Финансиране от серия A, B, C: Как работи финансирането със семена

Стартъп с брилянтна бизнес идея има за цел да стартира дейността си. От скромно начало компанията доказва достойнството на своя модел и продукти, като непрекъснато расте благодарение на щедростта на приятелите, семейството и собствените финансови ресурси на основателите. С течение на времето клиентската му база започва да расте, а бизнесът започва да разширява своята дейност и своите цели. Не след дълго компанията се издигна в редиците на своите конкуренти, за да стане високо ценена, отваряйки възможности за бъдещо разширяване, включващо нови офиси, служители и дори първоначално публично предлагане (IPO).

Ако ранните етапи на хипотетичния бизнес, описани по -горе, изглеждат твърде добри, за да бъдат истина, това е така, защото те обикновено са такива. Въпреки че има много малък брой щастливи компании, които растат според модела, описан по -горе (и с малко или никакво „външна“ помощ), по -голямата част от успешните стартиращи фирми са положили много усилия за набиране на капитал чрез кръгове от външни компании финансиране. Тези кръгове на финансиране предоставят възможност на външни инвеститори да инвестират пари в разрастваща се компания в замяна на

собствен капитал, или частична собственост на тази компания. Когато чуете дискусии за кръгове на финансиране от Серия А, Серия В и Серия С, тези термини се отнасят до този процес на разрастване на бизнес чрез външни инвестиции.

Има и други видове кръгове за финансиране, които са на разположение на стартиращите фирми, в зависимост от индустрията и нивото на интерес сред потенциалните инвеститори. Не е необичайно стартиращите фирми да се включат в това, което е известно като „начално“ финансиране или ангел инвеститор финансиране в самото начало. След това тези кръгове на финансиране могат да бъдат последвани от кръгове на финансиране от Серия А, В и С, както и допълнителни усилия за спечелване на капитал, ако е целесъобразно. Серии A, B и C са необходими съставки за бизнес, който решава bootstrapping, или просто да оцелеете от щедростта на приятели, семейството и дълбочината на собствените си джобове, няма да е достатъчно.

По -долу ще разгледаме по -отблизо какви са тези кръгове на финансиране, как работят и какво ги отличава един от друг. Пътят за всяко стартиране е донякъде различен, както и графикът за финансиране. Много фирми прекарват месеци или дори години в търсене на финансиране, докато други (особено тези с идеи, които се разглеждат като наистина революционни или привързани на лица с доказан успех) може да заобиколи някои от кръговете на финансиране и да премине през процеса на изграждане на капитал повече бързо.

След като разберете разликата между тези кръгове, ще бъде по -лесно да анализирате заглавията относно започвам и инвестиране в света, чрез разбиране на контекста на това какво точно означава кръг за перспективите и посоката на една компания. Финансовите кръгове от серия A, B и C са просто стъпка в процеса на превръщане на гениална идея в революционна глобална компания, узряла за IPO.

Как работи финансирането

Преди да проучите как работи кръг от финансиране, е необходимо да идентифицирате различните участници. Първо, има хора, които се надяват да получат финансиране за своята компания. Тъй като бизнесът става все по -зрял, той има тенденция да напредва през кръговете на финансиране; обичайно е една компания да започне с начален кръг и да продължи с A, B и след това C кръгове на финансиране.

От другата страна са потенциалните инвеститори. Докато инвеститорите желаят бизнеса да успее, защото подкрепят предприемачеството и вярват в него целите и причините за тези бизнеси, те също се надяват да получат нещо обратно от своите инвестиция. Поради тази причина почти всички инвестиции, направени по време на един или друг етап от финансирането за развитие, са подредени така, че инвеститорът или инвестиционното дружество запазва частична собственост върху компанията. Ако компанията расте и спечели печалба, инвеститорът ще бъде възнаграден съразмерно с направената инвестиция.

Преди да започне всеки кръг на финансиране, анализаторите предприемат a оценка на въпросната компания. Оценките са получени от много различни фактори, включително управление, доказан опит, размер на пазара и риск. Едно от ключовите различия между кръговете на финансиране е свързано с оценката на бизнеса, както и с нивото на зрялост и перспективите за растеж. От своя страна, тези фактори влияят върху типовете инвеститори, които е вероятно да се включат, и причините, поради които компанията може да бъде търсят нов капитал.

Предварително финансиране

Най -ранният етап на финансиране на нова компания идва толкова рано в процеса, че като цяло изобщо не се включва в кръговете на финансиране. Известно като „предварително сеитбено“ финансиране, този етап обикновено се отнася до периода, в който основателите на компанията за първи път започват дейността си. Най-често срещаните спонсори на "предварително семена" са самите основатели, както и близки приятели, поддръжници и семейство. В зависимост от естеството на компанията и първоначалните разходи, създадени при разработването на бизнес идеята, този етап на финансиране може да се случи много бързо или може да отнеме много време. Също така е вероятно инвеститорите на този етап да не правят инвестиции в замяна на собствен капитал в компанията. В повечето случаи инвеститорите в ситуация на предварително финансиране са самите основатели на компанията.

