Następny cel dla lobbystów: zasada najlepszego oprocentowania SEC

Teraz, gdy Departament Pracyzasada powiernicza (DOL) jest oficjalnie martwy, uwaga została teraz zwrócona na Komisja Bezpieczeństwa i Wymiany (SEC) proponowany pakiet zasad, Najlepszy interes zgodnie z przepisami. Ci sami lobbyści, którzy skutecznie zablokowali powiernik są teraz ukierunkowane na wysiłki SEC zmierzające do stworzenia nowego standardu doradztwa inwestycyjnego, wymagającego od brokerów, aby na pierwszym miejscu stawiali interesy swoich klientów. Jeśli dotychczasowe wysiłki są jakimkolwiek wskaźnikiem przyszłego sukcesu, SEC stoi w obliczu ogromnego sprzeciwu. (Więcej informacji: Reguła powiernicza DOL oficjalnie odłożona na półkę.)

Propozycja SEC ustanawia standard „najlepszego interesu”

Proponowane rozporządzenie SEC, obecnie objęte 90-dniowym okresem publicznego komentowania do sierpnia. 7, 2018, ma na celu ustanowienie „najlepszego interesu” standardu postępowania dla broker-dealerzy oraz te związane z firmami brokerskimi, gdy wydają rekomendacje dotyczące sprzedaży jakichkolwiek papierów wartościowych lub udzielają jakichkolwiek porad inwestycyjnych klientom detalicznym.

Proponowana regulacja jest również próbą doprecyzowania obowiązku powierniczego, jaki spoczywa na doradcach inwestycyjnych we wszystkich kontaktach z klientem, wprowadza nowe, wymagane podsumowanie relacji z klientem (formularz CRS), które wyszczególnia „zakres i warunki” relacji oraz ogranicza, kto może używać tytuły „doradca” i „doradca”, potencjalnie wprowadzające w błąd określenie, które może dawać klientom wrażenie, że broker jest powiernikiem standard. Specjaliści byliby zobowiązani do ujawnienia, jeśli nie wyeliminowania, wszystkich konfliktów interesów.

Zapobiegaj konfliktom interesów

Podsumowując, plan SEC dotyczący reformy doradztwa inwestycyjnego ma na celu zniechęcenie profesjonalistów, którzy proponują doradztwo inwestycyjne w zakresie rekomendowania produktów inwestycyjnych, które są równoważne z innymi, tańszymi produktami, ale to zapłacić wyższą zamawiać i zwiększyć ich ogólną rekompensatę. Rozporządzenie rozszerzyłoby również zakres obowiązku działania w najlepszym interesie klientów poprzez zastosowanie standardu powierniczego do każdego, kto pośredniczy w obrocie produktami emerytalnymi, a nie tylko doradców inwestycyjnych.

Niestety SEC nie definiuje „najlepszego interesu” w swoim wniosku, co powoduje zamieszanie co do sposobu egzekwowania rozporządzenia. ten Propozycja SEC stwierdza: "... wstępnie uważamy, że czy broker-dealer działał w najlepszym interesie klienta detalicznego przy dokonywaniu transakcji rekomendacja włączy fakty i okoliczności konkretnej rekomendacji i konkretnego klienta detalicznego.” (For więcej, zobacz: SEC Alt-Fiduciary Rule: „Najlepszy interes regulacyjny.")

Historia udanych działań rzeczniczych

Najbardziej widocznym przeciwnikiem proponowanego rozporządzenia SEC jest Krajowe Stowarzyszenie Doradców Ubezpieczeniowych i Finansowych (NAIFA). NAIFA, wraz z kilkoma współpowodami, w tym Amerykańska Rada Ubezpieczycieli Życiowych (ACLI), Financial Services Institute (FSI) oraz Stowarzyszenie Przemysłu Papierów Wartościowych i Rynków Finansowych (SIFMA) odegrał kluczową rolę w obaleniu reguły powierniczej DOL. Niektóre organizacje, które walczyły z rządami DOL, takie jak FSI, wyraziły poparcie dla propozycji SEC.

Diane Boyle, starszy wiceprezes ds. relacji rządowych NAIFA, była cytowana w magazynie Financial Advisor, twierdząc, że wysiłki grupy są skuteczne ze względu na ich podejście: „Wykorzystujemy pracowników, lobbystów konstytucyjnych i wszystkie trzy gałęzie rządu, aby chronić naszych członków i ich klientów”.

