Взаимни фондове срещу Хедж фондове: Каква е разликата?
Взаимни фондове срещу Хедж фондове: преглед
И двете взаимни фондове и хедж фондовете са управлявани портфейли, изградени от обединени средства с цел постигане на възвръщаемост чрез диверсификация. Това обединяване на средства означава, че мениджър - или група мениджъри - използва инвестиционен капитал от множество инвеститори, за да инвестира в ценни книжа, които отговарят на конкретна стратегия.
Взаимните фондове се предлагат от управители на институционални фондове с разнообразни възможности за инвеститори на дребно и институционални инвеститори. Хедж фондовете са насочени към инвеститори с висока нетна стойност. Тези средства изискват инвеститорите да отговарят на специфични акредитирани характеристики.
Ключови вкъщи
- Взаимните фондове са регулирани инвестиционни продукти, предлагани на обществеността и достъпни за ежедневна търговия.
- Хедж фондовете са частни инвестиции, които са достъпни само за акредитирани инвеститори.
- Хедж фондовете са известни с използването на стратегии за инвестиране с по -висок риск с цел постигане на по -висока възвръщаемост за техните инвеститори.
1:12
Разликата между взаимните фондове и хедж фондовете
Взаимни фондове
Взаимните фондове са широко известни в инвестиционната индустрия. Първият взаимен фонд е създаден през 1924 г. и предлаган от MFS Investment Management.Оттогава взаимните фондове се развиха значително, за да предоставят на инвеститорите широк спектър от възможности както за пасивни, така и за активно управлявани инвестиции.
Пасивните фондове дават възможност на инвеститорите да инвестират в индекс за целева експозиция на пазара на ниска цена. Активните фондове осигуряват инвестиционен продукт, който предлага предимството на професионалното управление на портфейлни фондове. Изследователският гигант Институт за инвестиционни компании (ICI) заявява, че от декември На 31, 2019 г. имаше 7 945 взаимни фонда, които представляват 21,3 трилиона щатски долара активи под управление (AUM).
Комисията за ценни книжа и борси регулира цялостно взаимните фондове чрез две регулаторни директиви: Закона за ценните книжа от 1933 г. и Закона за инвестиционните дружества от 1940 г.Актът от 1933 г. изисква документиран проспект за обучение и прозрачност на инвеститорите.
Актът от 1940 г. предоставя рамката за структуриране на взаимни фондове, която може да попадне както на отворен, така и на затворен фонд.
Взаимните фондове с отворен и затворен тип търгуват ежедневно на борсите на финансовия пазар. Отворен фонд предлага различни класове акции, които имат различни такси и натоварвания от продажбите. Тези фондове ценуват ежедневно, в края на търговията, по тяхната нетна стойност на активите (NAV).
Затворените фондове предлагат фиксиран брой акции в първоначално публично предлагане (IPO). Те търгуват през целия търговски ден като акции. Взаимни фондове са на разположение за всички видове инвеститори. Някои средства обаче могат да идват с минимални инвестиционни изисквания, които могат да варират от $ 250 до $ 3000 или повече, в зависимост от фонда.
По принцип взаимните фондове се управляват да търгуват с ценни книжа въз основа на специфична стратегия. Въпреки че сложността на стратегията може да варира, повечето взаимни фондове не зависят силно от алтернативни инвестиции или деривати. Ограничавайки използването на тези високорискови инвестиции, това ги прави по-подходящи за масовите инвеститори.
Според InvestmentNews от 7 март 2021 г. трите най -големи мениджъри на активи на взаимни фондове включват:
- Vanguard, общи активи на взаимни фондове от 3,4 трилиона долара
- Верност, общи активи на взаимни фондове от 1,9 трилиона долара
- Американски фондове, общи активи на взаимни фондове от 1,6 трилиона долара
Хедж фондовете
Хедж фондовете имат същата основна структура на обединени фондове като взаимните фондове. Хедж фондовете обаче се предлагат само частно. Обикновено те са известни с това, че заемат по -високи рискови позиции с цел по -висока възвръщаемост за инвеститора. Като такива, те могат да използват опции, ливъридж, къси продажби и други алтернативни стратегии.
