Определение на постепенна облигация

Какво е постепенна облигация?

Повишаващата облигация е а връзка който плаща по -нисък първоначален лихвен процент, но включва функция, която позволява увеличаване на лихвата на периодични интервали. Броят и степента на увеличение на лихвата, както и времето, зависят от условията на облигацията. Повишаващата облигация предоставя на инвеститорите предимствата на фиксиран доход ценни книжа, като същевременно върви в крак с нарастващите лихвени проценти.

Първоначалният лихвен процент, предлаган при увеличаваща се облигация, може да бъде по-нисък от лихвените проценти, предлагани при други инвестиции с фиксиран доход. Въпреки че има много ползи от увеличаващите се облигации, инвеститорите също трябва да са наясно с присъщите рискове, свързани с тези дългови ценни книжа.

Как работят увеличаващите облигации

Облигациите са дългов инструмент ценни книжа или задължения, които корпорациите и правителствените агенции издават на инвеститорите за набиране на средства за проект или разширяване. Обикновено инвеститорът плаща предварително за облигацията номинална стойност сума, която може да бъде по 1000 долара всеки. Инвеститорът ще получи връщане на 1000 долара (наречени главница сума), когато облигацията падежира (нарича се дата на падеж). Повечето облигации плащат периодичен лихвен процент (наричан а купонна ставка), което обикновено е фиксирано през целия живот на облигацията.

Например, ако инвеститор купи 1000 долара Съкровищна облигация със ставка от 2% - с падеж след десет години - на инвеститора ще бъдат изплащани лихвени плащания въз основа на купонната ставка от 2%. Инвеститорът ще бъде върнат главницата от 1000 долара, когато облигацията падежира - или след десет години.

Обратно, увеличаващата се облигация плаща по-нисък лихвен процент в ранните години и лихвеният процент се увеличава с времето, така че инвеститорите да получават по-висок лихвен процент на купона с наближаването на датата на падежа. Например, петгодишна нарастваща облигация може да има начална лихва от 2,5% за първите две години и 4,5% лихвен процент за купон за последните три години. Тъй като плащането на купон се увеличава през целия живот на облигацията, нарастващата облигация позволява на инвеститорите да вземат предимство на стабилността на лихвените плащания по облигации, като същевременно се възползвате от увеличението на купона процент. Въпреки това, в резултат на функцията за увеличаване, увеличаващите се облигации обикновено имат по-ниски лихвени проценти на купона в сравнение с други облигации с фиксирана лихва.

Увеличава се лихвеният процент на облигациите

Структурата на нарастващите облигации може да има еднократно или многократно увеличение на лихвения процент. Еднократните увеличаващи се облигации, известни още като едноетапни облигации, имат едно увеличение на лихвения процент на купона по време на живота на облигацията. Обратно, многостепенната облигация може да коригира купона нагоре няколко пъти в рамките на живота на ценната книга. Увеличението на купона следва предварително определен график.

Повишаващите облигации са подобни на Съкровищни ​​ценни книжа, защитени от инфлация (СЪВЕТИ). Принципът на TIPS се увеличава с инфлация и намалява с дефлация. Инфлацията е темпът на увеличение на цените в икономиката на САЩ и се измерва с Индекс на потребителските цени. TIPS плащат лихва на полугодие, с фиксиран лихвен процент, който се прилага към коригираната сума на главницата. В резултат на това сумите на лихвените плащания нарастват с инфлацията и намаляват с дефлация.

Предимства на Step-Up облигациите

Повишаващите се облигации обикновено се представят по-добре от другите инвестиции с фиксиран лихвен процент на пазар с нарастваща лихва. С всяка стъпка на притежателите на облигации се плаща по-висок лихвен процент и тъй като има по-малък риск от загуба на по-високи пазарни лихви, нарастванията имат по-ниска цена летливост или колебания в цените.

Важно е да запомните, че цените на облигациите и лихвените проценти са обратно свързани, което означава, че когато лихвените проценти спадат, цените на облигациите се увеличават. Обратно, нарастващите лихвени проценти са склонни да доведат до разпродажба на пазара на облигации, а цените на облигациите падат. Причината за разпродажбата е, че съществуващите облигации с фиксиран лихвен процент са по-малко привлекателни на пазар с нарастваща лихва. Инвеститорите обикновено изискват облигации с по-висока доходност, тъй като лихвите се покачват и изхвърлят облигациите си с по-ниска лихва. Повишаващите облигации помагат на инвеститорите да избегнат този процес, тъй като процентът на облигацията се увеличава с течение на времето.

Повишаващите се облигации се продават на вторичния пазар и се регулират от Комисия по ценни книжа и борси (SEC). В резултат на това на пазара обикновено има достатъчно купувачи и продавачи - т.нар ликвидност- позволява на инвеститорите да влизат и излизат с позиции с лекота.

Рискове от нарастващи облигации

Недостатъкът е, че има някои увеличаващи се облигации извикваем, което означава, че емитентът може да изкупи облигацията. Функцията за извикване ще бъде задействана, когато е от полза за емитента, което означава, че ако пазарните лихви паднат, инвеститорът има шанс емитентът на облигацията да извика обратно ценната книга. Ако облигацията бъде изтеглена, е малко вероятно инвеститорът да може да реинвестира със същия лихвен процент, получен от нарастващата облигация. Също така, ако инвеститорът закупи нова облигация, цената вероятно ще се различава от първоначалната покупна цена на повишаващата облигация.

Въпреки че нарастващите облигации се увеличават на определени интервали в среда с нарастващ лихвен процент, те все още могат да пропуснат по-високите лихвени проценти. Ако пазарните лихви се покачват с по-бързи темпове от нарастващите стъпки, притежателят на облигации ще изпита лихвен риск. Също така, инвеститорът може да има алтернативна цена и риск от реинвестиране ако повишаващата облигация плаща по-нисък от пазарния лихвен процент спрямо други налични облигации.

Повишаващите облигации обикновено се издават от висококачествени корпорации и правителствени агенции, което спомага за намаляване на риска от неизпълнение, което е неизплащането на главницата и лихвите.

Цените на облигациите периодично се колебаят. Ако допълнителна облигация се продаде преди датата на падежа, цената, която инвеститорът получава, може да бъде по-ниска от първоначалната покупна цена, водеща до загуба. На инвеститора се гарантира главницата, която се връща само ако облигацията се държи до падеж.

Пример за постепенна облигация

Да речем, че Apple Inc. (AAPL) предлага на инвеститорите нарастваща облигация с петгодишен падеж. Купонната лихва или лихвеният процент е 3% за първите две години и се увеличава до 4.5% през следващите три години.

Малко след закупуването на облигацията, да речем, общите лихви се повишават до 3,5% в икономиката след първата година. Повишаващата облигация ще има по-ниска норма на възвръщаемост от 3% спрямо общия пазар.

През третата година лихвените проценти спадат до 2,4% поради Федерален резерв сигнализирайки, че ще задържи ниските пазарни лихвени проценти, за да стимулира икономиката през следващите няколко години. Повишаващата облигация ще има по-висок лихвен процент от 4,5% спрямо общия пазар или типичните ценни книжа с фиксиран доход.

Ако обаче лихвените проценти се повишават по време на живота на увеличаващата облигация и постоянно надвишават лихвения процент на купона, възвръщаемостта на облигацията би била по-ниска спрямо общия пазар.