Uwaga dotycząca opcji dochodowości cieczy (LYON) Definicja

Co to jest nota dotycząca opcji zysku płynnego (LYON)?

Noty opcji płynności (LYON) są formą zerokuponowy kabriolet obligacje umożliwiające posiadaczowi lub emitentowi zamianę banknotu na ustaloną liczbę akcji spółki.

Merrill Lynch wprowadziła pierwszy LYON dla gospodarki odpadami (WM) w 1985 r.

Zrozumienie notatek dotyczących opcji zysku na płynność (LYON)

Zerokuponowy instrument zamienny to instrument o stałym dochodzie, który łączy w sobie cechy obligacja zerokuponowa z tym z obligacja zamienna. Ze względu na cechę zerokuponową obligacja nie jest oprocentowana i dlatego jest emitowana z dyskontem w stosunku do wartości nominalnej, podczas gdy cecha zamienna oznacza, że ​​obligatariusze mają możliwość zamiany obligacji na akcje zwykłe emitenta w określonym cena konwersji.

LYON to zerokuponowe obligacje zamienne. Te więzy są również możliwe do wywołania (co daje emitentowi prawo do ich odkupienia) oraz prawdopodobny (co daje posiadaczowi prawo do ich odsprzedania). Te trzy cechy i fakt, że nie oferują kuponów, uczyniły z nich innowację finansową, gdy po raz pierwszy zostały wprowadzone.

LYONy są brane pod uwagę syntetyczny instrumenty. Będąc syntetycznym wehikułem, mają strukturę, która symuluje przepływy pieniężne innych instrumentów finansowych. ten zamienny Cecha ta pozwala na ich zamianę na określoną liczbę akcji spółki bazowej w określonych momentach życia obligacji, zwykle według uznania posiadacza obligacji. Charakter sprzedaży LYON pozwala obligatariuszowi zmusić emitenta do odkupienia papieru wartościowego w określonych terminach przed terminem zapadalności. Cena odkupu jest ustalana w momencie emisji i zwykle jest wartością nominalną.

Uwagi specjalne

O ile funkcje zamienne i opcje sprzedaży nagradzają inwestora, to funkcja z opcją kupna nagradza emitenta. Obligacja na żądanie to taka, która może zostać wezwana do wykupu przez emitenta przed terminem zapadalności. Emitenci zazwyczaj robią to, gdy stopy procentowe spadają i mogą zaoszczędzić pieniądze, natychmiast wykupując obligacje. Kiedy tak się stanie, obligacja zapłaci z góry ustaloną cenę na podstawie jej obecnego wieku.

Zerokuponowy LYON nie zapewni inwestorowi regularnego przepływu dochodu. Obligacja zerokuponowa to papier dłużny, który nie przynosi odsetek ani kuponu. Jest zwykle oferowany z dużym dyskontem i przynosi zysk w terminie zapadalności z wykupem w pełnej wartości nominalnej.

Emitenci obligacji na płynny zysk

Merrill Lynch zaprojektował i służył jako główny gwarant dla LYONÓW. Inwestor decydujący się na zamianę swojego LYON na akcje zwykłe otrzymałby akcje emitenta obligacji. Po zakończeniu konwersji LYON na akcje posiadaczowi przysługują wszystkie prawa i dywidendy przysługujące zwykłemu akcjonariuszowi w tej spółce.

Oprócz gospodarki odpadami niektóre znane firmy, które emitowały LYON za pośrednictwem Merrill Lynch, to Eastman Kodak, American Airlines, Motorola i Marriott.