Definicja zabezpieczonego długu dłużnego w kostkach (CDO-Cubed)
Co to jest zabezpieczone zobowiązanie dłużne w kostkach?
Zabezpieczone zobowiązanie dłużne w kostce (CDO-cubed) to pochodna bezpieczeństwo wspierane przez zabezpieczone zobowiązanie dłużne do kwadratu (CDO-kwadrat) transza.
Kostka CDO jest zasadniczo pochodną potrójną, to znaczy pochodną pochodnej pochodnej – dlatego nazwano ją „pochodnymi sterydów”.
Kluczowe dania na wynos
- Zabezpieczone zobowiązanie dłużne w kostce (CDO-cubed) to produkt strukturyzowany zabezpieczony CDO-squared, który sam w sobie jest produktem strukturyzowanym zabezpieczonym pulą CDO.
- Zabezpieczone zobowiązanie dłużne to ustrukturyzowany produkt finansowy zabezpieczony pulą pożyczek i innych aktywów.
- Ponieważ kostki CDO są pochodną pochodnej instrumentu pochodnego („potrójna pochodna”), mogą być dość złożone i niosą ze sobą unikalne ryzyko.
2:02
Primer na zabezpieczonym długu dłużnym (CDO)
Zrozumienie zobowiązania z tytułu zabezpieczonego długu Cubed CDO-Cubed
A zabezpieczone zobowiązanie dłużne (CDO) to złożony, ustrukturyzowany produkt finansowy, który jest wspierany pulą pożyczek i innych aktywów i sprzedawany inwestorom instytucjonalnym. CDO jest szczególnym rodzajem instrumentu pochodnego, ponieważ, jak sama nazwa wskazuje, jego wartość wynosi
pochodny z innego aktywa bazowego.Aktywa te stają się zabezpieczeniem w przypadku niespłacenia pożyczki. Płatności wynikające z tych obligacji, pożyczek, papierów wartościowych zabezpieczonych aktywami i innych instrumentów są następnie przekazywane posiadaczom akcji zabezpieczonego zobowiązania dłużnego. To sposób na inwestowanie w wiele instrumentów kredytowych i dywersyfikację ryzyko.
Zabezpieczone zobowiązanie dłużne w kostce (CDO-cubed) jest pod wieloma względami podobne do zwykłego CDO, z wyjątkiem rodzajów aktywów zabezpieczających zobowiązanie. W przeciwieństwie do CDO, który jest zabezpieczony pulą obligacji, pożyczek i innych instrumentów kredytowych, CDO-cubeds są zabezpieczone CDO-squared transze, które są instrumentami pochodnymi zabezpieczonymi pulą obligacji, pożyczek, papierów wartościowych zabezpieczonych aktywami i innych instrumentów kredytowych.
CDO-cubeds pozwalają bankom odsprzedać ryzyko kredytowe, które ponownie podjęły, poprzez przepakowanie swoich CDO-kwadratów. CDO-squared i CDO-cubeds mogą być przepakowywane niezliczoną ilość razy, aby stworzyć instrumenty pochodne, które różnią się od pierwotnych bazowych papierów dłużnych. Są one również określane jako CDO^n, aby pokazać nieznaną głębię niektórych z tych papierów wartościowych.
W przeciwieństwie do tradycyjnych instrumentów pochodnych, które są używane do zabezpieczania ryzyka lub zawierania zakładów lewarowanych, CDO-cubeds są innowacje, które zrodziły tysiące nowych aktywów inwestycyjnych, obejmujących całe spektrum ryzyka i powrót.
Zabezpieczone zobowiązanie dłużne do kwadratu (do kwadratu CDO)
CDO-cubed wykorzystuje zabezpieczone do kwadratu zobowiązanie dłużne (CDO-squared) jako zabezpieczenie bazowe. CDO-squared to kolejny produkt strukturyzowany, w którym bank przyjmuje zabezpieczone zobowiązania dłużne i dzieli je na transze o różnych terminach zapadalności i profilach ryzyka. Transze te następnie finansują płatności na rzecz inwestorów w spółce celowej CDO-square.
Zabezpieczone zobowiązanie dłużne, które zostało wyrównane, jest zabezpieczone przez pula zabezpieczonych zobowiązań dłużnych Transze (CDO) i płatności na rzecz inwestorów są dokonywane z płatności dokonywanych w poszczególnych transzach.
Ponieważ właściciele domów i konsumenci przestali dokonywać płatności finansowych za wiele aktywów zabezpieczających dług zabezpieczony zobowiązań, a zatem do kwadratu zabezpieczonych zobowiązań dłużnych, rynek CDO i CDO-squared załamał się w 2008 r. światowy kryzys finansowy.
