Определение на съкровищни ​​бонове (ДЦК)

Какво е финансова сметка?

Съкровищна сметка (T-Bill) е краткосрочно задължение на държавния дълг на САЩ, подкрепено от Министерство на финансите с падеж от една година или по -малко. Съкровищните бонове обикновено се продават в деноминации от 1000 долара. Някои обаче могат да достигнат максимална деноминация от 5 милиона долара в неконкурентни оферти.Тези ценни книжа се считат широко за нискорискови и сигурни инвестиции.

Министерството на финансите продава ДЦК по време на търгове, като използва конкурентни и неконкурентни процедури за наддаване. Неконкурентните оферти-известни също като неконкурентни оферти-имат цена, базирана на средната стойност на всички получени конкурентни оферти.ДЦК обикновено са високи осезаема нетна стойност.

Разбиране на съкровищните бонове

Правителството на САЩ издава ДЦК за финансиране на различни обществени проекти, като строителството на училища и магистрали. Когато инвеститор закупува ДЦК, правителството на САЩ ефективно изписва разписка за инвеститор на инвеститора. ДЦК се считат за безопасна и консервативна инвестиция, тъй като правителството на САЩ ги подкрепя.

ДЦК обикновено се държат до дата на падеж. Някои притежатели обаче може да пожелаят да осребрят падежа си преди падежа и да реализират краткосрочните печалби от лихви, като препродадат инвестицията на вторичния пазар.

Падежи на T-Bill

ДЦК могат да имат падеж от само няколко дни или до максимум 52 седмици, но обичайните падежи са 4, 8, 13, 26 и 52 седмици.Колкото по -дълга е датата на падежа, толкова по -висока е лихвен процент че T-Bill ще плати на инвеститора.

Откупуване на T-Bill и спечелени лихви

ДЦК се издават на а отстъпка от номинална стойност (известен също като номинална стойност) от сметката, което означава, че покупната цена е по -малка от номиналната стойност на сметката. Например банкнота от 1000 долара може да струва на инвеститора 950 долара за закупуване на продукта.

Когато падежът падежира, на инвеститора се изплаща номиналната стойност - номиналната стойност - на сметката, която е купил. Ако номиналната стойност е по -голяма от покупната цена, разликата е лихвата, спечелена за инвеститора. ДЦК не плащат редовни лихвени плащания, както при купонната облигация, но ДЦК включва лихви, отразени в сумата, която плаща при падежа си.

Данъчни съображения за T-Bill

Приходите от лихви от ДЦК са освободени от държавни и местни данъци върху дохода. Приходите от лихви обаче се облагат с федерален данък върху дохода. Инвеститорите имат достъп до изследователския отдел на уебсайта TreasuryDirect за повече данъчна информация.

Закупуване на ДЦК

Предишно издадени ДЦК могат да бъдат закупени на вторичен пазар чрез брокер. Нови емисии на ДЦК могат да бъдат закупени на търгове, провеждани от правителството на сайта TreasuryDirect. ДЦК, закупени на търгове, се оценяват чрез процес на наддаване. Офертите се наричат ​​конкурентни или неконкурентни оферти.Други участници в търга могат да бъдат непреки участници, които купуват чрез тръбопровод, като банка или дилър. Кандидатите могат да бъдат и директни участници, които купуват от свое име. Кандидатите варират от индивидуални инвеститори до хедж фондове, банки и първични дилъри.

Конкурентна оферта определя цена с отстъпка от номиналната стойност на ДЦК, като Ви позволява да посочите доходността, която искате да получите от ДМ. Търговете с неконкурентни оферти позволяват на инвеститорите да подадат оферта за закупуване на определен брой доларови банкноти. Доходността, която инвеститорите получават, се основава на средната тръжна цена от всички участници.

Конкурентните оферти се правят чрез местна банка или лицензиран брокер. Индивидуалните инвеститори могат да правят неконкурентни оферти чрез уебсайта на TreasuryDirect. След като приключи, покупката на T-Bill служи като изявление от правителството, в което се казва, че се дължат парите, които сте инвестирали, съгласно условията на офертата.

