Растеж при разумна цена (GARP) Определение

Какво представлява растежът на разумна цена (GARP)?

Растежът на разумна цена (GARP) е инвестиционна стратегия за собствен капитал, която се стреми да комбинира принципите на двете растежно инвестиране и инвестиране на стойност за избор на отделни акции. Инвеститорите на GARP търсят компании, които показват постоянен ръст на печалбите над широките пазарни нива, като изключват компании с много висок ръст оценки. Основната цел е да се избегнат крайностите на растеж или инвестиране на стойност; това обикновено води инвеститорите на GARP към акции, ориентирани към растежа, със сравнително ниска цена/печалба (P/E), кратни при нормални пазарни условия.

Разбиране на растежа на разумна цена (GARP)

Инвестирането на GARP беше популяризирано от легендарния мениджър на Fidelity Питър Линч. Въпреки че стилът може да няма твърди граници за включване или изключване на акции, основен показател, който служи като солиден показател, е съотношение на цената/печалбата (PEG).

PEG показва съотношението между коефициента P/E на компанията (оценка) и очакваните темпове на растеж на печалбата през следващите няколко години. Инвеститор от GARP ще търси акции, които имат PEG от 1 или по -малко, което показва, че съотношенията P/E са в съответствие с очаквания ръст на печалбата. Това помага да се разкрият акции, които се търгуват на разумни цени.

В мечи пазар или друг спад на акциите, може да се очаква възвръщаемостта на инвеститорите от GARP да бъде по -висока от тази на чистите инвеститори в растеж, но под инвеститорите със строга стойност, които обикновено купуват акции на P/Es под широк пазар кратни.

GARP Investors vs. Стойност на инвеститорите

Инвеститорите на стойност се опитват да купуват акции, които се продават. Инвеститорите на стойност търсят акции на изгодни цени за а) по -голям шанс да спечелят бъдеща печалба и б) по -малък риск от загуба на парите си, ако акциите не се представят добре, както сте очаквали. Този ключов принцип се нарича граница на безопасност.

Инвеститорите на стойност също не се впускат в хипотезата за ефективен пазар, която постулира, че цените на акциите вече вземат предвид пълното разпространение на информация за компанията, индустрията и пазара. Инвеститорите на стойност смятат, че е възможно да се изберат акции, които са надценени или подценени спрямо тяхната текуща пазарна цена. Инвеститорите на стойност могат да извършат анализ на дисконтираните парични потоци (DCF), за да определят акциите присъща стойност.

Сред известните инвеститори на стойност са Уорън Бъфет, Главен изпълнителен директор и председател на Berkshire Hathaway, която се превърна в една от най -големите публично търгувани компании в света.

Стратегия на GARP

Един от най -простите начини за използване на стратегията GARP е чрез инвестиране в индексен фонд, който използва стратегията. Това премахва необходимостта да анализирате собствените си акции и да предлагате инвестиции, които отговарят на критериите за инвестиция по GARP.

Стандартни и бедни създаде S&P 500 GARP Index, който е индекс, който проследява „компании с постоянен фундаментален растеж, разумна оценка, солидна финансова сила и силна печалба“.

Един фонд, който проследява индекса на S&P 500 GARP, е Invesco S&P 500 GARP ETF (SPGP). Това е борсово търгуван фонд която има за цел да инвестира 90% от активите си в ценните книжа, които съставляват S&P 500 GARP Index.

Най -големите дялове на фонда са във финансови (27%), следвани от акциите на информационните технологии (20%). Здравеопазването е следващият силно инвестиран сектор с 15%. Най -малкият инвестиран сектор са инвестиционните компании с 0,08%. Над това са недвижимите имоти на 1,1%. Добре известните акции включват Facebook, Viacom, Adobe и Cigna. Фондът също идва с ниско ниво съотношение на разходите от 0,34%, което го прави достъпен инвестиционен избор.