Каква роля играят SPV / SPE в публично-частните партньорства?

Субект със специално предназначение (или a превозно средство със специална цел) е юридическо лице, което е създадено за отделяне на актив, дъщерно дружество или финансова сделка от по -голяма корпорация или държавна агенция.

Превозно средство със специално предназначение (SPV) обикновено се създава за ограничена задача, за да помогне за изолиране на риска с транзакция или актив. Например, SPV може да бъде създаден за a дъщерно дружество на по -голяма корпорация. The баланса на SPV е отделен от по -голямото предприятие, което може да помогне за проследяване на приходите, разходите и дълга за SPV. Може да бъде създадено и предприятие със специално предназначение съвместни предприятия, като а публично-частно партньорство (ПЧП).

Как работи автомобил със специално предназначение

Тъй като превозните средства със специално предназначение функционират като дъщерни дружества за по -големи организации -майки, те обикновено се използват за финансиране на нови операции при благоприятни условия. SPV може да набира капитал, без да носи дълг или други задължения на организацията майка, въпреки че дъщерното дружество често се управлява от едни и същи лица и служи за цели, които са от полза за майката организация.

Въпреки че SPV могат да имат свои собствени служители и да извършват осезаеми бизнес операции, предприятията са преди всичко задбалансово инструмент. Извънбалансовото състояние означава, че компаниите могат да променят цялостната рамка на активите и пасивите на SPV, без тези промени да се пренасят в финансови отчети на основната компания.

SPV позволява подобрено финансиране и по -голяма степен на оперативен контрол на частния агент. Тъй като всеки SPV може да варира в зависимост от своите учредителни правни и финансови споразумения, неговата специфична роля често е уникална за партньорството между компанията майка или друг субект.

Публично-частни партньорства

Публично-частното партньорство е договорно споразумение или сътрудничество между публична или държавна агенция и частна компания. Публично-частните партньорства се формират за подпомагане на големи публични проекти, като напр инфраструктура, обществен транспорт, конгресни центрове и паркове.

Публично-частното партньорство може да помогне на местното правителство да завърши проект по-рано, тъй като частната компания може да разполага с оборудване и ресурси, необходими за завършване на проекта. Също така, финансирането на инфраструктурни проекти може да струва скъпо, а партньорството позволява на частната компания да участва в разходите, което може да помогне на правителството да спести пари. Често частна компания може да бъде по-рентабилна и ефективна при предоставянето на необходимите продукти и услуги. В замяна на това частната компания печели приходи от правителството или част от приходите, генерирани от проекта.

Ползите от SPVs в частно-публично партньорство

Много частни партньори в публично-частни партньорства изискват превозно средство със специално предназначение като част от споразумението. Това е особено вярно за капиталоемки начинания, като например инфраструктурен проект. Частната компания може да не иска да поема прекалено голяма финансова експозиция, затова се създава SPV, за да поеме част от рисковете.

Няма единна оперативна роля или правен дизайн за използването на SPV в ПЧП; подробностите варират в зависимост от споразуменията на участниците и заинтересованите страни в проекта. Всеки SPV обаче трябва да бъде създаден в съответствие с правилните законови и счетоводни правила в юрисдикцията.

SPV и риск по подразбиране

Повечето публични проекти разчитат на подкрепа от търговски банки или други финансови институции. Обикновено SPV представлява крилото за финансиране и се използва за привличане на средства от други кредитори и инвеститори. Това споразумение защитава правителствената агенция и всички финансиращи страни от незабавно риск на контрагента. В случай че финансиране без регрес, единствените валидни искове на заемодателя са ограничени до активите на проекта в случай на недовършване или по подразбиране, което е неплащане на заема.

SPVs и финансова гъвкавост

От своя страна балансът на SPV или финансовите транзакции не оказват влияние върху балансите на частната компания, нито на държавната агенция. В резултат на това правителствената агенция е в състояние да задържи дълга по проекта и задължения извън собствения си баланс, което оставя повече фискално пространство за други публични задължения.

Допълнителният капацитет за фискални разходи може да помогне за по -високи държавни облигации кредитни рейтинги. Държавни облигации са дългови ценни книжа, които се издават за набиране на средства за проекти и инвестиции. Всички облигации имат присвоен кредитен рейтинг, издаден от агенции за кредитен рейтинг, като Standard & Poor's (S&P). Рейтингите са числова стойност, представляваща вероятността от неизпълнение от правителството, което емитира облигацията. Обикновено държавните облигации се считат за инвестиции с нисък риск, тъй като те са подкрепени или гарантирани от правителството.

SPV в публично-частно партньорство може да помогне на правителството да поддържа финансова и фискална гъвкавост, което му позволява да емитира облигации, ако е необходимо за други проекти. Също така, по -добрият кредитен рейтинг може да доведе до по -нисък лихвен процент по всички неизплатени облигации, което може да помогне на правителствата да запазят разходите си или обслужване на дълга ниски разходи.