Среднопретеглена падеж (WAM) Определение

Какво представлява среднопретегленият падеж (WAM)?

Среднопретегленият падеж (WAM) е среднопретеглена период от време до падежите по ипотеките в a обезпечена с ипотека обезпечение (MBS). Този термин се използва по -широко за описание на падежите в портфейл от дългови ценни книжа, включително корпоративен дълг и общински облигации. Колкото по -висок е WAM, толкова по -дълго отнема за падежа на всички ипотеки или облигации в портфейла. WAM се използва за управление на дългови портфейли и за оценка на работата на мениджърите на дългови портфейли.

WAM е тясно свързано с среднопретеглена възраст на заема (WALA).

Разбиране на среднопретегления падеж

WAM се изчислява чрез изчисляване на процентната стойност на всеки ипотечен или дългов инструмент в портфейла. Броят месеци или години до облигациите

зрелост се умножава по всеки процент, а сумата от междинните суми е равна на среднопретегления падеж на облигациите в портфейла.

WAM се използва като инструмент за управление на портфейли от облигации и за оценка на работата на мениджърите на портфейли. Взаимни фондове, например, предлагайте портфейли от облигации с различни указания на WAM, а портфолиото на фондове може да има WAM само пет години или до 30 години. Инвеститорът може да избере облигационен фонд, който съответства на определена времева рамка за инвестиране. Инвестиционната цел на фонда включва бенчмарк, като например индекс на облигации, а WAM на портфейлното портфолио е достъпна за инвеститори и мениджъри на портфейли. Инвестиционните резултати на портфейлен мениджър се оценяват въз основа на нормата на възвръщаемост и WAM върху портфейла от облигации на фонда.

Стълбище на облигации е инвестиционна стратегия, която включва закупуване на облигации с различни дати на падеж, което означава, че доларите в портфейла се връщат на инвеститора в различни моменти във времето. Стратегията за стълбиране позволява на собственика да реинвестира приходите от падежа на облигации при текущи лихвени проценти с течение на времето, което намалява риска от реинвестиране на целия портфейл, когато лихвените проценти са ниски. Стълбището на облигациите помага на инвеститора, ориентиран към доходи, да поддържа разумен лихвен процент по портфейла от облигации и тези инвеститори използват WAM за оценка на портфейла.

Пример за това как се изчислява WAM

Да приемем например, че инвеститор притежава портфейл от 30 000 долара, който включва три облигации.

• Облигация А е облигация от $ 5,000 (16,7% от общия портфейл) и падеж след 10 години
• Бонд Б е инвестиция от 10 000 долара (33,3%), която падежира за шест години.
• Bond C, облигация от 15 000 долара (50%) с падеж от четири години.

За да се изчисли WAM, всеки от процентите се умножава по годините до падежа, така че инвеститорът може да използва това формула: (16,7% X 10 години) + (33,3% X 6 години) + (50% X 4 години) = 5,67 години, или около пет години, осем месеци.

Среднопретеглена падеж срещу среднопретеглена възраст на заема

Среднопретеглена падеж (WAM) и среднопретеглена възраст на заема (WALA) се използват и за оценка на вероятността инвестицията в обезпечена с ипотека ценна книга да бъде печеливша. Въпреки това WAM има тенденция да бъде по-широко използвана мярка за падежа на групи от обезпечени с ипотека ценни книжа. Той измерва средното време, необходимо на ценните книжа в дълговия портфейл за падеж, претеглено пропорционално на сумата в долари, инвестирана в портфейла. Портфейлите с по -високи претеглени средни падежи са по -чувствителни към промените в лихвените проценти.

WALA всъщност се изчислява като обратното на WAM: WAM изчислява процентната стойност на всеки ипотечен или дългов инструмент в портфейла. Броят месеци или години до облигациите зрелост се умножава по всеки процент, а сумата от междинните суми е равна на среднопретегления падеж на облигациите в портфейла.