Семенно финансиране

Финансиране на семена е първият официален етап на финансиране с дялово участие. Обикновено представлява първите официални пари, които бизнес предприятие или предприятие набира. Някои компании никога не надхвърлят финансирането от семена в кръгове от серия А или извън него.

Можете да мислите за финансирането от „семена“ като част от аналогия за засаждане на дърво. Тази ранна финансова подкрепа в идеалния случай е "семето", което ще помогне за развитието на бизнеса. Като се имат предвид достатъчно приходи и успешна бизнес стратегия, както и постоянството и отдадеността на инвеститорите, компанията ще се надява в крайна сметка прерастват в "дърво". Финансирането със семена помага на компанията да финансира първите си стъпки, включително неща като пазарни проучвания и продукти развитие. Със семена финансиране, една компания има помощ при определяне на това какви ще бъдат крайните й продукти и кой е целевата й демографска група. Финансирането от семена се използва за наемане на основателски екип за изпълнение на тези задачи.

Има много потенциални инвеститори в ситуация на финансиране на семена: основатели, приятели, семейство, инкубатори, рисков капитал компании и др. Един от най-често срещаните видове инвеститори, участващи в финансирането на семена, е така нареченият „ангелски инвеститор“. Ангелските инвеститори са склонни да оценяват по -рисково начинания (като стартиращи фирми с малко доказани резултати досега) и очакват дялово участие в компанията в замяна на техните инвестиция.

Докато кръговете за начално финансиране се различават значително по отношение на размера на капитала, който генерират за нова компания, не е необичайно тези кръгове да произвеждат от 10 000 до 2 милиона долара за стартиране в въпрос. За някои стартиращи фирми кръгът за финансиране на семена е всичко, което основателите смятат за необходимо, за да успеят успешно да развият своята компания; тези компании може никога да не участват в финансиране от серия А. Повечето компании, които набират средства за семена, се оценяват на някъде между 3 милиона и 6 милиона долара.

Финансиране от серия А

След като бизнес е постигнал опит (установена потребителска база, постоянни данни за приходите или някакъв друг ключов показател за ефективност), тази компания може да избере Финансиране от серия А. с цел по -нататъшно оптимизиране на потребителската му база и продуктовите предложения. Може да се използват възможности за разширяване на продукта на различни пазари. В този кръг е важно да имате план за разработване на бизнес модел, който да генерира дългосрочна печалба. Често стартиращите компании имат страхотни идеи, които генерират значително количество ентусиазирани потребители, но компанията не знае как ще осигури приходи от бизнеса. Обикновено кръговете от серия А събират приблизително 2 милиона до 15 милиона долара, но този брой се е увеличил средно поради оценките на високотехнологичната индустрия, или еднорози. Средното финансиране от Серия А към 2020 г. е 15,6 милиона долара.

При финансиране от серия А инвеститорите не просто търсят страхотни идеи. По-скоро те търсят компании със страхотни идеи, както и силна стратегия за превръщането на тази идея в успешен бизнес, който печели пари. Поради тази причина е обичайно фирмите, преминаващи през кръгове за финансиране от Серия А, да се оценяват на до 23 милиона долара.

Инвеститорите, участващи в кръга от серия А, идват от по -традиционни фирми за рисков капитал. Известните фирми за рисков капитал, които участват във финансирането от Серия А, включват Sequoia Capital, Benchmark Capital, Greylock и Accel Partners.

На този етап също е обичайно инвеститорите да участват в малко по -политически процес. Обичайно е няколко фирми за рисков капитал да ръководят групата. Всъщност един инвеститор може да служи като „котва“. След като една компания си осигури първи инвеститор, тя може да открие, че е по -лесно да привлече и допълнителни инвеститори. Ангелските инвеститори също инвестират на този етап, но те са склонни да оказват много по -малко влияние в този кръг на финансиране, отколкото в етапа на финансиране на семена.

Все по -често се случва компаниите да използват колективно финансиране с акции, за да генерират капитал като част от кръг за финансиране от Серия А. Част от причината за това е реалността, че много компании, дори и тези, които имат успешно генерирано начално финансиране, са склонни да не развият интерес сред инвеститорите като част от финансиране от серия А усилие. Всъщност по-малко от половината от финансираните от семена компании ще продължат да събират и средства от Серия А.

Финансиране от серия Б

Серия B кръговете са за извеждане на бизнеса на следващото ниво, отвъд етап на развитие. Инвеститорите помагат на стартиращите фирми да стигнат до там, като разширяват обхвата на пазара. Компаниите, които са преминали през кръгове за финансиране от серия А и Серия А, вече са разработили значителни потребителски бази и са доказали на инвеститорите, че са подготвени за успех в по -голям мащаб. Финансирането от серия B се използва за разрастване на компанията, така че да може да отговори на тези нива на търсене.

