Дескриптирано до падеж Определение

Какво е ескроувано до падеж?

Ескровирано до падеж се отнася до поставянето на средства от нова емисия облигации в ескроу сметка за изплащане на периодичен запис на по -стара облигация талон плащания и в крайна сметка главница върху неговия дата на падеж. Парите, които растат в ескроу сметка, в крайна сметка се използват за изплащане на първоначалната облигация, което помага на емитентите да заемат на по -ниски лихви.

Разбиране ескровирано до зрялост

Ескровирано до падеж описва процеса на издател инвестиране и задържане на приходите от продажба на нови облигации в ескроу сметка за покриване на съществуващите задължения към притежателите на предишно емитирана облигация.

Искровирани до падеж общински облигации са форма на предварително финансирани общински облигации, които са подкрепени от Съкровищни ​​ценни книжа държани в ескроу сметка. В този случай емитентът държи постъпления от нова емисия облигации в ескроу сметка и ги инвестира във високи кредитни ценни книжа, за да финансира лихвите и главниците към първоначалния притежател на облигации.

Предварително финансираните общински облигации помагат на емитента да получи по-добро кредитен рейтинг по дълга си. Тъй като държавните общински облигации не са подкрепени от пълна вяра на правителството на САЩ, качеството на базовите активи е важно, за да се осигурят продължителни плащания на лихви и да се сведе до минимум рискът от по подразбиране.

Облигациите са предварително финансирани, тъй като емитентът не трябва да генерира никакъв доход, за да изплати купона на инвеститорите. Плащанията се извършват чрез ескроу сметка, която съдържа съкровищни ​​ценни книжа, които генерират лихва за изплащане на купона. По този начин облигациите и съкровищните ценни книжа имат тенденция да имат еднакъв падеж. Предварително финансираните облигации помагат на общинските емитенти да намалят разходите си за дългосрочни заеми.

Използване на Escrowed до зрялост

Общинските облигации с предварително финансиране, които включват ескроирани до падеж облигации, са ценни книжа, които емитентът има Наречен, или изкупен обратно от притежателя на облигации, преди да е настъпил падежът. Емитентите често се обаждат по време на периоди на спад на лихвените проценти. Изплащайки своя дълг с високи лихви, емитентът може да продава нови облигации на по-ниски лихви.

Повечето облигации обаче съдържат разпоредби, които пречат на емитента да направи това обаждане преди определена дата, обикновено няколко години след тяхното издаване. Така че, ако емитентът иска да се възползва от по-ниски лихви преди датата на обаждане, може да използва предварително финансирани облигации.

С ескроирани до падеж облигации, емитентът продава нови облигации, за да покрие разходите за призоваване на тези облигации, които вече е емитирал. При достигане на датата на покана на първоначалните облигации, емитентът използва приходите от продажбите на новите облигации, за да изплати на своите собственици.

Обикновено емитентът инвестира приходи от разпределението на новите облигации в Съкровищници на САЩ и ги държи в ескроу сметка. Избирайки държавни ценни книжа, които падат едновременно, когато емитентът иска да извика оригиналните облигации, те може да изплати главницата и пълните лихви, дължими към падежа на непогасената облигация към оригинала притежатели на облигации.

Ползите от ескровираните до падеж

Ескроираните до падеж облигации са уникални по това, че притежават данъчно облагане на общинска облигация с относителна безопасност на държавна сигурност. Това води до потенциално по-добро след данъчно облагане добив отколкото инвеститор би получил при облигация с подобно продължителност и риск.

Например, избирате между двугодишна хазна и общинска облигация с оригинален падеж от 10 години, ескроиран до падеж след две години. Вероятно наречените общински облигации ще предложат превъзходна доходност на хазната, а плащанията на лихвите ще бъдат свободни както от държавни, така и от федерални данъци.