Резерв за обратно изкупуване на облигации (DRR)

Какво представлява резерв за обратно изкупуване на облигации (DRR)?

Резерв за обратно изкупуване на облигации (DRR) е разпоредба, в която се посочва, че всяка индийска корпорация, която издава облигации трябва да създаде услуга за обратно изкупуване на облигации в опит да защити инвеститорите от възможността компанията да не изпълни задълженията си. Тази разпоредба е добавена към Закона за индийските дружества от 1956 г. с изменение, внесено през 2000 г.

Оттогава разпоредбата е актуализирана през годините от Министерството на корпоративните въпроси на Индия, за да отразява новите изисквания за СББ. Докато изисквания за резерви започнаха на 50% през март 2014 г., бързо бяха понижени до 25% през април 2014 г. От 2019 г. те бяха намалени до 10% от стойността на неизплатените облигации.

Как работи резервът за обратно изкупуване на облигации (DRR)

Облигацията е a дългово обезпечение което позволява на инвеститорите да заемат пари с фиксиран лихвен процент. Този инструмент се счита за необезпечен, тъй като не е обезпечен с актив, залог или друга форма на обезпечение.

Следователно, за да се защитят притежателите на облигации от риск от неизпълнение от емитиращото дружество, раздел 117C от Закона за индийските дружества от 1956 г. прилага мандата за резерв за обратно изкупуване на облигации (DRR). Този мандат изисква компаниите да заделят в брой определен процент от сумата, набрана чрез облигацията емисия в специален фонд, която да се използва само в крайни случаи за погасяване на задължението по дълга, а не за неизпълнение на задължението облигация.

През март 2014 г. Министерството на корпоративните въпроси (MCA) издава дружествата (акционерен капитал и облигации) Правила, изискващи компаниите да установят СРБ, равна на най -малко 50% от сумата, набрана чрез облигацията проблем. Това беше бързо променено през април 2014 г. на 25% - сума, която би улеснила компаниите да набират капитал и все още защитава интересите на инвеститорите.

Това капиталов резерв, която ще се финансира от печалби, които емитентите генерират всяка година, докато облигациите не бъдат изкупени, беше намалена отново през 2019 г. и сега трябва да представлява най -малко 10% от облигациите номинална стойност.

Пример за резерв за обратно изкупуване на облигации

Да приемем, че една компания е издала 10 милиона долара облигации на януари. 10, 2021 г., с а дата на падеж на дек. 31, 2025. В този случай резерв за обратно изкупуване на облигации в размер на 1 милион долара (10% x 10 милиона долара) трябва да бъде създаден преди датата на падежа на облигацията.

Компаниите, които не успеят да създадат такива резерви в рамките на 12 месеца от издаването на облигациите, ще бъдат задължени да плащат 2% лихва, под формата на санкции, на притежателите на облигации. Но компаниите не трябва да финансират незабавно резервна сметка с един голям депозит. По -скоро те имат възможност да кредитират сметката с адекватна сума всяка година, за да задоволят изискването за 10%.

Преди 30 април всяка година компаниите също са длъжни да резервират или депозират най -малко 15% от сумата на задълженията си, които трябва да паднат на 31 март следващата година. Тези средства, които могат да бъдат депозирани в планирана банка или инвестирани в корпоративни или държавни облигации, трябва да се използват за уреждане на лихви или главници по облигации с падеж през годината и не могат да се използват за други цели.

Специални съображения

Услугата за обратно изкупуване на облигации се прилага само за облигации, издадени след изменението на Закона за индийските компании от 1956 г. от 2000 г. А компаниите, попадащи в следните четири категории, са напълно освободени от изискванията за СББ:

• Всички финансови институции в Индия (AIFI), регулирани от Резервна банка на Индия (RBI)
• Други финансови институции, регулирани от RBI
• Банкови компании както за публични, така и за частни облигации
• Фирми за жилищно финансиране, регистрирани в Националната жилищна банка

С частично конвертируеми облигации, резервите за погасяване на облигации трябва да се създават само за неконвертируемата част-единствената погасяема част. Дружеството не може да използва средства, отпуснати на DRR за никакви цели, различни от изкупуването на облигации.