Инвестиционни плюсове и минуси на T-Bill

Съкровищните бонове са една от най -сигурните инвестиции, достъпни за инвеститора. Но тази безопасност може да бъде на цена. ДЦК плащат фиксиран лихвен процент, който може да осигури стабилен доход. Въпреки това, ако лихвените проценти се покачват, съществуващите ДЦК изпадат в немилост, тъй като техните лихви са по-малко привлекателни в сравнение с общия пазар. В резултат на това ДЦК имат лихвен риск което означава, че съществуващите притежатели на облигации могат да загубят по -високи лихви в бъдеще.

Въпреки че ДЦК имат нулев риск от неизпълнение, тяхната възвръщаемост обикновено е по-ниска от корпоративните облигации и някои депозитни сертификати. Тъй като съкровищните бонове не плащат периодични лихвени плащания, те се продават на цена с отстъпка до номиналната стойност на облигацията. Печалбата се реализира, когато облигацията падежира, което е разликата между покупната цена и номиналната стойност.

Ако обаче бъдат продадени по -рано, може да има печалба или загуба в зависимост от това къде се търгуват цените на облигациите към момента на продажбата. С други думи, ако се продаде по-рано, продажната цена на ДЦК може да бъде по-ниска от първоначалната покупна цена.

Какво влияе върху цените на T-Bill?

Цените на T-Bill се колебаят подобно на другите дългови ценни книжа. Много фактори могат да повлияят на цените на T-Bill, включително макроикономически условия, парична политика и цялостното предлагане и търсене на държавни ценни книжа.

Дати на падеж

ДЦК с по-дълъг срок на падеж обикновено имат по-висока възвръщаемост от тези с по-кратък падеж. С други думи, краткосрочните ДЦК се дисконтират по-малко от дългосрочните ДЦК. По-дългите падежи плащат по-висока възвръщаемост от краткосрочните банкноти, тъй като има по-голям риск в инструментите, което означава, че има по-голям шанс лихвените проценти да се повишат. Нарастващите лихвени проценти на пазара правят ДЦК с фиксирана лихва по-малко привлекателни.

Пазарен риск

Поносимостта на инвеститорите към риска влияе върху цените. Цените на T-Bill са склонни да спадат, когато други инвестиции като акции изглеждат по-малко рискови и икономиката на САЩ е в експанзия. Обратно, по време на рецесия инвеститорите са склонни да инвестират в ДЦК като безопасно място за парите си, което увеличава търсенето на тези безопасни продукти. Тъй като ДЦК са подкрепени с пълната вяра и кредит на правителството на САЩ, те се разглеждат като най-близкото до безрисковата възвръщаемост на пазара.

Федералният резерв

Паричната политика, определена от Федерален резерв чрез федералните фондове лихвата оказва силно влияние и върху цените на T-Bill. Лихвеният процент на федералните фондове се отнася до лихвения процент, който банките начисляват на други банки за това, че са им заемали пари от техните резервни салда за една нощ. Федералният резерв ще увеличи или намали лихвения процент на захранваните средства в опит да свие или разшири паричната политика и наличието на пари в икономиката. По -ниският лихвен процент позволява на банките да имат повече пари за заем, докато по -високият лихвен процент намалява средствата в системата, за да могат банките да дават заеми.

В резултат на това действията на Федералния резерв оказват влияние върху краткосрочните лихви, включително тези за ДЦК. Нарастващият лихвен процент на федералните фондове има тенденция да привлича пари от държавните ценни книжа и да инвестира с по-висока доходност. Тъй като лихвеният процент на ДЦК е фиксиран, инвеститорите са склонни да продават ДЦК, когато Федералният резерв повишава лихвените проценти, тъй като лихвите по ДЦК са по-малко привлекателни. Обратно, ако Федералният резерв намалява лихвените проценти, парите се вливат в съществуващите ДЦК, което повишава цените, тъй като инвеститорите купуват по-високодоходните ДЦК.

