Wprowadzenie do handlu kontraktami terminowymi na ropę

Trudno nie docenić, jak ważne ropa naftowa jest nawet najmniej zaawansowana z nowoczesnych gospodarek. Żadna substancja nie oferuje więcej energii na jednostkę kosztów ekstrakcji. Obfita i sprawdzona ropa najprawdopodobniej przez jakiś czas pozostanie najpopularniejszym źródłem energii na Ziemi.

Gdy Międzynarodowa Agencja Energetyczna prognozuje całkowite zużycie w 2020 r. na poziomie 91,9 mln baryłek dziennie, ropą naftową handluje się na wyrafinowanym rynku z wiele narzędzi i pojazdów do inwestowania lub spekulowania ropą.

Jednym ze sposobów spekulowania cenami ropy jest handel kontraktami terminowymi na ropę.

Jak działają kontrakty terminowe na ropę naftową?

Kontrakty terminowe na ropę są teoretycznie proste. Kontynuują uświęconą tradycją praktykę niektórych uczestników rynku, sprzedając ryzyko innym, którzy chętnie je kupują w nadziei na zarobienie pieniędzy. To znaczy, kupujący i sprzedający ustalają cenę, po której będzie handlowana ropa (lub soja lub złoto) nie dzisiaj, ale w nadchodzącym terminie. Chociaż nikt nie wie, jaka będzie cena ropy za dziewięć miesięcy, gracze na rynku kontraktów terminowych wierzą, że mogą.

Załóżmy na przykład, że Towar X, który obecnie jest sprzedawany po 30 USD, będzie dostępny za 35 USD w umowie z terminem płatności w styczniu przyszłego roku. Spekulant, który sądzi, że cena w rzeczywistości przekroczy, powiedzmy, 45 dolarów, we wspomnianym czasie, może zatem kupić kontrakt na 35 dolarów. Jeśli ich przewidywania są prawidłowe, mogą kupić X za 35 USD i natychmiast sprzedać je z zyskiem 10 USD. Ale jeśli X nie osiągnie 35 dolarów, ich kontrakt jest bezwartościowy.

Ponownie, dla niektórych inwestorów kontrakt futures jest sposobem na uzyskanie gwarantowanej ceny w wysokości 35 USD; dla nich lepszy jeden w ręku niż dwa w krzaku, nawet jeśli X spadnie do zera. Ludzie po przeciwnej stronie transakcji podpisują się pod innym aksjomatem: nic nie ryzykuje, nic nie zyskuje. Jeśli X osiągnie 100, a nawet 200 USD, spekulant, który postawił na X, osiągając 35 USD, zainwestuje kilka razy więcej. Cena, za jaką dany towar ma zostać sprzedany w następnym dniu, jest oczywiście nazywana ceną „przyszłą” i może się znacznie różnić od ceny dzisiejszej.

W przeciwieństwie do większości produktów rolnych, przyszłość za olej rozliczać się co miesiąc. Na przykład inne kontrakty terminowe mogą być rozliczane tylko cztery razy w roku. Dodatkowa częstotliwość i regularność kontraktów na ropę ułatwia inwestorom określenie trendów lub oczekiwanych trendów w ostatecznej cenie ropy.

We wrześniu 2020 r. cena ropy naftowej wynosiła około 40 dolarów za baryłkę – o ponad 100 dolarów mniej niż najwyższa cena ropy.W grudniu 2019 r. cena ropy naftowej wynosiła około 60 USD za baryłkę. Popyt w niektórych regionach świata wzrósł, chociaż prognozy dotyczące popytu na 2021 r. zostały skorygowane w celu uwzględnienia słabości sektora lotniczego. Szacuje się, że światowe zapotrzebowanie na ropę w 2021 r. wyniesie 97,1 mln baryłek dziennie. Na całym świecie poziomy zapasów produktów pozostają bardzo wysokie.

Jednocześnie wzmożone odwierty w Stanach Zjednoczonych zmniejszyły znaczenie gróźb i manewrów zagranicznych karteli. Wiedząc o tym, co powinien zrobić inwestor futures? Załóżmy, że ceny będą nadal spadać w krótkim okresie, czy też rozum, że zbliżamy się do punktu, w którym ceny zbliżają się do kosztów produkcji, a zatem nie ma innego wyjścia, jak tylko wzrosnąć?

Czy potrafisz przewidzieć przyszłość poprzez przyszłość?

