Co to jest wszechświat porównań?

Co to jest wszechświat porównań?

Uniwersum porównawcze to grupa profesjonalnie zarządzanych inwestycji portfele lub fundusze o podobnych uprawnieniach i celach, które służą jako punkt odniesienia dla wyników. Oznacza to, że wyniki każdego zarządzanego portfela lub funduszu można łatwo zmierzyć ze średnią dla wszystkich członków grupy porównawczej.

Lipper i Morningstar to firmy, które tworzą najczęściej używane wszechświaty porównawcze. 

Zrozumienie wszechświata porównań

Porównanie indeksu porównawczego Wszechświat porównań

Wyniki profesjonalnie zarządzanego portfela lub funduszu można oceniać na dwa sposoby:

• Pierwszym z nich jest benchmark indeksu. Każdy fundusz powierniczy lub profesjonalnie zarządzany portfel jest tworzony w celu przekroczenia wyników indeksu, który najlepiej odzwierciedla wybór akcji. Fundusz wzajemny składający się głównie z akcji energetycznych może mieć określony cel osiągnięcia lub pobicia wyników indeksu S&P 500 Energy w tym samym okresie.
• Drugi to wszechświat porównawczy. W takim przypadku wyniki funduszu lub portfela są porównywane ze średnimi wynikami szeregu podobnych portfeli.

Grupa Lipper i Morningstar

Grupa Lipper, obecnie należąca do Thomson Reuters, jako pierwsza stworzyła wszechświaty porównawcze jako sposób porównywania względnych wyników zarządzających funduszami w 1973 roku.Zarządzający funduszem, który przewyższa jego rówieśników, ma prawo do chwalenia się występem, który jest „powyżej średniej Grupy Lipper."

Morningstar, Inc., firma świadcząca usługi finansowe z siedzibą w Chicago, tworzy własne grupy porównawcze. Nie różnią się one radykalnie, ale firmy finansowe zazwyczaj wybierają jedno lub drugie, aby wykorzystać je jako punkt odniesienia.

Obie firmy tworzą oddzielne wszechświaty dla funduszy o dużej kapitalizacji, funduszy o małej kapitalizacji i wszystkiego pomiędzy. Ponadto firmy oferują wszechświaty porównawcze dla sektorów, funduszy międzynarodowych i aktywów innych niż akcje, takich jak obligacje o ratingu inwestycyjnym.

Śledzą również wszechświaty funduszy mieszanych, które obejmują akcje, obligacje i inne inwestycje o wysokiej rentowności, takie jak akcje uprzywilejowane. 

Plusy i minusy wszechświata porównań

Cons

Niektórzy krytycy uważają, że obie wersje wszechświatów porównawczych są zbyt szerokie, aby mogły być skutecznymi miernikami wyników funduszy. Na przykład zarządzający funduszem, który obsługuje wartościowy fundusz akcji, może sprzeciwić się bezpośredniemu porównaniu wyników funduszu z zakresem porównań o dużej kapitalizacji Morningstar.

Inną dostrzeganą wadą jest to, że wszechświat porównawczy z natury może ustanawiać nierealistycznie wysoki punkt odniesienia, albo wykluczając. menedżerowie osiągający słabe wyniki, którzy nie prowadzą już działalności lub poprzez włączenie tych, których aktywa zostały połączone z aktywami innej firmy menedżer. Ta ostatnia kwestia nazywa się nastawienie na przeżycie.

Plusy

Wielkość funduszu lub firmy zarządzającej pieniędzmi pod względem zarządzanych aktywów jest kolejnym czynnikiem przy tworzeniu odpowiedniego zestawu porównawczego. Najlepsi zarządzający środkami pieniężnymi zazwyczaj stale znajdują się w górnym kwartylu swoich światów porównawczych, a nie tylko przez kilka kwartałów czy kilka lat.

Zaletą wszechświata porównawczego jest to, że oferuje zupełnie inny rodzaj testu porównawczego. Portfel, który konsekwentnie bije swój benchmark indeksowy, ale regularnie nie dorównuje uniwersum porównawczym demonstruje problem: albo znajduje się w niewłaściwym świecie porównań, albo jego test porównawczy jest zbyt łatwy do wykonania pokonać. Może to wynikać z tego, że fundusz rutynowo podejmuje większe względne ryzyko niż odzwierciedla to indeks.