Как да намерим намалени акции, които се връщат обратно

Как намирате намалените акции, които се връщат обратно?

Всеки път, когато една индустрия изпадне в застой - независимо дали поради спад в бизнес перспективите, икономически сътресения или просто бизнес цикъл- повечето инвеститори се опитват да си въртят пътя на реинвестиране в затруднения сектор. Въпреки че може да бъде много печелившо начинание както за спекуланти, така и за стойност на инвеститорите, инвестирането в обсадени компании трябва да идва с коригиран набор от правила.

При всичките стотици индустрии, работещи в нашата икономика, има основание, че от време на време някои ще страдат от статични или дори падащи приходи. Съвременните примери включват авиационната индустрия малко след терористичните атаки през септември 2001 г. и срива на жилищните и ипотечните пазари през 2007 г.

Бизнес циклите бяха забелязани и определени през последните десетилетия като естествени "бум и разбиване на „бизнес цикли, които се случват средно на всеки три до седем години. Следвайки този модел, корпоративните приходи също следват широки тенденции, като постоянно се увеличават печалбите за определен период от време, последвани от плата или отпадания. Спадът може да бъде голям, което кара много акционери да загубят значителна част от инвестициите си.

Разбиране как да намерите намалени акции, които отскачат

Запас, който се възстановява добре, може бързо да стане фаворит във вашето портфолио, но се опитайте да не бъдете предубедени поради краткосрочна печалба, която сте постигнали. Поставянето на цели за обща възвръщаемост и други показатели на компанията, като приходи, печалби и маржове, ще ви помогне да оформите инвестицията и ще ви позволи да премахнете краткосрочния пазарен шум.

Всяка индустрия преминава през трудни времена, но тези спадове могат да създадат солидни възможности за инвестиции за тези, които могат да балансират търпението и необходимата агресия.

1. Очаквайте лошите новини да продължат

Обикновено, когато дадена индустрия се превърне в отрицателна, тя засяга до известна степен всеки играч, а цените на акциите почти винаги спадат преди реалните печалби. В крайна сметка приходите ще достигнат а корито, след което резултатите от цената на акциите постепенно ще се подобрят заедно с бизнес резултатите.

В началото е полезно да се приеме, че лошите новини не са приключили и могат да се появят повече удари по цената на акциите. Това ще работи, за да се намали факторът на алчността - мисленето „трябва да вляза сега, преди всичко да излезе“.

Рядко акциите се възстановяват от значителен спад толкова бързо, че няма достатъчно време за реинвестиране, така че не се притеснявайте за намирането на идеалния момент. Търсете дълбоки отстъпки при оценката, счетоводна стойности други основни показатели. Това, че дадена акция е спаднала с 25% до 30% от върха си, не означава, че това е крещяща покупка. Все още може да падне, дори повече, така че не се преувеличавайте на голяма начална позиция.

Този подход на инвестиране е по същество комбинация от инвестиране на стойност (въз основа на оценка и други показатели) и агресивно инвестиране. Агресивната част е да отидете след a падащ нож което има отрицателни настроения и може да няма ясен път към възстановяване. Частта от инвестиране на стойност е в намирането на компании, които може да търгуват с големи отстъпки спрямо историческите пазарни норми за показатели като цена/книга, цена/приходи и цена/печалба.

2. Копайте дълбоко в изявленията

Време е да запретнете ръкави и да ровите в сухото Комисия по ценни книжа и борси (SEC) документи. Обикновено инвеститорите ще получат най -изчерпателния източник на информация.

Разберете точно какво има на баланса. Дългът на компанията трябва да бъде енергично проверен. Това означава да стигнете доколкото знаете завети- ще искате да знаете точно каква част от дълга се дължи и кога. Сравнете това с оперативния паричен поток на компанията за бърза проверка на възможностите за изплащане на дългове.