Pierwszym celem jest dokument ujawniający (formularz CRS)

Pierwszym celem NAIFA będzie zaproponowane przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd podsumowanie relacji klient/klient, formularz CRS, w w szczególności sekcja, która uniemożliwia brokerom-dealerom i ich współpracownikom używanie tytułu „doradca” lub „doradca” pod konkretnymi okoliczności. To ma sens, że zaczęliby tutaj; większość członków NAIFA nie jest zarejestrowanymi doradcami inwestycyjnymi (RIA) z obowiązkiem powierniczym wobec swoich klientów. Zamiast tego większość to agenci ubezpieczeniowi i przedstawiciele brokerów-dealerów, którzy historycznie byli uważani za mniej restrykcyjnych”stosowność” standard. Zanim SEC opublikowała swoje „Regulacyjne Najlepsze Interesy”, brokerzy byli zobowiązani do wydawania rekomendacji, które zostały uznane za odpowiednie, ale niekoniecznie w najlepszym interesie ich klientów.

Stanowisko NAIFA jest takie, że jeśli jego członkowie zostaną zablokowani przed używaniem tytułu „doradca” lub „doradca”, skutecznie uniemożliwiłoby to im oferowanie doradztwo, a ich zdolność do obsługi klientów o niskich i średnich dochodach byłaby ograniczona, tworząc więcej barier w udzielaniu porad finansowych dla tych, którzy ich potrzebują najbardziej. Lobbyści NAIFA spotkali się już z przewodniczącym SEC Jayem Claytonem, wraz z dwoma komisarzami i pracownikami SEC, aby uzasadnić stanowisko NAIFA. (Więcej informacji: Charles Schwab: Proponowany przez SEC formularz informacyjny może zmylić inwestorów.)

FPA może być przeciwwagą

Potencjalna przeciwwaga dla NAIFA może pochodzić z wysiłków Stowarzyszenie Planowania Finansowego (FPA), główna organizacja zawodowa zrzeszająca doradców posiadających tytuł CERTIFIED FINANCIAL PLANNER™ (CFP®). Zarząd CFP® niedawno zatwierdził nowy kodeks postępowania, który wejdzie w życie w październiku. 1, 2019. Nowy kodeks rozszerza standard powierniczy na wszystkie formy doradztwa finansowego ze strony specjalistów CFP®.

Wielu przewiduje, że rozporządzenie SEC w sprawie najlepszego interesu faktycznie stanie się rozwodnionym standardem powierniczym i z tego powodu istnieją spekulacje, że FPA przygotowuje się do pozwania SEC. Frank Paré, prezes FPA, powiedział w: wywiad z Doradca finansowy że standard „przydatność plus” dla brokerów może stworzyć przewagę marketingową dla doradców finansowych i CFP®, ale może również wywołać zamieszanie wśród inwestorów. Zapytany o możliwość wniesienia pozwu, Paré powiedział: „To zbyt przedwczesne. Ale to uzasadnione pytanie.

SEC próbuje zrozumieć oczekiwania inwestorów

Ponieważ NAIFA rozpoczyna starania, aby najpierw umożliwić dealerom brokerów nazywanie siebie doradcami, a następnie dalej rozluźniać standardy postępowania dla wszystkich brokerów, organizacje takie jak FPA prawdopodobnie będą nadal wywierać presję w celu zapewnienia, że ​​wynik rozporządzenia SEC jest w najlepszym interesie zachęcać do stosowania standardu powierniczego, a nie mniej rygorystycznego standardu „odpowiedniość plus”, który może przynieść korzyści profesjonalistom finansowym i zaszkodzić inwestorzy indywidualni.

W komunikat prasowy SEC 29 czerwca 2018 r. przewodniczący Jay Clayton ogłosił plany przeprowadzenia w lipcu rozmów przy okrągłym stole z „inwestorami z Main Street” w całym kraju. Będzie to okazja dla inwestorów, aby porozmawiać bezpośrednio z Claytonem i „podzielić się swoimi poglądami na kluczowe pytania dotyczące ich relacji z profesjonalistą inwestycyjnym”.

„Zaproponowane przez nas zasady mają na celu dopasowanie naszych zasad do oczekiwań inwestorów i ma to kluczowe znaczenie że słyszymy bezpośrednio od samych inwestorów, w jaki sposób możemy najlepiej zapewnić ten wynik ”- powiedział Claytona.

Aktualizacja: 10 lipca 2018 r. przedstawiciel NAIFA skontaktował się z Investopedia z następującym oświadczeniem: „NAIFA wspiera najlepsze standard zainteresowania doradców i oczekuje na udzielenie wszelkiej pomocy, jaką możemy zaoferować, gdy SEC dopracuje swoje wniosek. Reguła nie została sfinalizowana, więc NAIFA nie zajęła jeszcze stanowiska ani popierającego, ani przeciwnego”.