Определение на парадокса на Гибсън

Какво е парадоксът на Гибсън?

Парадоксът на Гибсън се основава на икономическо наблюдение, направено от британския икономист Алфред Хърбърт Гибсън относно положителна корелация между лихвените проценти и цените на едро. По -късно Джон Мейнард Кейнс нарича тази връзка парадокс, защото твърди, че тя не може да бъде обяснена от съществуващите икономически теории.

Разбиране на парадокса на Гибсън

Основата на парадокса на Гибсън е многогодишни емпирични доказателства, събрани от Алфред Гибсън, които показват положителна връзка върху доходността на British Consols (вечни облигации, емитирани от Банката на Англия) към индексния номер на едро (ранна версия на модерен

ниво на цените индекс) за период от над 100 години. Предишни изследвания на други икономисти също описват тази връзка, но Кейнс е първият, който нарича това като парадокс на Гибсън. Кейнс вярва, че Гибсън е открил тази връзка и посвещава цял раздел в книгата си „Трактат за парите“ на фигурите на Гибсън.

Кейнс не вярва, че тенденцията на цените и лихвите да растат заедно и да падат заедно по време на цикли на кредитна експанзия и дефлация обясниха силния, дългосрочен, положителен корелация. Той специално посочи, че не мисли за добре познатото Ефект на Фишър може да обясни положителната връзка между цените и лихвените проценти, защото (погрешно) смята, че ефектът на Фишер може да се прилага само за нови заеми, а не за доходността на облигациите на вторичния пазар. Той реши вместо това да го нарече парадокс и да намери начин да го впише в собствената си теория за романа.

За тази цел Кейнс твърди, че пазарните лихвени проценти са лепкави и не се коригират достатъчно бързо, за да балансират спестяванията и инвестициите. Поради това той твърди, че спестяванията ще надвишават инвестициите през периоди, когато лихвените проценти падат, а инвестициите ще надвишават спестяванията, когато лихвените проценти се покачват. Според неговата теория за това как се определят ценовите нива, Кейнс казва, че това предполага, че когато лихвата лихвените проценти падат, ценовото равнище ще падне и когато лихвените проценти се повишат, нивото на цените ще намалее покачване. Това, каза Кейнс, обяснява парадокса.

История на парадокса на Гибсън

Уместността на т. Нар. Парадокс на Гибсън в съвременната икономика е под въпрос, тъй като паричните и финансовите условия, при които се е случило и които са в основата на корелацията-а именно златният стандарт и лихвените проценти, които бяха най -вече определени от пазарите - вече не съществуват. Вместо това централните банки определят паричната политика без да се позовават на каквито и да било стокови стандарти и рутинно манипулират нивото на лихвените проценти.

При парадокса на Гибсън, връзката между лихвените проценти и цените е пазарно явление, което не може да съществува, когато лихвените проценти са изкуствено свързани с инфлацията чрез Централна банка намеса. През периода, проучен от Гибсън, лихвените проценти се определят от естествената връзка между спестителите и кредитополучателите, за да се балансира търсене и предлагане. Паричната политика през последните няколко десетилетия потисна тази връзка.

Имаше възможни обяснения, повдигнати от икономисти за разрешаване на парадокса на Гибсън през десетилетията. Но докато връзката между лихвените проценти и цените остава изкуствено разграничена, може би няма да има достатъчно интерес от страна на днешните макроикономисти, за да я преследват по -нататък. В крайна сметка парадоксът на Гибсън не беше нито на Гибсън (след като преди това бяха открити от други), нито истински парадокс (както вероятно обяснения вече съществувал по времето на писането на Кейнс и оттогава са изследвани още) и представлява малък интерес, освен като историческа бележка под линия към златото стандартна ера.