Definicja ujemnej stopy procentowej

Czym są ujemne stopy procentowe?

Ujemne stopy procentowe mają miejsce, gdy kredytobiorcy otrzymują odsetki, a nie płacą odsetki kredytodawcom. Chociaż jest to bardzo nietypowy scenariusz, najprawdopodobniej nastąpi on podczas głębokiej recesji gospodarczej, kiedy wysiłki monetarne i siły rynkowe już zepchnęły stopy procentowe do poziomu nominalna granica zera.

Zazwyczaj bank centralny obciąża banki komercyjne ich rezerwami w formie nietradycyjna ekspansywna polityka pieniężna, zamiast przypisywać im odsetki. To niezwykłe narzędzie polityki pieniężnej jest używane do silnego zachęcania do udzielania pożyczek, wydatków i inwestycji zamiast gromadzenia gotówki, która straci na wartości w wyniku ujemnego oprocentowania depozytów. Należy pamiętać, że indywidualni deponenci nie będą obciążani ujemnym oprocentowaniem na swoich rachunkach bankowych.

Zrozumienie ujemnej stopy procentowej

Podczas realne stopy procentowe może być skutecznie ujemna, jeśli inflacja przekracza nominalną stopę procentową, nominalna stopa procentowa jest teoretycznie ograniczona przez zero. Skutkiem tego są często ujemne stopy procentowe desperackiej i krytycznej próby pobudzenia wzrostu gospodarczego za pomocą środków finansowych.

Granica zera odnosi się do najniższego poziomu, do którego mogą spaść stopy procentowe; niektóre formy logiki dyktowałyby, że zero będzie tym najniższym poziomem. Istnieją jednak przypadki, w których stawki ujemne zostały wprowadzone w normalnych czasach. Szwajcaria jest jednym z takich przykładów; od połowy 2021 r docelowa stopa procentowa wynosiła -0,75%. Japonia przyjęła podobną politykę, z docelowym wskaźnikiem w połowie 2021 r. na poziomie -0,1%.

W okresach deflacji mogą wystąpić ujemne stopy procentowe. W tych czasach ludzie i firmy trzymają zbyt dużo pieniędzy – zamiast wydawać pieniądze – oczekując, że dolar jutro będzie wart więcej niż dzisiaj (tj. przeciwieństwo inflacja). Może to spowodować gwałtowny spadek popytu i jeszcze niższe ceny.

Często do radzenia sobie z tego typu sytuacją stosuje się luźną politykę monetarną. Jednakże, gdy pojawiają się silne oznaki deflacja Uwzględniając to równanie, samo obniżenie stopy procentowej banku centralnego do zera może nie wystarczyć do stymulowania wzrostu zarówno kredytów, jak i pożyczek.

Konsekwencje ujemnych stawek

A negatywne środowisko stóp procentowych występuje, gdy nominalna stopa procentowa spada poniżej zera procent dla określonej strefy ekonomicznej. W praktyce oznacza to, że banki i inne firmy finansowe muszą płacić za przechowywanie nadwyżki rezerw w banku centralnym, zamiast otrzymywać dodatnie dochody z odsetek.

Polityka ujemnych stóp procentowych (NIRP) to niezwykłe narzędzie polityki pieniężnej. Nominalne docelowe stopy procentowe są ustalane z wartością ujemną, która znajduje się poniżej teoretycznej dolnej granicy zero procent.

W okresach deflacji ludzie i firmy mają tendencję do gromadzenia pieniędzy, zamiast wydawać je i inwestować. Rezultatem jest załamanie w zagregowany popyt, co prowadzi do dalszego spadku cen, spowolnienia lub zatrzymania realnej produkcji i produkcji oraz wzrostu bezrobocie.

Do radzenia sobie z taką gospodarką zwykle stosuje się luźną lub ekspansywną politykę pieniężną stagnacja. Jeśli jednak siły deflacyjne są wystarczająco silne, samo obniżenie stopy procentowej banku centralnego do zera może nie wystarczyć do pobudzenia zaciągania kredytów i pożyczanie.

