Защо ДЦК се използват при определяне на безрискови лихви?

The безрискова ставка е норма на възвръщаемост на инвестиция без риск от загуба. Най -често или токът Съкровищна сметкаили като безрискова лихва се използват ДЦК, лихвен процент или доходност от дългосрочни държавни облигации. Държавните записи се считат за почти без риск от неизпълнение, тъй като са изцяло подкрепени от правителството на САЩ.

The премия за пазарен риск е разликата между очаквано завръщане върху портфейл минус безрисковия лихвен процент. Премията за пазарен риск е компонент на модел на ценообразуване на капиталови активи, или CAPM, който описва връзката между риска и възвръщаемостта. Безрисковият лихвен процент е допълнително важен при ценообразуването на облигациите, тъй като цените на облигациите често се котират като разликата между лихвения процент на облигацията и безрисковия лихвен процент.

Съкровищни ​​бонове

Безрисковият лихвен процент е хипотетичен, тъй като всяка инвестиция има някакъв вид риск, свързан с него. ДЦК обаче са най-близката възможна инвестиция до безрискова поради няколко причини. Правителството на САЩ никога не е

по подразбиране по своите дългови задължения, дори в периоди на тежък икономически стрес.

ДЦК са краткосрочни ценни книжа, които падат с една година или по-малко, обикновено се издават в купюри от 1000 долара. ДЦК се продават на търг на или под техните номинална стойности на инвеститорите се изплаща номиналната стойност на ценната книга зрелост. Тъй като правителството винаги ще изплаща номиналите на номинала, когато те настъпят, те се считат за безрискови активи.

Тъй като ДЦК се изплащат по номиналната им стойност за относително кратки падежи и не извършват редовни лихвени плащания (купони), също така практически няма лихвен риск докато се държат. Следователно ДМ са форма на облигация с нулев купон. Всеки е свободен да купува ДЦК на седмични търгове за съкровищници. Те са много прост инструмент за разбиране от инвеститорите. ДЦК се издават от правителството на финансиране на държавния дълг. Доходността от дългосрочни държавни облигации понякога се използва като безрисков лихвен процент в зависимост от анализираната инвестиция.