Ucieczka do bezpieczeństwa w niespokojnych czasach

Rok 2020 przyniósł nowe główne zagrożenia, które inwestorzy mogą wchłonąć, zwłaszcza w związku z nowym koronawirusem. Według wielu relacji władze podejmują agresywne środki, aby powstrzymać epidemię i ograniczyć jej skutki zakaźne. Działania te prawdopodobnie pomagają ograniczyć negatywny wpływ humanitarny, ale mogą również mieć negatywny wpływ na gospodarkę, ponieważ produkcja pozostaje ograniczona, co coraz częściej wygląda na przedłużony czas. Wpływa to również na stronę podażową wielu firm o znacznej ekspozycji w Chinach. To tło i następująca po nim korekta rynkowa sprawia, że ​​inwestorzy skłaniają się do poszukiwania dywersyfikacji opcje uzupełnienia swoich portfeli o zagrożone wyceny akcji i obligacji oraz zmienność wzrastający.

Przygotowanie na najgorsze

Inwestorzy mają do dyspozycji wiele opcji, które zapewniają nieskorelowane (lub nawet odwrotnie skorelowane) zwroty z akcji, od prostych, przez złożone, po wyprodukowane. Na dzisiejszym rynku inwestorzy mogą skorzystać z przypomnienia brzytwy Ockhama, jeśli chodzi o poszukiwanie rozwiązania dla swoich portfeli, ponieważ prostsze podejścia mogą przynieść większe korzyści niż zaawansowane. Przede wszystkim złożoność ma swoją cenę, niezależnie od tego, czy są to wyższe wydatki, czy wyższe wymóg zrozumienia czynników napędzających potencjał dywersyfikacji i jego zdolności do tego iść naprzód.

Idąc z twoją GUT

W uproszczeniu można przyjrzeć się trzem odrębnym aktywom – złoto, akcje mediów i długoterminowe skarby – i zbadać ich historyczne korelacje z indeksem S&P 500. W okresie 8 lat zilustrowanym poniżej złoto ma korelację 0,07, media 0,23, a długoterminowe skarby -0,32. Chociaż indywidualnie, te aktywa zobaczą, jak ich korelacja zmienia się w czasie, a przedsiębiorstwa użyteczności publicznej mają ostatnio wyższy korelacja i długoterminowe instrumenty skarbowe niższy, trio klas aktywów razem daje średnią korelację 0.00. Co być może ważniejsze, wszystkie te trzy mają stosunkowo stabilne zmienności i nie są ze sobą skorelowane, co czyni je atrakcyjnymi z perspektywy dywersyfikacji.

Lot do bezpieczeństwa

Od marca 2015 r. inwestorzy dodali ponad 179 miliardów dolarów do kwoty, którą Bloomberg Intelligence sklasyfikował jako reprezentujący bezpieczne fundusze ETF. W tej grupie znajdują się fundusze oferujące ekspozycję na złoto, amerykańskie obligacje skarbowe i niską zmienność akcje. W tym okresie największe zainteresowanie cieszyły się amerykańskie skarby z ponad 105,6 miliardami dolarów wpływów, podczas gdy złoto było najmniej z wpływami 19,1 miliardów dolarów.

Przepływy między tymi 3 grupami wynosiły średnio 3 miliardy dolarów miesięcznie, przy czym ponad połowę z tego stanowiły amerykańskie skarby, przy 1,8 miliarda dolarów miesięcznie. Zarówno skumulowane sumy, jak i stałe miesięczne przepływy netto pokazują, w jaki sposób inwestorzy ETF mogą być zainteresowani potencjalnym buforowaniem swoich portfeli w przypadku wyprzedaży. Innymi słowy, podczas gdy w czwartym kwartale 2018 r. do bezpiecznych przystani doszło do imponujących 36,2 mld USD wpływów, aktywność przed i po ostatniej wyprzedaży była spójna i ogólnie pozytywna.

Co dalej?

W 2020 r. ekonomiści byli zgodni co do tego, że powinniśmy zobaczyć przyspieszenie globalnego wzrostu gospodarczego dzięki połączenie zmniejszonej niepewności wokół handlu, luźniejszej polityki pieniężnej i ogólnego ożywienia aktywności, zwłaszcza w latach rynki wschodzące. Chociaż ten pogląd może w końcu się urzeczywistnić, prawdopodobnie należy go wypchnąć w przyszłość dzięki wpływowi, jaki koronawirus będzie miał na Chiny i wszystkie powiązane z nim powiązania handlowe. W porównaniu z obligacjami akcje nadal wyglądają atrakcyjnie; jednak ścieżka naprzód wygląda na coraz bardziej niestabilną, co przemawia za wprowadzeniem defensywnych ekspozycji.