Като цяло, хедж фондовете обикновено се управляват много по -агресивно от техните партньори по взаимни фондове. Мнозина се стремят да заемат глобално циклични позиции или да постигнат възвръщаемост на пазарите, които падат.
Въпреки че са изградени около същите концепции за инвестиране като взаимния фонд, хедж фондовете са структурирани и регулирани много по различен начин. Тъй като хедж фондовете предлагат своите инвестиции частно, това изисква от тях да включват само акредитирани инвеститори и им позволява да изградят своята структура на фондовете. Правило D от закона от 1933 г. предвижда инвестиции от акредитирани инвеститори в частни хедж фондове.
Счита се, че акредитираните инвеститори имат напреднали познания за инвестирането на финансови пазари, обикновено с по -висока толерантност към риска от стандартните инвеститори. Тези инвеститори са готови да заобиколят стандартните защити, предлагани на инвеститорите на взаимни фондове за възможността да спечелят по -висока възвръщаемост. Като частни фондове, хедж фондовете също се различават по това, че обикновено разгръщат a многостепенна структура на партньорство която включва съдружник и командитни съдружници.
Частният характер на хедж фондовете им позволява голяма гъвкавост в техните инвестиционни разпоредби и условия за инвеститори. Като такива хедж фондовете често начисляват много по -високи такси от взаимните фондове. Те могат да предлагат и по-малка ликвидност с различни периоди на блокиране и квоти за обратно изкупуване.
Някои фондове могат дори да затворят обратно изкупуване по време на нестабилни пазарни периоди, за да защитят инвеститорите от потенциална продажба в портфейла на фонда. Като цяло е жизненоважно инвеститорите на хедж фондове да разбират напълно рисковете на стратегията на фонда и условията за управление. Тези условия не се оповестяват като проспект на взаимни фондове. Вместо това хедж фондовете разчитат на меморандуми за частно разположение, командитно или оперативно споразумение и документи за абонамент, за да управляват своите операции.
Според „BusinessInsider.com“ към май 2018 г. трите най -големи мениджъри на хедж фондове включват:
- Bridgewater Associates
- AQR Capital Management
- Технологии на Възраждането
Advisor Insight
Ребека Доусън
Silber Bennett Financial, Лос Анджелис, Калифорния
Ключова разлика между хедж фондовете и взаимните фондове са техните условия за обратно изкупуване. Инвеститорите на взаимни фондове могат да изкупуват дяловете си на всеки даден работен ден и да получат NAV (нетна стойност на активите) за този ден. Хедж фондовете, от друга страна, обикновено са много по -малко ликвидни. Някои предлагат седмично или месечно изкупуване, докато други предлагат само тримесечни или годишни изкупувания. Много хедж фондове налагат период на блокиране, при който изобщо не можете да изтеглите парите си. По време на периоди на нестабилност на пазара, като например последната финансова криза, няколко хедж фонда всъщност прекрати изцяло изкупуването, за да защити останалите инвеститори от потенциална пожарна продажба на фонда портфолио. Важно е да прочетете внимателно меморандума за предлагане на хедж фонда, за да разберете напълно правата си за обратно изкупуване.
Сравняване на производителността
Индексите предоставят един от най -добрите начини за измерване на представянето на различни пазарни сектори и сегменти. Тъй като подробностите за ефективността на хедж фондовете не са публично прозрачни, може да бъде полезно да се сравнят резултатите на индексите на хедж фондовете към S&P 500, за да се разберат показателите за ефективност, свързани с сравняването на хедж фондовете стандарт взаимни фондове.
Такси също играят голяма роля в сравнението на производителността. Известно е, че оперативните такси на взаимните фондове варират от приблизително 0,05% до 5% или повече. Хедж фондовете обикновено интегрират това, което е известно като „такса двадесет и двадесет“, която включва такса за управление от 2% и такса за изпълнение от 20%.
Представянето на индекса към 5 март 2019 г. показва следната брутна годишна възвръщаемост за S&P 500 спрямо претегления композитен индекс на Hedge Fund Research Index® (HFRI).
| Индекс | Една година | 3-годишен | 5-годишен |
| Претегленият композитен индекс на HFRI фонд | -3.62% | 5.04% | 2.94% |
| S&P 500 | 3.77% | 11.77% | 8.31% |