Definicja korporacyjnych papierów wartościowych powiązanych z inflacją (CILS)
Czym są korporacyjne papiery wartościowe powiązane z inflacją (CILS)?
Termin korporacyjne papiery wartościowe powiązane z inflacją (CILS) odnosi się do szeregu zabezpieczeń, które mają na celu złagodzenie ryzyko stwarzane przez inflację do obligacji stopa zwrotu. Zwroty z obligacji lub innych podobnych papierów wartościowych spadają, gdy stopy procentowe rosną. Jest to łagodzone przez indeksowanie stopa kuponu do miernika inflacji, takiego jak indeks cen konsumpcyjnych (CPI). Stopa kuponowa jest zwiększana, gdy inflacja rośnie, a stopa spada podczas deflacji.
Kluczowe dania na wynos
- Korporacyjne papiery wartościowe powiązane z inflacją starają się złagodzić ryzyko, jakie inflacja stwarza dla stopy zwrotu z obligacji, poprzez indeksowanie stopy kuponu do wskaźnika inflacji, takiego jak indeks cen konsumpcyjnych.
- Papiery wartościowe indeksowane inflacją przedsiębiorstw również zapewniają dodatkową dywersyfikację, ponieważ mają niską korelację z innymi klasami aktywów i mogą skrócić czas trwania portfela obligacji.
- Gdy inflacja jest niska, korporacyjne papiery wartościowe powiązane ze wskaźnikiem inflacji generują zyski poniżej średniej w porównaniu z tradycyjnymi obligacjami korporacyjnymi.
Jak działają korporacyjne papiery wartościowe powiązane z inflacją (CILS)
Inflacja dzieje się, gdy ceny towarów i usług wzrastają, zmniejszając w ten sposób siła nabywcza w całości gospodarka. Oznacza to, że pieniądze mogą iść tak daleko tylko wtedy, gdy ceny rosną. Kiedy więc ceny idą w górę, spada kwota, którą można kupić za jeden dolar lub jakakolwiek inna jednostka waluty. Skutki inflacji są odczuwalne w całej gospodarce, od siły nabywczej konsumentów po koszty pożyczek, a także zwroty z inwestycji, takich jak obligacje.
Na zwroty z zabezpieczenia o stałym dochodzie mają wpływ: stopy procentowe a zatem inflacja. W okresach inflacji rządy podnoszą stopy procentowe. Gdy stopy procentowe rosną, rentowność obligacji spada, obniżając ilość pieniędzy, które inwestor może zarobić. Trochę papiery wartościowe brać pod uwagę inflację, pomagając inwestorom ograniczać ryzyko gospodarcze dla ich gospodarstw.
Korporacyjne papiery wartościowe indeksowane inflacją – określane również jako obligacje indeksowane inflacją lub linkery — są to papiery wartościowe o stałym dochodzie, których stopa kuponu dostosowuje się co miesiąc do obowiązującej stopy inflacji. Regulacja rentowność obligacji zapewniają dochód, który szybko reaguje na zmiany inflacji, zapewniając w ten sposób inwestorom pewne ochrona przed inflacją.
Większość certyfikatów CILS jest wydawanych przez instytucje finansowe. Ponieważ większość tych emisji jest niewielka, inwestorom detalicznym trudno jest znaleźć oferty CILS, chyba że współpracują z brokerem, który zajmuje się specjalnymi rodzajami obligacji. Chociaż ważne jest, aby pamiętać, że te papiery wartościowe nie są tak powszechne, jak tradycyjne instrumenty dłużne o stałym dochodzie. I chociaż CILS zapewniają inwestorom znacznie wyższe nominalne zyski, narażają inwestorów na to samo ryzyko kredytowe, ryzyko stopyprocentowej, oraz standardowe ryzyko jako zwykłe obligacje korporacyjne.
Korporacyjne papiery wartościowe powiązane z inflacją (CILS) a Skarbowe papiery wartościowe chronione przed inflacją (TIPS)
Korporacyjne papiery wartościowe indeksowane inflacją są podobne do emitowanych przez rząd Skarbowe papiery wartościowe chronione przed inflacją (TIPS), których kapitał obligacji również zmienia się wraz z inflacją. Zapewniają również dodatkową dywersyfikację, ponieważ mają niski korelacja z innymi klasami aktywów i może zmniejszyć wrażliwość portfela obligacji na stopy procentowe lub Trwanie. Dzieje się tak dlatego, że zwykle oferowane są z terminem zapadalności od pięciu do dziesięciu lat. Kompromis polega na tym, że gdy inflacja jest niska, CILS generują zwroty poniżej średniej w porównaniu z tradycyjnymi obligacje przedsiębiorstw.
Korporacyjne papiery wartościowe powiązane z inflacją są takie same, jak skarbowe papiery wartościowe zabezpieczone przed inflacją, które są oferowane przez rząd i których kapitał obligacji również zmienia się wraz z inflacją.
Przykład korporacyjnych papierów wartościowych powiązanych z inflacją (CILS)
Stawka kuponu – która może mieć sufit i może być tylko częściowo zmienna — zazwyczaj jest zgodna z ustaloną miarą inflacji, taką jak CPI, i jest aktualizowana co miesiąc. Na przykład korporacyjna obligacja indeksowana inflacją ze stopą kuponu 5% i wartość nominalna 1000 dolarów płaci posiadaczowi obligacji 50 dolarów rocznie w płatnościach. Jeśli inflacja miałaby wzrosnąć do poziomu, przy którym posiadacze obligacji powinni otrzymywać 75 USD rocznie, stopa kuponu musi wzrosnąć do 7,5% (7,5% x 1000 USD = 75 USD). CILS zapewnia, że ten wzrost nastąpi.