Ujemne inwestycje w przepływy pieniężne w firmach

Zrozumienie, dlaczego firma może mieć negatywny przepływ gotówki z działalności inwestycyjnej może stanowić wyzwanie dla inwestorów, którzy nie są zaznajomieni z interpretacją rachunku przepływów pieniężnych. W niektórych przypadkach posiadanie ujemnych inwestycji w przepływy pieniężne może być sygnałem ostrzegawczym, że kierownictwo nie jest skuteczne w wykorzystywaniu aktywów firmy do generowania przychodów. Może to być jednak również pozytywny znak, że kierownictwo pozycjonuje firmę pod kątem przyszłego rozwoju. W tym artykule omawiamy jak oceniać firmy z ujemnymi inwestycjami w przepływy pieniężne i podaj przykład do przeglądu.

Rachunek przepływów pieniężnych

Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej jest jedną z trzech sekcji sprawozdania z przepływów pieniężnych firmy. Rachunek przepływów pieniężnych to sprawozdanie finansowe, które podsumowuje kwotę gotówka i odpowiedniki gotówki (CCE) wchodzenie i opuszczanie firmy.

Rachunek przepływów pieniężnych (CFS) mierzy, jak dobrze firma zarządza swoją pozycją gotówkową, co oznacza, jak dobrze firma generuje gotówkę na spłatę zobowiązań dłużnych i finansowanie kosztów operacyjnych. Rachunek przepływów pieniężnych uzupełnia bilans oraz rachunek zysków i strat.

Trzy główne elementy rachunku przepływów pieniężnych to:

1. Środki pieniężne z działalności operacyjnej
2. Środki pieniężne z działalności inwestycyjnej
3. Środki pieniężne z działalności finansowej

Gotówka z działalności inwestycyjnej

Działalność inwestycyjna obejmuje wszelkie wypływy środków pieniężnych lub źródła środków pieniężnych z inwestycji firmy. Zakup lub sprzedaż składnika aktywów, wypłata z powodu: fuzja lub przejęcie, udzielone pożyczki lub otrzymane wpływy z pożyczek są uwzględniane w działalności inwestycyjnej. Krótko mówiąc, wszelkie zmiany w aktywach, inwestycjach lub sprzęcie wpłyną na środki pieniężne z działalności inwestycyjnej. Jednak gdy firma zbywa aktywa, transakcja jest traktowana jako kredyt lub „wpłata” i jest wymieniona w działalności inwestycyjnej.

Chociaż firmy i inwestorzy zazwyczaj chcą widzieć dodatnie przepływy pieniężne ze wszystkich operacji firmy, posiadanie ujemnych przepływów pieniężnych z działalności inwestycyjnej nie zawsze jest złe. Aby dokonać oceny działalności inwestycyjnej firmy, inwestorzy muszą bardziej szczegółowo przeanalizować konkretną sytuację firmy.

Całkowicie możliwe i często zdarza się, że rozwijająca się firma ma ujemny przepływ środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej. Na przykład, jeśli rozwijająca się firma zdecyduje się na inwestycję długoterminową środki trwałe, pojawi się jako zmniejszenie środków pieniężnych w przepływach pieniężnych tej firmy z działalności inwestycyjnej.

Nawet firmy o ugruntowanej pozycji inwestują w aktywa długoterminowe takie jak mienie i wyposażenie od czasu do czasu. Może to spowodować, że działalność inwestycyjna będzie negatywna.

Prawdziwy przykład inwestycji z ujemnymi przepływami pieniężnymi

Na przykład poniżej znajduje się sprawozdanie z przepływów pieniężnych od Exxon Mobil (XOM) stan na 31 marca 2018 r. Oto ważne punkty do rozważenia:

• Widzimy, że gotówka netto wykorzystana na działalność inwestycyjną wyniosła w tym okresie -1,859 mld USD (zaznaczone na zielono).
• Dwoma głównymi czynnikami wpływającymi na ujemną liczbę działań inwestycyjnych były zakup Własność, fabryka i wyposażenie (PP&E) za 3,349 mld USD oraz sprzedaż aktywów wpłacających gotówkę za 1,441 mld USD.
• Jednak gotówka od Działalność operacyjna (na niebiesko) wyniosło 8 519 miliardów dolarów i jest to więcej niż wystarczająca ilość gotówki na opłacenie inwestycji w środki trwałe.

Co oznaczają liczby

Na pierwszy rzut oka inwestor może być zaniepokojony ujemnymi przepływami pieniężnymi z działalności inwestycyjnej o łącznej wartości ponad 1,8 miliarda dolarów. Kiedy jednak zagłębimy się w liczby, widzimy, że to pozytywny znak. Exxon Mobil jest producent ropy i gazu i musi okresowo aktualizować swój sprzęt, platformy wiertnicze i kupować sprzęt. W rezultacie ujemny przepływ środków pieniężnych z inwestycji oznacza, że ​​firma inwestuje w przyszły rozwój.

Z drugiej strony, jeśli firma ma ujemny przepływ środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej, ponieważ jest biedna decyzji o zakupie aktywów, wówczas negatywny przepływ środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej może być sygnałem ostrzegawczym.

Dolna linia

Ważne jest, aby przeanalizować cały rachunek przepływów pieniężnych i wszystkie jego składniki, aby określić, czy ujemny przepływ pieniężny jest znakiem dodatnim, czy ujemnym. Najskuteczniejszym sposobem oceny negatywnego przepływu środków pieniężnych jest obliczenie Wolne przepływy pieniężne. Wolny przepływ gotówki to pieniądze, które firma pozostawiła po opłaceniu nakłady inwestycyjne (CapEx) i koszty operacyjne. Jest to ważna miara dla inwestorów, ponieważ pokazuje, jak skuteczne jest kierownictwo firmy w generowaniu gotówki.