Złoto i papiery skarbowe oferujące potencjał dywersyfikacji w stosunku do akcji są intuicyjne, ale media o korelacji 0,23 mogą być mniej. Oprócz ogólnie stabilnych strumieni przychodów i przepływów pieniężnych, jeden czynnik związany jest z profilem przedsiębiorstw użyteczności publicznej jako sektora o ponadprzeciętnej wartości zyski z dywidendy, co oznacza, że ​​większa część całkowitego zwrotu inwestora pochodziłaby z dochodu, w przeciwieństwie do wzrostu wartości kapitału, przy czym wszystko inne jest równy. Kolejnym sektorem o dużym potencjale dochodowym i wrażliwości na stopy procentowe są nieruchomości. Jednak nieruchomości mają znacznie wyższą beta, czyli wrażliwość jej zmienności na indeks S&P 500 niż przedsiębiorstwa użyteczności publicznej. Tak więc, chociaż ich najnowsza wersja beta dla nieruchomości jest niższa niż w przypadku usług użyteczności publicznej, częściej jest wyższa i nie oferuje spójność, jakiej wymagają inwestorzy, jeśli chodzi o zdywersyfikowane ekspozycje, które mają być dla nich, gdy tego potrzebują bardzo.

Większą obawą o media może być to, że w związku z ich obecną wyceną wydają się drogie w stosunku do historii i szerszego rynku. Jednak, jak już wcześniej zauważono, sam rynek znajduje się w górnej części swojego przedziału wyceny. Można zgodzić się, że niefaworyzujące sektory, takie jak energetyka, mogą być lepszym buforem niż przedsiębiorstwa użyteczności publicznej z punktu widzenia wyceny, ale byłoby to ignorowanie wpływ, że firmy energetyczne są w dużym stopniu uzależnione od popytu na produkty petrochemiczne, co prawdopodobnie miałoby negatywny wpływ w przypadku wyprzedać. Chociaż inwestorzy zawsze powinni być świadomi wyceny, jaką płacą za dowolny aktyw, na dzisiejszym rynku przedsiębiorstwa użyteczności publicznej niekoniecznie są w pozycja do wykonania inaczej niż w poprzednich cofnięciach, po prostu dlatego, że handlują bogato w stosunku do bieżącej sprzedaży i zyski.

^{W porównaniu do nieruchomości, media mają średnio niższą wersję beta niż S&P 500}

Pomysł na wdrożenie

ten Strategia Ucieczka do Bezpieczeństwa Direxion ETF (FLYT) łączy trzy klasy aktywów o historycznie niskiej korelacji z akcjami – długoterminowe obligacje skarbowe USA, akcje użytkowe i fizyczne złoto – w celu dostarczenia inwestorzy mogący służyć jako balast w portfelach w czasach turbulencji i oferować atrakcyjne możliwości całkowitego zwrotu i dochodów w innych czasy.

Przed dokonaniem inwestycji inwestor powinien dokładnie rozważyć cel inwestycyjny Funduszu, ryzyko, opłaty i wydatki. Prospekt emisyjny i skrócony prospekt Funduszu zawierają te i inne informacje dotyczące Tytułów Uczestnictwa Direxion. Aby uzyskać prospekt emisyjny Funduszu i prospekt skrócony, zadzwoń pod numer 646-846-0181 lub odwiedź naszą stronę internetową www.direxion.com. Prospekt emisyjny i skrócony prospekt emisyjny funduszu należy uważnie przeczytać przed dokonaniem inwestycji.

Solactive AG nie jest sponsorem ani w żaden sposób powiązany z funduszem ETF Direxion Flight to Safety Strategy.

Fundusz jest aktywnie zarządzanym funduszem typu ETF, który nie ma na celu powielania wyników określonego indeksu i nie jest zobowiązany do inwestowania w określone składniki swojego indeksu porównawczego.

Zagrożenia – Inwestycja w Fundusz wiąże się z ryzykiem, w tym z możliwą utratą kapitału. Istnieje ryzyko związane z inwestycjami Funduszu w złoto, amerykańskie obligacje skarbowe i akcje użyteczności publicznej. Wartość złota historycznie doświadczała dłuższych okresów stałych lub spadających cen w oprócz ostrych wahań, które mogą skutkować znaczną zmiennością i potencjalnymi stratami Fundusz. Papier wartościowy zabezpieczony przez Skarb USA lub pełną wiarę i kredyt Stanów Zjednoczonych jest gwarantowany tylko w odniesieniu do terminowej spłaty odsetek i kapitału w przypadku utrzymywania do terminu zapadalności. Ceny rynkowe takich papierów wartościowych nie są gwarantowane i będą się zmieniać. Na firmy użyteczności publicznej wpływ mają podaż i popyt, koszty operacyjne, regulacje rządowe, czynniki środowiskowe, odpowiedzialność za szkody w środowisku i odpowiedzialność ogólna oraz limity stawek lub zmiany kursu. Dodatkowe ryzyka Funduszu obejmują między innymi ryzyko instrumentów pochodnych związanych z towarami, ryzyko kontrahenta, środki pieniężne Ryzyko transakcyjne, ryzyko innych firm inwestycyjnych (w tym ETF), ryzyko inwestycji pomocniczych, ryzyko stopy procentowej i podatki Ryzyko. Proszę zapoznać się z podsumowaniem i pełnymi prospektami, aby uzyskać pełniejszy opis tych i innych rodzajów ryzyka Funduszu.

Dystrybutor: Foreside Fund Services, LLC.