След това помислете за компанията кредитен рейтинг и достъп до кредитните пазари. Ще се нуждае ли от парична инфузия през следващите 12 до 18 месеца? Ако е така, ще намери ли компанията по -евтин или по -скъп дълг от това, което има в момента? Това може да има голям ефект върху решенията за разпределение на капитала на компанията.

Освен това, ако една компания получи достъп до източник на капитал, който според пазара е твърде скъп, инвеститорите могат да отговорят, като продадат или намалят своите позиции в акциите.

Съдебните проблеми поддържат ли запасите (или индустрията като цяло) надолу? Потърсете коментарите на ръководството за ситуацията, заедно с всички конкретни нерешени съдебни дела, които компаниите трябва да оповестяват в тримесечните и годишните отчети (10-Qпясък 10-Кs, съответно).

3. Анализирайте тенденциите в цената на акциите

Разглеждането на историята на цените на акциите и графиките за периода, през който са настъпили негативни събития, може да ви даде по -добро усещане за това колко лоши новини са повлияли на цената на акциите.

Обърнете специално внимание на дните, когато предупреждения за печалби или други негативни новини бяха публикувани за обществеността, като се търси големината на спада в тези дни, както и реакцията на общността на анализаторите; последните често могат да бъдат намерени в новини, медийни съобщения и подобряване на/понижаване на рейтинга отчети, издадени в рамките на няколко дни след отрицателното събитие.

Със сигурност няма окончателна диаграма или графика, която да определя точно колко ще падне акцията при настъпване на конкретно отрицателно събитие или тенденция, като широкообхватно намаление на приходите в един индустрия. Потърсете положителни тенденции като по-малко разпродажби след скорошни лоши новини, за разлика от по-ранните лоши доклади. Това може да е знак, че пазарите са преценили повечето лоши новини в текущата цена на акциите.

4. Бъдете готови да го изчакате

Инвестирането в токсични индустрии често означава заемане на позиция далеч извън точката, в която лошите новини спират. Вероятно ще трябва да изчакате, докато добрите новини започнат да идват отново, а това може да отнеме няколко години.

Много технологични компании не забелязаха ускоряване на ръста на приходите и печалбите чак в началото на 2004 г. или дори по-късно след срива на Nasdaq през 2000-2002 г. Въпреки това, много технологични акции имаха кумулативна възвръщаемост за периода между 2000 и 2005 г., която изпревари бързо широкия пазар. Въпросът е, че дори да пропуснете дъното с 10% до 20%, желанието да изчакате спада може да донесе по -висока възвръщаемост в дългосрочен план.

Бъдете готови бавно да дойдат изненади. Отнема време управлението на компанията да усети бизнес средата след цялата индустрия бедствие и може да не прогнозира точно бъдещите тримесечни приходи въз основа на емоционални или други не-бизнес фактори. Проверките на каналите и отрасловите отчети често не връщат никаква солидна информация, докато не приключи най -лошото, защото преобладаващата психология („бизнесът е лош“) има тенденция да се задържа за известно време.

5. Започнете с по -малка позиция

Попитайте всеки, който се е опитал да го направи няколко пъти, и бързо ще разберете, че е много трудно да изберете дъно перфектно. Много много интелигентни инвеститори смятат, че са намерили дъното на акции като Kmart, Worldcom и Tyco много преди тези цени на акциите да надраскат дъното. Акциите могат да бъдат много променливи в посока надолу, когато новините са лоши, още повече, ако акциите имат бета по-голяма от пазарната средна стойност 1.

Помислете само за закупуване на позиция (като половината или дори една трета) от сумата, с която обикновено бихте инвестирали. Създайте график за попълване на позицията въз основа на конкретни ориентири, като например тримесечни отчети за печалбите, където компанията отговаря на предварително определени насоки за ръст на приходите, маржове или паричен поток растеж. Това ще задържи вниманието ви върху текущите емисии новини, а стартирането на по -малки ще помогне да се предотврати излагането на огромни загуби, ако се окаже, че сте скочили с пистолета малко по -рано.