Съотношение на разходите преди възстановяване

Какво е съотношението на разходите преди възстановяване?

Съотношението на разходите преди възстановяване е процентът от общите активи, които взаимният фонд трябва да плати за покриване на оперативните разходи, измерен преди управителите да възстановят някоя от тези такси.

Разбиране на съотношението на разходите преди възстановяване

Коефициентът на разходите преди възстановяване или брутният разход измерва годишния оперативни разходи таксувани от инвеститорите в a взаимен фонд като процент от активите на този фонд.

Изчислението се извършва преди да се вземат предвид евентуалните възстановявания на инвеститорите от мениджърите на фондове. Коефициентът на разходите, изчислен след приспадане на възстановявания, е коефициентът на разходите след възстановяване или коефициент на нетни разходи.

Оперативните разходи на взаимен фонд включват такси за управление, такси за транзакции, 12B-1 таксии други бизнес разходи. Някои от тези разходи, като повечето такси за управление, се изчисляват като проценти от нетните активи. Като такива те не допринасят за промени в взаимен фонд преди съотношението за възстановяване на разходите година за година.

Други такси, като такси за транзакции, не представляват предвидим процент от общите активи на фонда за дадена година. Тези такси водят до годишна промяна в съотношенията преди разходите за възстановяване. Поради тези такси съотношението на разходите за възстановяване преди възстановяването има тенденция да се покачва в по -слабите години, когато възвръщаемостта е ниска но някои такси не намаляват и намаляват в добри години, когато възвръщаемостта е висока и същите такси не нараства.

Ако взаимен фонд се е ангажирал с коефициент на ограничени разходи в своите проспект или просто избира да го поддържа на ниско ниво на конкуренция, той ще възстанови на инвеститорите част от оперативните разходи, за да повиши възвръщаемостта и в същото време да доведе до по -ниска, след коефициент на възстановяване на разходите.

Въздействие на съотношението на разходите преди възстановяване

Съотношението на разходите след възстановяване е това, което има непосредствено въздействие върху печалбите на инвеститорите, но съотношението на разходите преди възстановяването също заслужава внимание.

Повечето възстановявания са дискреционни, което означава, че само защото мениджърите са избрали да възстановят част от оперативните разходи на взаимния фонд тази година, инвеститорите не могат да бъдат сигурни, че ще направят същото следващата година. Инвеститорите трябва да следят съотношението на брутните разходи, за да се подготвят за този сценарий.

Освен това, съотношението на разходите преди възстановяване е по -добра мярка за действителната жизнеспособност на компанията. Ако искат да инвестират във взаимен фонд и са го ограничили до две, които показват сходни доходи и нетни разходи съотношения, сравняването на коефициентите на брутните разходи може да бъде ефективен начин да се види кой фонд наистина се справя добре и кой е на живот поддържа.

Номинално малка разлика между бруто и нето съотношения на разходите може да направи голяма разлика в печалбите. Съотношението на брутните разходи от 1,25% може да не изглежда много, защото представлява процент от общите активи. На взаимен фонд с 5% годишна доходност той ще консумира 25% от печалбата на фонда. Използването на възстановявания за постигане на коефициент на нетни разходи от 0,75% би запазило допълнителни 10% от годишната възвръщаемост в джоба на акционерите.