Предимства и рискове на съкровищни ​​облигации с нулев купон

Съкровищните облигации на САЩ с нулеви купони са известни също като съкровищни ​​нули и често драстично поскъпват, когато цените на акциите паднат. Това значително предимство обаче идва и с няколко уникални риска.

Уникални предимства на американските съкровищни ​​облигации с нулев купон

Съкровищните нули се увеличават, когато Федералният резерв намали лихвените проценти, което им помага да защитят акциите в точното време. Отзивчивостта на цените на облигациите към промените в лихвите се увеличава с срок до падеж и намалява с плащанията на лихви. По този начин най -отзивчивата облигация има дълго време до падеж (обикновено 20 до 30 години) и не прави лихвени плащания. Следователно дългосрочните облигации с нулев купон реагират най-много на промените в лихвените проценти.

Когато икономиката е под натиск, Федералният резерв обикновено намалява лихвите, за да осигури стимул. Това би трябвало да повиши всички цени на облигациите, но корпоративните и облигации на развиващ се пазар често вече са намалени поради повишения риск от неизпълнение по време на рецесии. Съкровищните облигации на САЩ често се считат за свободни от риск от неизпълнение и Фед понякога ги купува директно, за да стимулира икономиката. Нулевите съкровища са в идеална позиция за печалба, особено ако са отдавна.

Съкровищните облигации на САЩ с нулеви купони могат да се повишат значително, когато Фед намали агресивно лихвите. Тези печалби могат повече от да компенсират загубите, свързани с акциите, така че нулите на хазната често са отличен хедж за инвеститорите в акции. Те също имат солидна дългосрочна възвръщаемост, подобна на дългосрочните държавни ценни книжа. Ако инвеститор иска да заложи на мечи пазар, нулите на хазната често се представят драстично по -добре от обратни ETF и къса продажба запаси.

Уникални рискове от облигации на САЩ с нулеви купони

Поради чувствителността си към лихвените проценти облигациите с нулев купон са невероятно високи лихвен риск. Нулевите съкровища спадат значително, ако Фед повиши лихвените проценти. Те също така нямат лихвени плащания, за да смекчат есента.

Американските съкровищни ​​облигации с нулев купон са бедни риск-възвръщаемост профил, когато се държи сам. Дългосрочните съкровищни ​​облигации с нулев купон са по-нестабилни от фондовия пазар, но предлагат по-ниската дългосрочна възвръщаемост на американските държавни ценни книжа. Дори по -лошото е, че няма гаранция, че те ще се покачат, когато акциите се справят лошо. Съкровищните нули се представиха изключително добре през 2008 г., но те загубиха пари заедно с фондовия пазар през 2018 г.

И накрая, нулите на хазната са изправени пред висок риск от инфлация. Както е известно, инфлацията е лоша за пазара на облигации. Нулевите съкровища са най -агресивната възможна инвестиция на пазара на облигации, без да се използва ливъридж или деривати. Постоянно високата инфлация често е придружена от многократни повишения на лихвените проценти, които биха причинили значителни загуби за съкровищни ​​облигации с нулев купон. На всичкото отгоре инфлацията намалява стойността на главницата.

Как да купя облигации с нулев купон

Закупуването на нули на хазната стана много по -лесно с ETF. ETF на съкровищницата с удължена продължителност на Vanguard (ETF)EDV) се повиши с повече от 55% през 2008 г. поради намалението на лихвените проценти на Фед по време на финансовата криза. PIMCO 25+ Year Zero Coupon Index of Treasury САЩ, търгуван на борса (ЗРОЗ) също така дава на инвеститорите пълен достъп до възвръщаемостта на съкровищни ​​облигации с нулев купон.

Възможно е да се купят нули на хазната по стария начин. Държавни облигации с нулев купон могат да бъдат закупени директно от хазната към момента на емитирането им. След първоначалното предлагане те могат да бъдат закупени на свободния пазар чрез a брокерска сметка. Други видове облигации с нулев купон също могат да бъдат закупени чрез брокерска сметка.