Przykład ujemnej stopy procentowej

W ostatnich latach banki centralne w Europie, Skandynawii i Japonii wprowadziły politykę ujemnych stóp procentowych (NIRP) w odniesieniu do nadwyżek rezerw bankowych w systemie finansowym. To niekonwencjonalne narzędzie polityki pieniężnej ma na celu rozwój ekonomiczny poprzez wydatki i inwestycje; deponenci byliby zachęcani do wydawania gotówki zamiast przechowywania jej w banku i ponoszenia gwarantowanej straty.

Nadal nie jest jasne, czy ta polityka była skuteczna w osiąganiu tego celu w tych krajach iw sposób, w jaki była zamierzona. Nie jest również jasne, czy ujemne stopy z powodzeniem rozprzestrzeniły się poza nadwyżki rezerw gotówkowych w systemie bankowym na inne części gospodarki.

Często Zadawane Pytania

Jak stopy procentowe mogą stać się ujemne?

Stopy procentowe informują, jak cenne są pieniądze dzisiaj w porównaniu do tej samej kwoty w przyszłości. Dodatnie stopy procentowe oznaczają, że istnieje wartość pieniądza w czasie, gdzie pieniądze dzisiaj są warte więcej niż pieniądze jutro. Siły takie jak inflacja, wzrost gospodarczy i wydatki inwestycyjne przyczyniają się do tej perspektywy. Natomiast ujemna stopa procentowa oznacza, że ​​Twoje pieniądze będą w przyszłości warte więcej, a nie mniej.

Co oznaczają ujemne stopy procentowe dla ludzi?

Większość przypadków ujemnych stóp procentowych dotyczy tylko rezerw bankowych utrzymywanych przez banki centralne; możemy jednak zastanowić się nad konsekwencjami bardziej rozpowszechnionych ujemnych stóp procentowych. Po pierwsze, oszczędzający musieliby płacić odsetki zamiast je otrzymywać. Z tego samego powodu pożyczkobiorcy otrzymaliby zapłatę, zamiast płacić pożyczkodawcy. Dlatego zachęciłoby to wielu do pożyczania coraz większych sum pieniędzy i rezygnacji z oszczędzania na rzecz konsumpcji lub inwestycji. Gdyby oszczędzali, odłożyliby pieniądze w sejfie lub pod materacem, zamiast płacić odsetki bankowi za ich zdeponowanie. Zwróć uwagę, że stopy procentowe w świecie rzeczywistym są ustalane przez podaż i popyt na kredyty (pomimo ustalenia przez banki centralne celu). W rezultacie popyt na środki pieniężne w użyciu rósłby i szybko przywróciłby dodatnią stopę procentową.

Gdzie istnieją ujemne stopy procentowe?

Niektóre banki centralne ustanowiły politykę ujemnych stóp procentowych (NIRP) w celu stymulowania wzrostu gospodarczego w sektorze finansowym sektora, czy też w celu ochrony wartości lokalnej waluty przed wzrostami kursów walut z powodu dużych napływów zagranicznych inwestycja. Kraje takie jak Japonia, Szwajcaria, Szwecja, a nawet EBC (strefa euro) przyjęły NIRP w różnych momentach w ciągu ostatnich dwóch dekad.

Dlaczego bank centralny miałby przyjąć NIRP, aby stymulować gospodarkę?

Politycy monetarni często boją się popaść w a spirala deflacyjna. W trudnych ekonomicznie czasach, takich jak głęboka recesja gospodarcza lub depresje, ludzie i firmy mają tendencję do trzymania gotówki, czekając na poprawę sytuacji gospodarczej. Takie zachowanie może jednak jeszcze bardziej osłabić gospodarkę, ponieważ brak wydatków powoduje dalszą utratę miejsc pracy, niższe zyski i spadki cen – wszystko to wzmacnia obawy ludzi, dając im jeszcze większą motywację do: skarb. Ponieważ wydatki spowalniają jeszcze bardziej, ceny ponownie spadają, tworząc kolejną zachętę dla ludzi do czekania na dalszy spadek cen i tak dalej. Kiedy banki centralne już obniżyły stopy procentowe do zera, NIRP jest sposobem na zachęcenie przedsiębiorstw do zaciągania pożyczek i inwestycji oraz zniechęcanie do gromadzenia gotówki.