Co to jest NAV funduszu powierniczego?

Wartość aktywów netto (NAV) reprezentuje fundusz na akcję wartość rynkowa. Jest to cena, po której inwestorzy kupują („cena kupna”) tytuły uczestnictwa funduszu od spółki funduszu i sprzedają je („cena umorzenia”) spółce funduszu. Otrzymuje się ją dzieląc całkowitą wartość wszystkich środków pieniężnych i papierów wartościowych w portfelu funduszu, pomniejszoną o wszelkie zobowiązania, przez liczbę pozostających w obrocie akcji. Obliczenie NAV jest przeprowadzane raz na koniec każdego dnia handlowego w oparciu o zamknięcie ceny rynkowe papierów wartościowych portfela.

Załóżmy na przykład, że fundusz powierniczy zainwestował 45 milionów dolarów w papiery wartościowe i 5 milionów w gotówce przy łącznych aktywach w wysokości 50 milionów dolarów. Fundusz ma zobowiązania w wysokości 10 milionów dolarów. W rezultacie fundusz miałby łączną wartość 40 milionów dolarów.

Całkowita wartość wartości jest ważna dla inwestorów, ponieważ stąd można obliczyć cenę za jednostkę funduszu. Dzieląc całkowitą wartość funduszu przez liczbę jednostek pozostających w obrocie, otrzymujesz cenę jednostkową — formę pomiaru, w której zwykle podaje się NAV. W związku z tym cena

aktualizowany jest fundusz inwestycyjny mniej więcej w tym samym czasie co NAVPS.

Opierając się na naszym poprzednim przykładzie, gdyby fundusz miał w obrocie 4 miliony akcji, cena akcji wyniosłaby 40 milionów dolarów podzielone przez 4 miliony, co odpowiada wartości NAV wynoszącej 10 dolarów na akcję.

Wartość funduszy powierniczych a Wartość akcji

System cen NAV dla obrotu akcjami funduszy inwestycyjnych różni się znacznie od systemu cen akcji zwykłych lub akcji, które są emitowane przez spółki i notowane na giełdzie.

Spółka emituje skończoną liczbę akcji własnych poprzez pierwsza oferta publiczna (IPO) i ewentualnie kolejne dodatkowe oferty, które następnie są przedmiotem obrotu na giełdach takich jak Nowojorska Giełda Papierów Wartościowych (NYSE). Ceny akcji są ustalane przez siły rynkowe lub podaż i popyt dla akcji. Wartość lub system wyceny akcji opiera się wyłącznie na popycie rynkowym.

Z drugiej strony, wartość funduszu inwestycyjnego zależy od tego, ile w niego zainwestowano, a także od kosztów jego prowadzenia i akcji pozostających w obrocie. Jednak NAV nie dostarcza miernika wyników dla funduszu. Ponieważ fundusze inwestycyjne rozdzielają praktycznie wszystkie swoje dochody i zrealizowane zyski kapitałowe dla udziałowców funduszy, NAV funduszu inwestycyjnego jest stosunkowo nieistotna w ocenie wyników funduszu. Zamiast tego najlepiej oceniać fundusz powierniczy po jego całkowity zwrot, która obejmuje, jak dobrze bazowe papiery wartościowe sprawdziły się tak dobrze, jak wszystkie dywidendy płatny.