Други видове облигации с нулев купон

Облигациите с нулев купон се предлагат в много разновидности. Те могат да бъдат издадени от федерални, държавни и местни власти или от корпорации. Може би най-познатите облигации с нулеви купони за много инвеститори са старите Спестовни облигации от серия EE, които често се подаряваха на малки деца. Тези облигации бяха популярни, защото хората можеха да ги купят на малки номинали. Например, облигация от $ 50 може да бъде закупена за $ 25. Детето ще запази облигацията в продължение на много години и ще получи 50 долара, когато узрее. Условията на програма за спестовни облигации са се променили и облигациите вече са достъпни само в електронен вид. Те все още съществуват и все още са валиден пример за това как работят облигациите с нулев купон.

Корпорациите също издават облигации с нулев купон. В обрат на тези предложения някои корпоративни облигации с нулев купон могат да бъдат превърнати в акции. Тези облигации се наричат кабриолети. Банките и посредническите фирми също могат да създават облигации с нулев купон. Тези предприятия вземат обикновена облигация и премахват купона, за да създадат чифт нови ценни книжа. Този процес често се нарича събличане тъй като купонът е отстранен от дълговия инструмент.

Общи предимства на облигации с нулев купон

Защо някой би искал облигация без лихва? Е, от една страна, облигациите с нулев купон се купуват за част от номинална стойност. Например облигация от 20 000 долара може да бъде закупена за далеч по -малко от половината от тази сума.

След това има освобождаване от данъци. Ако се издава от държавно образувание, лихвата, генерирана от облигация с нулев купон, често е освободена от федерален данък върху дохода, а обикновено и от държавни и местни данъци върху доходите. Различни местни общини са значителни емитенти на облигации с нулеви купони. Някои от тези облигации са тройно без данъци, като генерираният от тях доход е освободен от данък върху дохода на федерално, щатско и местно ниво. И в двата случая плащането на по -малко данъци винаги е добра новина. Той поставя по -висок процент от приходите, генерирани в джобовете на инвеститорите, вместо в чичо Сам. За съжаление, приходите от лихви от корпоративни нули са облагаеми.

Ако имате нужда от конкретен размер на доход на определена дата в бъдеще, облигациите с нулев купон може да са перфектен избор. Помислете например за финансиране на колеж за вашето потомство. Ако целта ви е да помогнете на детето плащат за образование, сравнително лесно е да се предскаже годината, в която детето ще се нуждае от парите. Закупуването на облигации с нулев купон, които падат по това време, може да бъде удобен начин да се покрият разходите.

Облигациите с нулев купон също са привлекателни за инвеститорите, които искат да предадат богатство на своите наследници но са загрижени за данъците върху дохода или данъците върху подаръците. Ако облигация с нулев купон е закупена за 1000 долара и раздадена като подарък, даряващият ще използва само 1000 долара от годишното си изключване на данъка върху подаръците. Получателят, от друга страна, ще получи значително повече от 1000 долара, когато облигацията падежира. По същия начин необлагаемите облигации с нулев купон правят отлични подаръци за деца, които генерират достатъчно годишен доход, за да бъдат облагани с данък върху доходите. Облигациите ще осигурят доход на децата, без да увеличават техните данъчни задължения.

Общи рискове при облигации с нулев купон

Облигациите с нулев купон може да не достигнат падеж в продължение на десетилетия, така че е от съществено значение да се купуват облигации от кредитоспособни предприятия. Някои от тях са издадени с разпоредби, които им позволяват да бъдат изплатени (Наречен) преди падежа. Инвеститорите, разчитащи на конкретно изплащане на определена дата, трябва да са наясно с тези разпоредби, за да избегнат последиците от това, което професионалните инвеститори наричат риск от повикване.

Също така дневните цени на облигации с нулев купон се колебаят на отворените пазари. Инвеститорите, които ги продават преди падежа, могат да получат повече или по -малко пари, отколкото първоначално са платили. Това може да бъде диво каране. Тъй като те не плащат периодични лихви, облигациите с нулев купон обикновено са повече летлив отколкото техните конвенционални колеги. Разбира се, ако се задържи до падежа, изплащането ще бъде предварително определено и не се променя.