Definicja funduszu otwartego

Co to jest fundusz otwarty?

Fundusz otwarty to zdywersyfikowany portfel połączonych pieniędzy inwestorów, który może emitować nieograniczoną liczbę akcji. Sponsor funduszu sprzedaje akcje bezpośrednio inwestorom, a także je umarza. Akcje te są wyceniane codziennie na podstawie ich aktualnego wartość aktywów netto (NAV). Niektóre fundusze inwestycyjne, fundusze hedgingowe i fundusze giełdowe (ETF) są rodzajami funduszy otwartych.

Są bardziej powszechne niż ich odpowiedniki, fundusze zamkniętei są ostoją opcji inwestycyjnych w sponsorowanych przez firmę planach emerytalnych, takich jak: 401(k).

Jak działa fundusz otwarty

Fundusz otwarty emituje akcje tak długo, jak chcą ich nabywcy. Zawsze jest otwarty na inwestycje – stąd nazwa funduszu otwartego. Zakup akcji powoduje, że fundusz tworzy nowe – zastępcze – akcje, natomiast sprzedaż akcji wycofuje je z obiegu. Akcje są kupowane i sprzedawane na żądanie w ich NAV. Dzienna wartość aktywów netto jest oparta na wartości bazowych papierów wartościowych funduszu i jest obliczana na koniec dnia handlowego. W przypadku umorzenia dużej liczby akcji fundusz może sprzedać część swoich inwestycji, aby zapłacić sprzedającym inwestorom.

Otwarty fundusz zapewnia inwestorom łatwy i tani sposób gromadzenia środków i zakupu zdywersyfikowanego portfela odzwierciedlającego konkretną cel inwestycyjny. Cele inwestycyjne obejmują inwestowanie na rzecz wzrostu lub dochodu oraz między innymi w spółki o dużej lub małej kapitalizacji. Ponadto fundusze mogą być ukierunkowane na inwestycje w określone branże lub kraje. Inwestorzy zazwyczaj nie potrzebują dużo pieniędzy, aby wejść do otwartego funduszu, dzięki czemu fundusz jest łatwo dostępny dla inwestorów na wszystkich poziomach.

Czasami, gdy kierownictwo funduszu stwierdzi, że łączne aktywa funduszu stały się zbyt duże, aby skutecznie zrealizować założony cel, fundusz zostanie zamknięte dla nowych inwestorów. W skrajnych przypadkach część funduszy będzie zamknięta na dodatkowe inwestycje ze strony dotychczasowych udziałowców funduszu.

Fundusze otwarte są tak dobrze znane – praktycznie synonimem funduszy inwestycyjnych – że wielu inwestorów może nie zdawać sobie sprawy, że nie są to jedyny rodzaj funduszu w mieście. Ten rodzaj funduszu inwestycyjnego nie jest nawet oryginalnym rodzajem funduszu inwestycyjnego. Według Closed-End Fund Center fundusze zamknięte są starsze od funduszy inwestycyjnych o kilkadziesiąt lat, począwszy od 1893 roku.

Różnica funduszy zamkniętych

Fundusze zamknięte uruchamiają się poprzez pierwszą ofertę publiczną (IPO) i sprzedają na otwartym rynku. Akcje funduszy zamkniętych notowane są na giełdzie i są bardziej płynne. Wyceniają transakcje z dyskontem lub premią do NAV w oparciu o podaż i popyt w ciągu dnia handlowego.

Ponieważ fundusze zamknięte nie mają tego wymogu, mogą inwestować w: niepłynny akcje, papiery wartościowe lub na rynkach takich jak nieruchomości. Fundusze zamknięte mogą nakładać dodatkowe koszty poprzez szeroki spready bid-ask dla środków niepłynnych oraz zmienną premię/dyskonto do NAV. Fundusze zamknięte żądają, aby akcje były przedmiotem obrotu za pośrednictwem brokera. W większości przypadków inwestorzy mogą również otrzymać wartość rzeczywista cena aktywów bazowych portfela przy sprzedaży.

Plusy i minusy funduszy otwartych

Zarówno fundusze otwarte, jak i zamknięte są prowadzone przez zarządzających portfelami przy pomocy analityków. Oba rodzaje funduszy ograniczają ryzyko związane z bezpieczeństwem poprzez utrzymywanie zdywersyfikowanych inwestycji oraz niższe koszty inwestycyjne i operacyjne ze względu na łączenie funduszy inwestorów.

Otwarty fundusz posiada nieograniczone udziały emitowane przez fundusz i otrzymuje wartość NAV na koniec dnia handlowego. Inwestorzy, którzy handlują w ciągu dnia roboczego, muszą poczekać do końca obrotu, aby zrealizować wszelkie zyski lub straty z otwartego funduszu.

Ponadto fundusze otwarte muszą utrzymywać duże rezerwy gotówkowe jako część swoich portfeli. Robią to na wypadek, gdyby musieli zrealizować umorzenia akcjonariuszy. Ponieważ fundusze te muszą być trzymane w rezerwie, a nie inwestowane, dochody z funduszy otwartych są zwykle niższe. Fundusze otwarte zazwyczaj zapewniają większe bezpieczeństwo, podczas gdy fundusze zamknięte często zapewniają większy zwrot.

Ponieważ kierownictwo musi stale dostosowywać udziały w celu zaspokojenia popytu inwestorów, opłaty za zarządzanie dla tych funduszy są zwykle wyższe niż w przypadku innych funduszy. Inwestorzy funduszy otwartych cieszą się większą elastycznością w kupnie i sprzedaży akcji, ponieważ rodzina funduszy sponsorujących zawsze tworzy na nich rynek.

Przykład z prawdziwego świata funduszu otwartego

Fidelity Magellan Fund, jeden z pierwszych otwartych funduszy firmy inwestycyjnej, którego celem jest aprecjacja kapitału. Została założona w 1963 roku, a na przełomie lat 70. i 80. stała się legendą, która regularnie bije na giełdzie. Od czerwca 2021 r. zwrot dożywotni wyniósł 16,14%.

Zarządzający swoim portfelem, Peter Lynch był bliski znanego nazwiska. Fundusz stał się tak popularny, z aktywami sięgającymi 100 miliardów dolarów, że w 1997 roku Fidelity zamknął fundusz dla nowych inwestorów na prawie dekadę. Został ponownie otwarty w 2008 roku.