Трансформация на зрялост: какво е и как работи
Какво е трансформация на зрялост?
Матуритетната трансформация е финансов процес, при който банки или други финансови институции заемат средства с краткосрочен падеж и впоследствие отпускат тези средства с дългосрочен падеж. Тази практика позволява на банките да посрещнат нуждите от ликвидност на своите клиенти, като същевременно печелят от нетната разлика в лихвените проценти между краткосрочни заеми и дългосрочни заеми.
Това създава и оперативен риск за банката, който трябва да се управлява непрекъснато. По-специално, ако дългосрочните лихвени проценти паднат спрямо краткосрочните, кривата на доходност може да стане плоска или дори обърнат. Плосък или обърната крива на доходност може да бъде предизвикателна лихвена среда за банките, ангажирани с падежна трансформация, тъй като води до намалена доходност и повишена риск.
Ключови изводи
- Трансформацията на матуритета е ключов процес в банковата система, позволяващ на банките да балансират нуждите от ликвидност на клиентите със собствената си нужда от генериране на печалби.
- Трансформацията на падежа включва краткотрайно заемане за по-дългосрочно заемане.
- Матуритетната трансформация играе важна роля във функционирането на паричния пазар и трансмисията на паричната политика.
- Трансформацията на падежа носи присъщи рискове, включително ликвиден риск, лихвен риск и кредитен риск.
- Кривата на доходност може да даде представа за състоянието на дейностите по трансформация на падежа на финансовия пазар, както и за посоката на цялостната икономика.
Как работи трансформацията на зрелостта
Трансформацията на падежа включва заемане на късо към дългосрочно заемане. С други думи, банките могат да вземат заеми за падежи, вариращи от дни до няколко месеца, и да използват тези заети пари, за да отпускат дългосрочни заеми на своите клиенти, като например за ипотека или бизнес заем, който няма да бъде дължим няколко години.
Банките получават краткосрочни заети пари в междубанков пазар и от клиента депозити. Инвеститори в парични пазари, като взаимни фондове, пенсионни фондове и застрахователни компании, също предоставят краткосрочно финансиране на банките чрез инвестиране в инструменти като депозитни сертификати (CD) и търговски книжа. Тези инвеститори се възползват от високото ликвидност и относително нисък риск, свързан с краткосрочните инструменти, и техните депозити дават на банките необходимите средства за извършване на трансформация на падежа.
По този начин трансформацията на падежа е нещо като акт на финансово жонглиране, който банките извършват, за да са сигурни, че могат да отговорят на нуждите на своите клиенти, като същевременно печелят. Разликата между лихвените проценти, които банките плащат, за да заемат парите (напр. лихвата, кредитирана на вложителите) и лихвените проценти, които начислява на своите клиенти (напр. собственици на жилища с ипотеки) е основният начин, по който банките правят пари.
Дългосрочното кредитиране е важно, защото помага на банките да осигурят средствата, от които хората се нуждаят за неща като закупуване на къщи или стартиране на бизнес.
Като заемат краткосрочни средства при по-ниски лихвени проценти и ги отпускат като дългосрочни заеми с по-високи лихвени проценти, банките печелят. Тази разлика в лихвените проценти се нарича нетен лихвен марж и е основен източник на доходи за банките.
В същото време е необходим краткосрочен заем, за да може банката да поддържа постоянен поток от пари, които влизат и излизат, което е от решаващо значение за безпроблемното функциониране на банката (необходими са, например, ако някой влезе и изтегли от депозитната си сметка). Трансформацията на падежа помага на банките да постигнат този баланс, но също така идва с рискове, като липсата на достатъчно ликвидни пари в наличност, когато се изискват поради падежно несъответствие, или потенциални загуби, ако лихвени проценти промените неочаквано.
Рискове от промяна на зрелостта
Трансформацията на зрялост идва с няколко риска. Те включват:
Ликвиден риск
Тъй като банките заемат краткосрочни средства и ги отпускат като дългосрочни заеми, те са изправени пред ликвиден риск, или нямат достатъчно налични пари, за да посрещнат своите краткосрочни задължения. Този риск може да се влоши по време на периоди на пазарен стрес, когато краткосрочните източници на финансиране могат да станат оскъдни или скъпи. В екстремни случаи това може да доведе до a бягство от банка и банкови фалити.
Лихвен риск
Промените в лихвените проценти могат да повлияят отрицателно на рентабилността на банките, тъй като могат да доведат до намаляване на нетния лихвен марж. Освен това, когато лихвените проценти се покачат, стойността на съществуващите дългосрочни заеми намалява по-драматично от по-краткосрочните заеми, което потенциално води до загуби. Банките могат хеджират част от техния лихвен риск чрез използване на лихвени деривати и други стратегии.
Кредитен риск
Дългосрочното кредитиране излага банките на риск, който могат да възникнат кредитополучателите с много години до края на заемите си по подразбиране, което може да доведе до загуби за банката. Този тип на кредитен риск може да се анализира предварително, но може да се изостри от финансови кризи или рецесии.
Предимства и недостатъци на зрелостната трансформация
Трансформацията на падежа, макар и рискована, също често е необходим начин за банките да печелят пари и да могат да отпускат дългосрочни заеми на кредитополучателите. Като такъв, той има своите предимства и недостатъци.
