Definicja ETF
Co to jest giełdowy fundusz inwestycyjny (ETMF)?
Fundusz powierniczy notowany na giełdzie (ETMF) jest papierem wartościowym będącym w obrocie giełdowym hybrydą między fundusz giełdowy (ETF) i otwarty fundusz inwestycyjny. Może być również znany jako zarządzany fundusz giełdowy.
ETMF pozwalają na standard wartość aktywów netto (NAV) oparty na funduszu inwestycyjnym do handlu w czasie rzeczywistym na giełdzie papierów wartościowych, podobny do handlu akcjami lub ETF. Ceny transakcji śróddziennych ETMF będą bezpośrednio powiązane z następną NAV funduszu na koniec dnia. Wszystkie licytacje, oferty i ceny handlowe będą podawane jako premia lub dyskonto do NAV na koniec dnia (np. NAV + 0,02 USD lub NAV - 0,05 USD). Dla każdej transakcji premia lub dyskonto do NAV jest blokowana w momencie realizacji transakcji, a ostateczna cena transakcji jest określana po obliczeniu NAV na koniec dnia.
Kluczowe dania na wynos
- Giełdowe fundusze inwestycyjne (ETMF) to udziały w funduszach powierniczych notowane na giełdach, na których zwykli inwestorzy mogą je kupować i sprzedawać na rynku wtórnym.
- Ceny ETMF są powiązane z następnym dziennym NAV funduszu, a nie ustalane na rynku w momencie realizacji transakcji, jak w przypadku ETF.
- Jednym z pierwszych i największych emitentów ETMF jest Nextshares Eaton Vance.
Zrozumienie giełdowych funduszy powierniczych
Fundusz wzajemny notowany na giełdzie jest zasadniczo funduszem wzajemnym dostępnym pod postacią ETF. Giełdowe fundusze inwestycyjne oferują korzyści zarówno z funduszy inwestycyjnych, jak i ETF-ów. Mogą łączyć zalety strategie inwestycyjne aktywnie zarządzanego funduszu inwestycyjnego oraz wyników i efektywności podatkowej ETF.
Fundusze powiernicze notowane na giełdzie różnią się pod wieloma względami od tradycyjnych funduszy ETF. Nie są oni zobowiązani do codziennego ujawniania swoich portfeli, co umożliwia im ochronę poufnych danych dotyczących transakcji portfelowych. Fundusze handlują czas rzeczywisty korzystanie z handlu opartego na NAV z cenami podawanymi jako premia lub rabat. Giełdowe fundusze inwestycyjne wykorzystują „w naturze” transfery papierów wartościowych z portfela w celu umorzenia i emisji jednostek funduszu, oszczędzając w ten sposób na kosztach transakcyjnych.
Fundusze powiernicze notowane na giełdzie mogą zapewnić inwestorom intraday i krótkoterminowym trochę arbitraż oraz możliwości spekulacji na funduszach powierniczych. Fundusze płacą zyski kapitałowe i oferują dochód z dywidend dla inwestorów długoterminowych.
Inwestowanie ETMF
Eaton Vance zaoferował jeden z pierwszych funduszy ETMF w lutym 2016 r., Eaton Vance Stock NextShares (EVSTC). EVSTC inwestuje w wzrostowe akcje i jest również oferowany jako fundusz inwestycyjny Eaton Vance Stock Fund. Od kwietnia 2021 r. EVSTC odnotowuje zwrot NAV od początku w wysokości około 16%. W odróżnieniu od większości ETF, NextShares są aktywnie zarządzane i starają się przekraczać zwroty z ich benchmarku wyników i funduszy rówieśniczych.
Od czasu uruchomienia EVSTC, NextShares, spółka zależna należąca w całości do funduszu inwestycyjnego Eaton Vance, uruchomiła również wiele innych funduszy ETMF. Inne fundusze NextShares obejmują: NextShares o zmiennym oprocentowaniu (EVFTC), NextShares Global Income Builder (EVGBC), Oaktree Zdywersyfikowane Credit NextShares (OKDCC), Stock NextShares (EVSTC) i TABS 5-15-letnie obligacje komunalne NextShares (EVLMC).
NextShares są notowane i są przedmiotem obrotu na Nasdaq, podobnie jak akcje notowane na giełdzie i fundusze ETF, ale są wyceniane na następna wartość aktywów netto funduszu na koniec dnia (NAV) plus lub minus koszt transakcyjny określony podczas transakcji wykonuje.