Федералният резерв е и един от най -големите купувачи на държавни дългови ценни книжа. Когато Федералният резерв купува държавни облигации на САЩ, цените на облигациите се повишават, докато паричното предлагане се увеличава в цялата икономика, тъй като продавачите получават средства за харчене или инвестиране. Средствата, депозирани в банки, се използват от финансовите институции за отпускане на заеми на компании и физически лица, засилвайки икономическата активност.

Инфлация

Съкровищниците също трябва да се конкурират инфлация, който измерва темповете на покачване на цените в икономиката. Дори ако ДЦК са най-ликвидните и най-сигурните дългови ценни книжа на пазара, по-малко инвеститори са склонни да ги купуват във времена, когато инфлацията е по-висока от възвръщаемостта на ДЦК. Например, ако инвеститор купи T-Bill с 2% доходност, докато инфлацията беше 3%, инвеститорът ще има нетна загуба от инвестицията, измерена в реално изражение. В резултат на това цените на ДЦК са склонни да падат по време на инфлационни периоди, тъй като инвеститорите ги продават и избират инвестиции с по-висока доходност.

Пример за покупка на съкровищни ​​бонове

Като пример, да предположим, че инвеститор закупува номинална стойност от 1000 долара T-Bill с конкурентна оферта от 950 долара. Когато падежът на T-Bill настъпи, на инвеститора се плащат 1000 долара, като по този начин печелят 50 долара лихва за инвестицията. Инвеститорът гарантира, че поне ще възстанови покупната цена, но тъй като Министерството на финансите на САЩ подкрепя ДЦК, сумата на лихвата също трябва да бъде спечелена.

Както бе посочено по-рано, Министерството на финансите търгува нови ДЦК през цялата година. На 28 март 2019 г. хазната издаде 52-седмична ДМ на отстъпка от $ 97.613778 до номинал от $ 100. С други думи, това би струвало приблизително 970 долара за Т-банкнота от 1000 долара.

често задавани въпроси

Какви са сроковете за падеж на съкровищните бонове?

Съкровищните бонове на САЩ са краткосрочни държавни облигации и се издават с 5 условия: 4; 8; 13; 26; и 52 седмици.

Какви лихвени плащания ще получа, ако притежавам съкровищна сметка?

Единствените изплатени лихви ще бъдат, когато сметката настъпи. По това време ви се дава пълната номинална стойност. ДЦК са облигации с нулев купон които обикновено се продават с отстъпка, а разликата между покупната цена и номиналната сума е натрупаната ви лихва.

Как мога да купя съкровищна сметка?

Американските съкровищни ​​бонове се продават на търг по редовен график. Лицата могат да купуват ДЦК от правителството чрез уебсайта TreasuryDirect. Регистрирайте се безплатно и ще функционира като брокерска сметка, която съхранява вашите облигации. В допълнение към наддаването по нови емисии, Вие също можете да настроите реинвестиции в ценни книжа от същия тип и срок. Например, можете да използвате приходите от падеж на 52-седмична сметка, за да купите друга 52-седмична сметка. Някои брокерски фирми също могат да разрешат търговия с американски съкровищници.

Къде е хартиеното ми хартиено копие на Т-сметката, която купих?

ДЦК и други държавни облигации вече не се издават на хартия и са достъпни само в цифров вид чрез TreasuryDirect или вашия брокер.

По какво се различават ДЦК от ДЦК и облигации?

ДЦК са краткосрочни държавни дългови инструменти с падежи от една година или по-малко и се продават с отстъпка, без да се плаща купон. T-бележки представляват средносрочните падежи от 2, 3, 5, 7 и 10 години. Те се издават по номинал ($ 100) и плащат полугодишни лихви. Т-облигации иначе са идентични с ДЦК, но имат падежи от 30 години (или по-дълги в някои случаи).