не изтече определено време. Не можете да избегнете всички поведенчески пристрастия, но можете да сведете до минимум ефекта върху вашите търговски дейности.