High-Water Mark vs. Честота на препятствията: Каква е разликата?

High-Water Mark vs. Степен на препятствия: Общ преглед

Честота на препятствия и марката с висока вода са два типа критерии, които хедж фондовете могат да определят като изисквания за събиране на стимули или такси за изпълнение от инвеститорите. А знак с висока вода е най -високата стойност, която an инвестиционен фонд или сметката някога е достигала. Процентът на препятствия е минималният размер на печалбата или възвръщаемостта, която хедж фонд трябва да спечели, преди да може да начисли такса за стимулиране.

Марка с висока вода

Поставянето на марка с висока водна стойност е начин да се уверите, че мениджърът на хедж фондове не получава заплащане толкова, колкото биха получили за високоефективен фонд, ако резултатите на фонда са лоши. Ако фондът губи пари, тогава мениджърът трябва да ги издигне над високото ниво, преди да получи бонус за изпълнение.

Честота на препятствия

Процентът на препятствия има подобна функция. Ако например хедж фонд определя 5% пречка, той ще събира стимулиращи такси само през периоди, когато възвръщаемостта е по -висока от тази сума. Ако същият фонд също има знак за висока вода, той не може да събира стимулираща такса, освен ако стойността на фонда е над марката с висока вода, а възвръщаемостта е над процента на препятствия.

Специални съображения

Хедж фонд е бизнес партньорство или друга структура, която обединява и управлява активно инвестициите. По формула, известна като 2/20, хедж фондовете обикновено се таксуват такси за управление от 1% до 2% от фондовете нетна стойност на активите (NAV) и стимулиращи такси от 20% от печалбата на фонда.

Таксата за управление винаги се заплаща от инвеститор, независимо от печалбата. Въпреки това, при изчисляването на печалбите могат да се използват различни структури с цел начисляване на стимулиращи такси. Под един тип структура, печалба може просто да се определи като увеличение на нетната стойност на активите. Като алтернатива, печалбата може да бъде увеличението на NAV с корекция на таксите за управление.

High-Water Mark vs. Пример за честота на препятствия

Когато се използва в капиталово бюджетиране, процентът на препятствия има малко по -различно значение - това е минимумът, който компанията или мениджърът очаква да спечели, когато инвестира в проект. Процентът на препятствия също може да се отнася до най -ниския норма на възвръщаемост върху инвестиция, която би го направила приемлив риск за инвеститора.

Като цяло, инвестицията се счита за стабилна, ако очакваната норма на възвръщаемост е над нормата. Това също означава, че един инвеститор може да не иска да продължи напред, ако процентът на възвръщаемост падне под лихвения процент.