Разбиране на капиталовите и финансовите сметки в платежния баланс

Платежният баланс (BOP) е запис на всяко плащане или разписка между една нация и нейните граждани с която и да е друга държава. Текущата сметка, капиталовата сметка и финансовата сметка съставляват BOP на страната. Заедно тези три разказа разказват история за състоянието на една икономика, нейната икономическа перспектива и нейните стратегии за постигане на желаните от нея цели.

Големият обем на внос и износ, например, може да показва отворена икономика, която поддържа свободната търговия. От друга страна, държава, която показва малка международна активност в своята капиталова или финансова сметка, може да има недоразвит капиталов пазар и малко чуждестранна валута, влизаща в страната под формата на преки чуждестранни средства инвестиция.

Разплащателна сметка записва потока от стоки и услуги във и извън държава, включително материални стоки, такси за услуги, туристически разписки и пари, изпратени директно в други страни или като помощ, или изпратени до семейства. Финансовата сметка измерва увеличаването или намаляването на активите на международната собственост, с които дадена държава е свързана, докато сметката за капитал измерва

капиталови разходи и общия доход на дадена държава.

Тук ние се фокусираме върху капиталовите и финансовите сметки, които разказват историята на инвестициите и регулациите на капиталовия пазар в дадена държава.

Капиталовата сметка

Капиталовата сметка на дадена държава се отнася до всички международни капиталови трансфери. Общите разходи и приходи се измерват с притока и изтичането на средства под формата на инвестиции и заеми, течащи в и извън икономиката. Дефицитът показва, че се изтичат повече пари, а излишъкът показва, че се вливат повече пари.

Наред с нефинансовите и непроизводствените транзакции с активи се включват и следното:

• Сделки като опрощаване на дълг
• Прехвърляне на стоки и финансови активи от мигранти, напускащи или влизащи в държава
• Прехвърляне на собственост върху дълготрайни активи и на средства, получени за продажба или придобиване на дълготрайни активи
• Данъци и наследство
• Смъртни такси, патенти, авторски права, авторски права
• Неосигурени щети на дълготрайни активи

Сложните транзакции както с капиталови активи, така и с финансови вземания могат да се записват както в капиталовите, така и в текущите сметки.

Финансовите сметки

Финансовата сметка на една държава е разделена на две подсметки: вътрешната собственост на чуждестранни активи и чуждестранната собственост на местните активи.

Ако вътрешната собственост на чуждестранни активи част от финансовата сметка се увеличи, тя увеличава общата финансова сметка. Ако чуждестранната собственост на местни активи се увеличава, тя намалява общата финансова сметка, така че общата финансова сметка се увеличава, когато чуждестранната собственост на местните активи намалява. Заедно вътрешната собственост на страната върху чуждестранни активи и чуждата собственост върху местни активи измерват международната собственост върху активи, с които страната е свързана.

Финансовата сметка се занимава с пари, свързани с валутни резерви и частни инвестиции в предприятия, недвижими имоти, облигации и акции. Във финансовата сметка също са подробно описани държавни активи, като специални права на теглене в Международния валутен фонд (МВФ), или активи на частния сектор, държани в други страни, местни активи, държани от чужденци - държавни и частни - и преки чуждестранни инвестиции (ПЧИ).

Как работят

Капиталът, прехвърлен от държава с цел инвестиране, се записва като дебит в някоя от тези две сметки. Това е така, защото парите напускат икономиката. Но тъй като това е инвестиция, има подразбиращо се връщане. Тази възвръщаемост - независимо дали капиталова печалба от портфейлни инвестиции (дебит по финансовата сметка) или възвръщаемост направени от преки инвестиции (дебит по капиталовата сметка) - записва се като кредит в текущата сметка. Това е мястото, където инвестицията на доход се записва в BOP. Обратното е вярно, когато дадена страна получава капитал: Изплащането на възвръщаемост на посочената инвестиция ще бъде отбелязано като дебит в текущата сметка.

Какво означава това?

За разлика от текущата сметка, която се очаква теоретично да работи при a излишък или дефицит, BOP трябва да е нула. По този начин текущата сметка от едната страна и капиталовата и финансовата сметка от другата трябва да се балансират взаимно.

Например, ако гражданин на Гренландия си купи яке от канадска компания, тогава Гренландия получава яке, докато Канада печели еквивалентното количество валута. За да се достигне нула, балансиращ елемент се добавя към счетоводната книга, за да отразява обмена на стойност. Според Ръководството на МВФ за платежния баланс формулата или идентичността на платежния баланс се обобщава като:

Текуща сметка + Финансова сметка + Капиталова сметка + Балансираща позиция = 0.

Когато обаче една икономика има положителни капиталови и финансови сметки (нетен финансов приток), дебитите на страната се дебитират са повече от кредитите му поради увеличаване на задълженията към други икономики или намаляване на вземанията в други държави. Това обикновено е успоредно с дефицита по текущата сметка - притокът на пари означава, че възвръщаемостта на инвестицията е дебит по текущата сметка. По този начин икономиката използва световните спестявания за задоволяване на местните инвестиционни и потребителски нужди. Той е нетен длъжник за останалия свят.

