Firma usługowa Apple zwiększy udziały
(Uwaga: autorem tej analizy fundamentalnej jest pisarz finansowy i menedżer portfela. On i jego klienci są właścicielami akcji AAPL.)
Apple Inc. (AAPL) akcje wzrosły o 9% w dniach następujących po publikacji wyników kwartalnych 1 sierpnia. Duży skok cen akcji sprawił, że Apple oficjalnie stało się pierwszą firmą w USA, której kapitalizacja rynkowa wyniosła 1 bilion dolarów, pokonując inne firmy technologiczne, takie jak Google należące do Alphabet Inc. (GOOGLE) i Amazon.com Inc. (AMZN). Ponieważ wielu inwestorów nadal koncentruje się na sprzedaży jednostkowej iPhone'a, to wzrost przychodów z usług prawdopodobnie wpłynie na wzrost akcji Apple w nadchodzących kwartałach.
Podczas gdy wzrost przychodów z iPhone'a przebiega zgodnie z przewidywalnym cyklicznym wzorcem, skoncentrowanym wokół wprowadzenia na rynek najnowszych telefonów iPhone, wzrost przychodów z usług jest stosunkowo stały i liniowy. Przychody z usług to drugi największy strumień przychodów Apple, prawie dwukrotnie większy niż w przypadku iPadów i komputerów Mac. (Aby dowiedzieć się więcej, zobacz także:
Kluczowe poziomy akcji Apple w drugiej połowie 2018 r..)Rozwój usług
Od pierwszego kwartału 2016 r. przychody z usług wzrosły o 58% do 9,548 mld USD w trzecim kwartale, z zaledwie 6,056 mld USD. Pomimo silnego wzrostu przychodów z usług w ciągu ostatnich kilku lat, często jest to pomijane, ponieważ sprzedaż iPhone'ów jest tak dominujący, a cykliczny charakter całkowitych przychodów Apple może przecenić lub zaniżyć znaczenie Usługi przychód.
Rosnące znaczenie
W ostatnim kwartale fiskalnym przychody z usług stanowiły prawie 18% łącznych przychodów Apple, w porównaniu z zaledwie 14% w trzecim kwartale 2016 roku. Patrząc na trendy w przychodach z usług jako procent całkowitego przychodu, widać wyraźnie, że istnieje trend niższych maksimów i wyższych maksimów. Oznacza to, że w każdym cyklu iPhone'a przychody z usług nadal stają się ważniejszym elementem całego tortu. (Aby dowiedzieć się więcej, zobacz także: Dlaczego akcje Apple mogły osiągnąć szczyt?.)
Usługi są numerem dwa
Ponadto przychody z usług zapewniły sobie pozycję drugiego co do wielkości źródła przychodów Apple w stosunku do iPada i Maca. Od trzeciego kwartału fiskalnego 2016 r. przychody z usług wzrosły o 60% w porównaniu do wzrostu iPhone'a o 24,4%, podczas gdy Mac i iPad pozostały względnie niezmienione.
Wysoka wycena
Akcje Apple’a osiągają nie tylko rekordowe wartości, ale również notowania są najwyższe od roku wyprzedzające zarobki wielokrotność od jesieni 2014 r., około 15,4 razy wyższe od szacunkowych zarobków w roku podatkowym 2019 w wysokości $13.47. W tym momencie może być za wcześnie, aby powiedzieć, że rynek zaczyna inaczej wyceniać akcje, przypisując wyższy wielokrotność w stosunku do akcji ze względu na silny wzrost przychodów w zakresie usług, przy jednoczesnym niższym wycenie Apple jako sprzętu cyklicznego biznes. Może też służyć zawiadomieniu, że akcje są obecnie przewartościowane.
Wykres fundamentalny dane przez YWykresy
Trudno zignorować fakt, że Apple obecnie dojrzewa do biznesu usługowego z biznesu sprzętowego. Tymczasem przy obecnym tempie wzrostu może nie potrwać długo, zanim usługi przekroczą przychody z iPhone'a – a to oznacza, że mogą pojawić się większe wzrosty na giełdzie.
Michael Kramer jest założycielem Mott Capital Management LLC, zarejestrowany doradca inwestycyjny i zarządzający aktywnie zarządzanym, długoletnim Tematycznym Portfelem Wzrostu firmy. Kramer zazwyczaj kupuje i przechowuje akcje przez okres od trzech do pięciu lat. Kliknij tutaj, aby zobaczyć biografię Kramera i jego portfele. Przedstawione informacje służą wyłącznie celom edukacyjnym i nie mają na celu składania oferty ani zachęty do sprzedaży lub zakupu określonych papierów wartościowych, inwestycji lub strategii inwestycyjnych. Inwestycje wiążą się z ryzykiem i o ile nie zaznaczono inaczej, nie są gwarantowane. Przed wdrożeniem jakiejkolwiek strategii omówionej w niniejszym dokumencie należy najpierw skonsultować się z wykwalifikowanym doradcą finansowym i/lub specjalistą ds. podatków. Na żądanie doradca przedstawi listę wszystkich zaleceń wydanych w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy. Wyniki osiągnięte w przeszłości nie wskazują na wyniki w przyszłości.