Изграждането на печеливш продукт и разрастването на екип изисква качествено придобиване на таланти. Натрупване на бизнес развитие, продажбите, рекламата, технологиите, поддръжката и служителите струват на компанията няколко стотинки. Средният прогнозен капитал, набран в кръг от серия B, е 33 милиона долара. Компаниите, подложени на кръг от финансиране от Серия B, са добре установени и техните оценки са склонни да отразяват това; повечето компании от серия B имат оценки между около 30 и 60 милиона долара, като средно са 58 милиона долара.

Серия B изглежда подобна на серия A по отношение на процесите и ключовите играчи. Серия B често се ръководи от много от същите герои като предишния кръг, включително ключов инвеститор, който помага за привличането на други инвеститори. Разликата със Серия B е добавянето на нова вълна от други фирми за рисков капитал, които са специализирани в инвестиции на по-късен етап.

Финансиране от серия С

Бизнесите, които стигат до сесии за финансиране от Серия C, вече са доста успешни. Тези компании търсят допълнително финансиране, за да им помогнат да разработят нови продукти, да се разширят на нови пазари или дори да придобият други компании. В кръговете от серия C инвеститорите вливат капитал в месото на успешните бизнеси, в опит да получат повече от двойно тази сума обратно. Финансирането от серия C е насочено към увеличаване на мащаба на компанията, нарастващ възможно най -бързо и възможно най -успешно.

Един възможен начин за разширяване на компанията може да бъде придобиването на друга компания. Представете си хипотетично стартиране, фокусирано върху създаването на вегетариански алтернативи на месните продукти. Ако тази компания достигне до кръг за финансиране от Серия C, тя вероятно вече е показала безпрецедентен успех, когато става въпрос за продажба на продуктите си в Съединените щати. Бизнесът вероятно вече е достигнал цели от брега до брега. Чрез доверие в проучване на пазара и бизнес планиране, инвеститорите основателно смятат, че бизнесът би се справил добре в Европа.

Може би това вегетарианско стартиране има конкурент, който в момента притежава голям дял от пазара. Конкурентът също има конкурентно предимство, от което стартирането може да се възползва. Изглежда, че културата се вписва добре както на инвеститорите, така и на основателите сливане ще бъде а синергичен партньорство. В този случай финансирането от Серия C може да се използва за закупуване на друга компания.

Тъй като операцията става по -малко рискова, все повече инвеститори идват да играят. В Серия C групи като напр хедж фондовете, инвестиционни банки, частен капитал фирми и големи групи на вторичния пазар придружават горепосочения тип инвеститори. Причината за това е, че компанията вече се е доказала като успешен бизнес модел; тези нови инвеститори идват на масата, очаквайки да инвестират значителни суми пари в компании, които вече процъфтяват като средство за подпомагане на осигуряването на собствената им позиция като бизнес лидери.

Най -често една компания ще прекрати финансирането си от външен капитал със Серия C. Някои компании обаче могат да преминат към кръгове на финансиране от Серия D и дори от Серия Е. В по -голямата си част обаче компаниите, печелещи до стотици милиони долари финансиране чрез кръгове от Серия C, са готови да продължат да се развиват в световен мащаб. Много от тези компании използват финансиране от Серия C, за да повишат оценката си в очакване на IPO. В този момент компаниите се ползват с оценки в размер на 118 милиона долара най -често, въпреки че някои компании, преминаващи през финансиране от Серия C, може да имат оценки много по -високи.Тези оценки също се основават все повече на твърди данни, отколкото на очаквания за бъдещ успех. Компаниите, ангажирани с финансиране от Серия C, трябва да имат установени, силни клиентски бази, потоци от приходи и доказана история на растеж.

Компаниите, които продължават с финансирането от Серия D, са склонни да го направят, защото търсят последен тласък преди IPO или алтернативно, защото все още не са успели да постигнат целите, които са си поставили за цел по време на финансирането от Серия С.

Долния ред

Разбирането на разликата между тези кръгове за набиране на капитал ще ви помогне да дешифрирате новини за стартиране и да оцените предприемаческите перспективи. Различните кръгове на финансиране действат по същество по един и същ основен начин; инвеститорите предлагат пари в замяна на дялово участие в бизнеса. Между кръговете инвеститорите отправят малко по -различни изисквания към стартирането.

Профилите на компаниите се различават за всеки казус, но като цяло притежават различни профили на риска и нива на зрялост на всеки етап от финансирането. Независимо от това, инвеститорите от семена и инвеститорите от серия A, B и C помагат за осъществяване на идеите. Серийното финансиране дава възможност на инвеститорите да подкрепят предприемачите с подходящи средства за осъществяване на мечтите си, като може би ще спечелят заедно по линия на IPO.