Ако капиталовите и финансовите сметки са отрицателни (нетен финансов отлив), страната има повече претенции, отколкото тя задължения, било поради увеличаване на вземанията от страна на икономиката в чужбина или намаляване на задълженията от чужбина икономики. На този етап текущата сметка трябва да отчита излишък, което показва, че икономиката е нетен кредитор, предоставящ средства на света.

Либерални сметки

Капиталовите и финансовите сметки са преплетени, защото и двете записват в международен план капиталови потоци. В днешната глобална икономика неограниченото движение на капитали е от основно значение за гарантиране на световната търговия и в крайна сметка за по -голям просперитет за всички. За да се случи това обаче, от държавите се изисква да имат „отворени“ или „либерални“ политики за капитали и финансови сметки. Днес много развиващи се икономики прилагат либерализация на капиталовата сметка - процес, който премахва ограниченията за движението на капитали - като част от своята програма за икономически реформи.

Това неограничено движение на капитал означава, че правителствата, корпорациите и отделните лица са свободни да инвестират капитал в други страни. Това проправя пътя не само за повече ПЧИ в индустрии и проекти за развитие, но и за портфейлни инвестиции на капиталовия пазар. По този начин компаниите, които се стремят към по -големи пазари и по -малки пазари, търсещи по -голям капитал и вътрешни икономически цели, могат да се разширят на международната арена, което води до по -силна глобална икономика.

Ползите, които страната получател извлича от ПЧИ, включват приток на чуждестранен капитал в нейната страна, както и споделяне на технически и управленски опит. Ползата за компания, която прави ПЧИ, е възможността да разшири пазарния дял в чужда икономика, като по този начин събира по -голяма възвращаемост. Някои твърдят, че дори вътрешнополитическият и макроикономически политиките се засягат по -прогресивно, тъй като чуждестранните компании, инвестиращи в местна икономика, имат ценен дял в процеса на реформи на местната икономика. Тези чуждестранни компании се превръщат в експертни консултанти към местната власт по политики, които ще улеснят бизнеса.

Чуждестранните инвестиции в портфейла могат да насърчат дерегулацията на капиталовия пазар и обемите на фондовата борса. Инвестирайки в повече от един пазар, инвеститорите са в състояние да диверсифицират риска от портфейла си, като същевременно увеличат възвръщаемостта си, която е резултат от инвестиране в развиващ се пазар. Задълбочаването на капиталовия пазар, основано на реформиране на местната икономика и либерализация на капиталовите и финансовите сметки, може по този начин да ускори развитието на нововъзникващ пазар.

Малък контрол може да бъде добър

Освен политическите идеологии, някои здрави икономически теории твърдят защо някакъв контрол върху капиталовата сметка може да бъде добър. Припомнете си Азиатската финансова криза през 1997 г. Някои азиатски страни отвориха своите икономики пред света и през тях преминава безпрецедентно количество чуждестранен капитал навлизане в техните граници, най -вече под формата на портфейлни инвестиции - кредит за финансова сметка и текуща сметка дебитни. Това означаваше, че инвестициите са краткосрочни и лесни за ликвидиране, вместо по-дългосрочни.

Кога спекулации нарасна и паниката се разпространи в региона, първо се случи обрат в капиталовите потоци, като парите бяха изтеглени от тези капиталови пазари. Азиатските икономики носят отговорност за своите краткосрочни задължения (дебити по разплащателната сметка), тъй като ценните книжа бяха разпродадени, преди капиталовите печалби да бъдат пожънати. Не само активността на фондовия пазар пострада, но валутните резерви бяха изчерпани, местните валути се обезцениха и настъпи финансова криза.

Анализаторите твърдят, че финансовото бедствие може да е било по-малко тежко, ако имаше някакъв контрол върху капиталовата сметка. Например, ако размерът на чуждестранните заеми беше ограничен (което е дебит в текущия период сметка), това би имало ограничени краткосрочни задължения и икономическите щети биха могли да бъдат по-малки тежко.

Долния ред

Платежният баланс на дадена държава е обобщен запис на международните транзакции на тази страна с останалия свят. Тези транзакции са категоризирани в текущата сметка, капиталовата сметка и финансовата сметка.

Уроците от азиатската финансова криза доведоха до нови дебати за най -добрия начин за либерализиране на капиталовите и финансовите сметки. Наистина, МВФ и Световна търговска организация исторически са подкрепяли свободната търговия със стоки и услуги (либерализация на текущата сметка) и сега са изправени пред сложността на капиталовата свобода. Опитът е доказал, че без никакъв контрол внезапното обръщане на капиталовите потоци може не само да унищожи икономиката, но и да доведе до увеличаване на бедността за нацията.