Плюсове и минуси на трансформацията на зрелостта
Осигурява на банките и другите кредитори източник на печалби
Позволява на банките да посрещнат нуждите на клиентите от ликвидност
Позволява на банките да посрещнат нуждите на дългосрочните кредитополучатели
Излага банките на ликвиден, кредитен и лихвен риск
Може да доведе до банкови бягания, ако клиентите изтеглят твърде много от краткосрочни депозити
Може да бъде особено опасно по време на плоска или обърната крива на доходност
Падежна трансформация и крива на доходност
The крива на доходност представлява разликата в лихвените проценти на облигации с различен падеж. Тези разлики могат да осигурят представа за здравето на икономиката и при нормални условия облигациите с по-дълъг матуритет носят лихвени проценти, които са по-високи от по-краткосрочните облигации.
Стръмната крива на доходност, при която дългосрочните лихвени проценти са значително по-високи от краткосрочните, обикновено е благоприятна за банките. Това им позволява да спечелят по-висок нетен лихвен марж от падежната трансформация, защото могат да вземат заеми при ниски краткосрочни лихви и да дават заеми при по-високи дългосрочни лихви.
Въпреки това, плоска или обърната крива на доходност, възникваща, когато дългосрочните лихвени проценти са близки или по-ниски отколкото краткосрочните лихвени проценти, могат да сигнализират за предизвикателна среда за банките, които се занимават с падеж трансформация. При тези неблагоприятни условия банките печелят по-малко печалби от по-нисък нетен лихвен марж или претърпени загуби.
В някои случаи плоската или обърната крива на доходност също може да бъде ранен индикатор за икономическо забавяне или рецесия, тъй като предполага, че инвеститорите очакват по-ниски лихви в бъдеще. Това може допълнително да намали кредитните дейности на банките, ограничавайки ефективността на трансформацията на падежа в подкрепа на икономическия растеж.
Пример за падежна трансформация
Да предположим, че XYZ Bank заема $10 милиона на паричния пазар със среден падеж от три месеца при лихвен процент от 1,0%. В същото време банката отпуска тази сума като петгодишна бизнес заем на предприемач при лихва от 4,5%. Нетният лихвен марж на банката в този пример е 3,5% (4,5% - 1,0%).
Въпреки това, ако кривата на доходност започне да се обръща и краткосрочните лихвени проценти се повишат до 2,0%, докато дългосрочните лихви спаднат до 3,0%, тогава нетният лихвен марж на банката ще се свие до 1,0% (3,0% - 2,0%). Този сценарий би увеличил излагането на банката на лихвен риск и би намалил нейната доходност.
Каква е основната цел на трансформацията на зрелостта?
Трансформацията на падежа се използва предимно, за да позволи на банките да посрещнат краткосрочните нужди от ликвидност на своите клиенти, докато също генериране на печалби от разликата в лихвените проценти между краткосрочни заеми и дългосрочни заеми за кредитополучатели.
Какви са основните рискове, свързани с промяната на зрелостта?
Основните рискове от падежната трансформация включват ликвиден риск, лихвен риск и кредитен риск. Тези рискове могат да доведат до финансови загуби за банките и финансовите институции, но могат да бъдат сведени до минимум чрез различни стратегии за хеджиране. Имайте предвид обаче, че хеджиране идва с цена, която ще намали лихвения марж и ще намали общата доходност.
Каква е връзката на падежната трансформация с паричната политика?
Трансформацията на зрялост играе роля в задвижването паричната политика действия в цялата икономика, тъй като банките коригират своите дейности по кредитиране и вземане на заеми в отговор на промените в целеви лихвен процент определени от централните банки като Федералния резерв. Например, ако на Централна банка намалява лихвените проценти с надеждата да стимулира икономиката, купувачите на жилища може да са по-склонни да кандидатстват за ипотечни кредити. След това тези ипотеки могат да бъдат финансирани от банките, които вземат заеми при още по-ниски лихви на пазарите на краткосрочен дълг.
Трансформацията на падежа същото нещо ли е като трансформацията на ликвидността?
Трансформацията на падежа и трансформацията на ликвидността са свързани понятия, но не са едно и също нещо. И двата процеса са фундаментални за функционирането на банките и другите финансови институции, но се фокусират върху различни аспекти на финансовото посредничество.
Трансформацията на падежа се отнася до процеса, при който банките и финансовите институции заемат средства с краткосрочен падеж и отпускат тези средства с дългосрочен падеж. Това позволява на банките да посрещнат нуждите от ликвидност на своите клиенти, като същевременно печелят от разликата в лихвените проценти между краткосрочни и дългосрочни заеми.
Трансформацията на ликвидност, от друга страна, включва банки и финансови институции, конвертиращи по-малко ликвидни активи, като ценни книжа или други финансови продукти, в по-ликвидни пасиви, като безсрочни депозити (напр. чекови и спестовни сметки), които клиентите могат да изтеглят по всяко време време.
Долния ред
Трансформацията на матуритета е основен процес в банковата система, който позволява на банките да балансират ликвидността, необходима на техните клиенти, с генерирането на печалба. Той също така играе роля във функционирането на паричния пазар и предаването на паричната политика.
Трансформацията на падежа обаче идва и с присъщи рискове, включително ликвиден риск, лихвен риск и кредитен риск. Разбирането на тези рискове и предимствата и недостатъците на трансформацията на падежа може да помогне на инвеститорите да вземат информирани решения относно своята експозиция към банки и други финансова институция участващи в тази практика.