Определение на процента на преминаване

Какво е процент на преминаване?

Процентът на преминаване е лихвеният процент по a секюритизиран актив, като обезпечена с ипотека ценна книга (MBS), която се изплаща на инвеститорите, след като таксите за управление, таксите за обслужване и гаранционни такси са били приспаднати от емитента на секюритизирания актив. Често се нарича нетен лихвен процент.

Разбиране на процент на преминаване

Процентът на преминаване (известен също като купонен процент за MBS) е по-нисък от лихвения процент по отделните ценни книжа в предлагането. Най -големите емитенти на секюритизирани активи са Сали Мей, Фани Мей и Фреди Мак корпорации, чиито гаранции за ипотеки са подкрепени от правителството на САЩ, което дава на ипотеките високи кредитни рейтинги.

Процентът на преминаване е нетната лихва, която емитентът плаща на инвеститорите след уреждане на всички други разходи и такси. В обезпечение, обезпечено с ипотека (MBS), например, сумата, препратена към инвеститорите, преминава от плащанията по основния ипотеки които съставляват секюритизираната ипотечна гаранция, чрез платежния агент и в крайна сметка до инвеститора.

Процентът на преминаване винаги ще бъде по-малък от средния лихвен процент, платен от кредитополучателя по ипотеките, подкрепящи ценната книга. Това е така, защото от платените лихви се приспадат различни такси, включително общи такси за управление, за цялостното управление на ценната книга, извършването на транзакции, свързани с пула ценни книжа, и за гаранции, свързани със съответните ценни книжа. Както е дефинирано в условията, регулиращи емитирането на секюритизирания актив, таксите се определят като проценти от лихвите, генерирани от базовите ипотеки, или като фиксирани лихви.

Секюритизиране на обезпечени с ипотека ценни книжа (MBS)

Много институции, като банките, подписват множество ипотеки. След това те често вземат тези ипотеки, преопаковат ги в пакет ипотеки и ги продават на инвеститори като обезпечена с ипотека ценна книга (MBS). Инвеститорът, който купува MBS, получава лихвените плащания по отделните ипотеки, които съставляват секюритизирания актив, като лихвени плащания/възвръщаемост по актива.

По време на икономическа стабилност рискът, свързан с инвестирането в обезпечени с ипотека ценни книжа, е нисък, когато в сравнение с много други възможности за инвестиции, тъй като има разнообразие чрез многото ипотеки, които съставляват секюритизиран пул. Възвръщаемостта, реализирана като процент на преминаване, обикновено се счита за справедлива за степента на включен риск.

Проектиране на скорост на преминаване

Когато инвестират в секюритизиран актив, инвеститорите ще проектират процента на преминаване като възвръщаемост на инвестицията си. Разбира се, могат да възникнат неочаквани фактори и да повлияят на размера на генерираната нетна лихва.

Например, ако ипотеките, обезпечаващи ценната книга, носят променлива или плаваща ставка вместо а фиксирана лихва, промените в средния лихвен процент ще повлияят на размера на възвръщаемостта. Поради тази причина инвеститорите могат да се опитат да предвидят колебанията на лихвените проценти през срока на действие на ценната книга и да ги включат в прогнозираната лихва. Този процес помага на инвеститора да реши дали възвръщаемостта струва степента на риск, свързан с основните ипотеки.

Фани Мей и Фреди Мак

Конгресът създаде Фани Мей и Фреди Мак, които да предоставят ликвидност, стабилност и достъпност на ипотечния пазар. Организациите осигуряват ликвидност за хиляди банки, спестявания и заеми, и ипотечни компании, отпускащи заеми за финансиране на жилища.

Фани Мей и Фреди Мак купуват ипотеки от кредитори и държат ипотеките в портфейлите си или пакетират заемите в обезпечени с ипотека ценни книжа, които по-късно могат да бъдат продадени. Кредиторите използват паричните средства, набрани чрез продажба на ипотеки, за да се ангажират с допълнително кредитиране. Покупките на организациите помагат да се гарантира, че хората, купуващи жилища, и инвеститорите, закупуващи жилищни сгради или други многофамилни жилища, имат непрекъснато предлагане на пари за ипотека.