W październiku 2020 r. kontrakty terminowe na następny miesiąc – listopad 2020 r. – sprzedają się za 40,25. USDW następnym miesiącu – grudzień 2020 r. – wynosi 40,53 USD; styczeń 2021 to 40,88 USD; luty 2021 r. to 40,22 USD; a w pewnym momencie, za dwa lata, ceny ropy (lub przynajmniej ceny ropy przewidywane przez poziom kontraktów terminowych) mają osiągnąć 43,46 USD za baryłkę.Wzrost na tym się nie kończy. Powyżej progu dwóch lat kontrakty terminowe na ropę rozliczane są rzadziej co pół roku lub nawet raz w roku, a nie co miesiąc. Najnowszy dostępny kontrakt na 2031 r. kosztuje 50,34 USD.

Dwie rzeczy: po pierwsze, przewidywanie ruchów na rynku za ponad 10 lat jest jak przewidywanie pogody lub wyniku Super Bowl z dużym wyprzedzeniem. Patrioci Nowej Anglii móc być w rywalizacji w 2031 roku, albo równie dobrze mogliby przejść 1-15: zdecydowana większość graczy w tej drużynie to nieznane ilości, obecnie grające na studiach lub nawet w liceum.

Świat roku 2031 nie będzie na tyle podobny do współczesności, aby uzasadnić przewidywania. Jednak rynek kontraktów terminowych na ropę na rok 2031 istnieje, chociaż historia pokazuje, że przewidywanie tak daleko idących cen jest niebezpieczną grą.

Tylko wzrok po fakcie to 20/20

Aby zobaczyć, jak niebezpieczne, zobaczmy, jak rynek terminowy z września 2010 roku myślał, że ceny ropy będą w 2015 roku. W tym miesiącu kontrakty terminowe na ropę naftową z grudnia 2015 r. kosztowały 89 USD. Czemu nie? 89 USD stanowiło poziom zbliżony do obecnych 76 USD za baryłkę ropy naftowej, wraz z premią w wysokości kilku dolarów, aby przewidywać kontynuację trendu wzrostowego. To ma sens. Z wyjątkiem tego, że nikt, a przynajmniej za mało ludzi, aby wywrzeć wpływ, nie przewidywał, że zwiększona produkcja obniży cenę ropy do poziomu z 2015 roku.

Oczywiście, gdyby wystarczająco wielu ludzi mogło to przewidzieć, cena kontraktów futures nigdy nie osiągnęłaby poziomu bliskiego 89 USD. Istnieje nieskończona liczba zmiennych, które określają ostateczną cenę ropy, ale nasze mózgi są w stanie ważyć tylko te najbardziej oczywiste, takie jak aktualna cena ropy. Możemy spojrzeć z miesięcznym lub dwoma wyprzedzeniem z pewną dokładnością, ale jest to prosty spin ruletki, aby spróbować dowiedzieć się, co zrobi ropa, gdy nadejdą kolejne cztery olimpiady i kolejne wybory prezydenckie lub dwie i odszedł.

Rynek oferuje niewiele gwarancji, ale oto jedna, za którą stoją nawet notorycznie ostrożni doradcy prawni Investopedii: rzeczywista cena ropy będzie znacznie bardziej zmienna niż stosunkowo wąski przedział cen wskazywany przez trendy w nadchodzących kontraktach terminowych kontrakty. Stopniowy wzrost do 50,67 USD, przy dolnym poziomie 45 USD? Nie stawiaj na to. Jak możemy być tak pewni?

Po pierwsze, trend futures zmierza tylko w jednym kierunku. Każda zmiana, bez względu na to, jak bardzo stopniowa, jest pozytywna. Jasne, olej móc konsekwentnie rosły ceny w ciągu następnych ośmiu lat bez żadnych spadków, ale nigdy nie miało to miejsca na żadnym poprzednim odcinku tej długości, a zdrowy rozsądek podpowiada, że ​​tak by się nie stało.

Dolna linia

Aby handlować kontraktami terminowymi na ropę naftową, potrzebujesz dwóch cech, które często różnią się od siebie: cierpliwości i śmiałości. Aby rozpocząć, potrzebujesz również dużego bankrolla. Kontrakty terminowe na ropę nie są mierzone w beczkach, ale w tysiącach beczek. Ta przyszłość w grudniu 2031 r. przyniesie ci 50 670 USD, ale w zamian da ci płynne aktywa, których wartość bez wątpienia będzie się wahać między chwilą obecną a terminem zapadalności. Oznacza to mnóstwo czasu na potencjalne osiągnięcie zysku lub czekanie i zastanawianie się, czy podjąłeś głupią decyzję. Tak czy inaczej, handel kontraktami terminowymi na ropę nie jest dla dyletantów.