Определение на кривата на доходността на държавата от неработещо състояние

Какво представлява кривата на доходността на държавните хазна извън пазара?

Изпълнена хазна крива на доходност графично изобразява падежи и добивите на Съкровищни ​​ценни книжа на САЩ които са издадени преди последната емисия.

Разбиране на кривата на доходност на държавните хазна

Изпълнените хазна се отнасят до САЩ държавни облигации на даден падеж, които не са най -новите издадени. Държавна облигация е дългова ценна книга, издадена за подпомагане на държавните разходи. Федералните държавни облигации в САЩ включват спестовни облигации,

Съкровищни ​​облигации (Т-облигации) и Съкровищни ​​ценни книжа, защитени от инфлация (СЪВЕТИ).

Извън текущо движение означава, че те не са част от най-новите емитирани съкровищници, които се наричат ​​държавни съкровища, а съответната крива на доходност се нарича кривата на доходността на хазната, която се изпълнява. Кривата на доходност е важна, защото всъщност определя еталон за ценообразуване на облигации.

Текущите каси са склонни към изкривяване на цените, причинено от колебанията в текущото търсене. Несъществуващите хазна са особено полезни като техните добиви са по-стабилни от по-новите си събратя, като по този начин кривата на доходността на хазната, която не е в ход, има тенденция да изглажда изкривяванията, присъщи на кривата на доходността на хазната, която се изпълнява.

Хазната, които се управляват, са най-активно търгуваните съкровищни ​​ценни книжа. Смята се, че те представляват повече от половината от дневните обеми на търговия. Те обаче всъщност все още съставляват по -малко от 5 % от непогасените търгуеми съкровищни ​​ценни книжа.Останалата част от държавния дълг е известна като незавършени държавни облигации. Разликата между размера на ценните книжа в движение и извън тях може също да повлияе на ценообразуването между двете ценни книжа.

Пример за крива на доходността на държавната хазна

Кривата на доходността на хазната, която се изпълнява, е основната еталон използвани за ценообразуване на ценни книжа с фиксиран доход. Анализът с фиксиран доход обаче—управлявани от инвеститори и търговци—използвайте база от кривата на доходността на държавната хазна, която не се изпълнява. Тези инвеститори смятат, че кривата на съкровищната доходност, която се изпълнява, има изкривявания на цените, причинени от текущото търсене на пазара на облигации, които се управляват.

За да си представите как работи кривата на доходността на държавната хазна, действаща, помислете за времева линия, когато Министерството на финансите на САЩ издава облигации. Когато 10-годишните облигации се издават за първи път през януари на една година, тези облигации се считат за „текущи“ държавни ценни книжа. Този статус се дължи на това, че те са най -подходящи или най -новото издание. Но по-късно през годината, ако Министерството на финансите на САЩ трябва да пусне нова партида от 10-годишни облигации, новата партида се превръща в емисия, която се изпълнява, а януарската партида се превръща в несъществуващи държавни ценни книжа. Кривата на доходност след това се изчислява, като се използват само държавните ценни книжа, които не са в ход.