EBay (EBAY) Option Traders lägger pessimistiska bud

Investerare i eBay Inc. (EBAY) har bjudit ner aktiekursen till ett under genomsnittligt intervall före företagets resultatbesked för andra kvartalet. Vid första anblicken verkar det som att handlare med optioner är positionerade för ett negativt drag, som antalet sätta alternativ i öppet intresse uppväger antalet samtal. Den ovanliga alternativaktiviteten kan skapa en stark uppåtgående trend i prisåtgärden om EBAY levererar en positiv resultatöverraskning.

Ett betydande antal säljoptioner finns kvar i det öppna intresset för EBAY, och optionspremier är för närvarande på en ovanligt förhöjd nivå. Handelsvolymer indikerar att handlare har köpt putter och sålt samtal i väntan på en ogynnsam resultatrapport. Avveckling av dessa satsningar kan resultera i oförutsedda tryck uppåt på eBay -kursen.

Att exakt förutse i vilken riktning ett lager kommer att gå efter att resultatet är svårt. En jämförelse mellan aktiens prisåtgärd och optionsaktivitet visar dock att om EBAY levererar en positiv rapport, kan företagets aktiekurs stiga avsevärt och närma sig dess 20 dagar

glidande medelvärde efter tillkännagivandet. Detta kan hända eftersom optionerna är prissatta för en nedåtgående rörelse, men oförutsedda goda nyheter kan överraska handlare och skapa en snabb höjning av aktiekursen.

En jämförelse mellan detaljerna om både aktiekurs och optionsbeteende kan ge kartövervakare värdefull insikt; Det är dock nödvändigt att förstå i vilket sammanhang detta prisbeteende ägde rum. Diagrammet nedan illustrerar prisåtgärden för EBAY -aktiekursen i augusti. 9. Detta skapade inställningen som ledde till resultatrapporten.

Nuvarande trender

Under den senaste månaden har trenden för EBAY-aktien att aktiekursen nått sin högsta nivå på toppen av volatiliteten intervall i slutet av juli, innan det sjönk långt under sitt 20-dagars glidande medelvärde till den nedre tredjedelen av volatilitetsintervallet bara dagar senare. Under denna tidsperiod var den lägsta EBAY-aktiekursen ungefär $ 65 i början av augusti, medan den högsta aktiekursen var över $ 74, en all-time high, i slutet av juli. Priset stängdes i den nedre regionen som visas av de tekniska studierna på detta diagram.

Studierna bildas av 20-dagars Keltner Channel indikatorer. Dessa visar prisnivåer som representerar en multipel av Genomsnittligt sant intervall (ATR) för aktien. Denna matris hjälper till att markera hur priset har sjunkit under 20-dagars glidande medelvärde i veckan före intäkter. Denna kursrörelse från EBAY -aktier innebär att investerarnas förtroende minskar när resultatrapporten närmar sig.

I detta sammanhang där prisutvecklingen för EBAY nyligen har sjunkit under 20-dagars glidande medelvärde, kartövervakare kan inse att handlare och investerare uttrycker en växande oro över att gå in förtjänst. Det är anmärkningsvärt att EBAY: s aktiekurs under veckan före resultatet sjönk från dess högsta nivå och stängde långt under det 20-dagars glidande genomsnittet. Det gör det viktigt för kartövervakare att avgöra om flytten återspeglar investerarnas förväntningar på ogynnsamma resultat eller inte.

Optionsinformation kan ge kartövervakare ytterligare kontext för att hjälpa dem att bilda sig en uppfattning om investerarnas förväntningar. Nyligen föredrar optionshandlare putts över samtal med en tunn marginal. På måndagen handlades det över 31 000 sätt mot 15 000 samtal. Normalt indikerar denna volym att handlare känner sig baisse mot resultatrapporten.

Handelsaktivitet

Optionhandlare inser att EBAY -aktier är under genomsnittet och har prissatt sina optioner som en satsning på att aktien stänger inom en av de två rutorna som visas i diagrammet mellan idag och augusti. 13, fredagen efter att resultatrapporten släppts. Den grönramade rutan representerar den prissättning som köpoptionssäljare erbjuder. Det innebär en 35% sannolikhet att eBay -aktier stänger inom detta område i slutet av veckan om priserna går högre. Den röda rutan representerar prissättningen för säljoptioner med 35% chans om priserna går lägre på meddelandet.

Det är nödvändigt att notera att det öppna intresset innehöll över 120 000 samtal jämfört med nästan 164 000 putter, vilket visar på den snedvridning som alternativköpare hade, eftersom handlare gynnade putter över samtal. Det är anmärkningsvärt att över 31 000 putter och över 15 000 samtal handlades på måndagen, vilket snedvrider de öppna räntorna ytterligare till förmån för säljoptioner. Eftersom samtalslådan och säljboxen är relativt lika stora säger den oss att den växande andelen samtalsalternativ bara har svagt snedställda förväntningar lägre. En mycket mer självbelåten syn är underförstådd.

De lila linjerna på diagrammet genereras av en 10-dagars Keltner Channel-studie som är inställd på fyra gånger ATR. Denna åtgärd tenderar att skapa starkt korrelerade regioner med starka stöd och motstånd i prisåtgärden. Dessa regioner dyker upp när kanallinjerna gör en märkbar vändning under de tre senaste månaderna.

Nivåerna som svängarna markerar är annoterade i diagrammet nedan. Det som är anmärkningsvärt i det här diagrammet är att samtals- och säljpriserna ligger så nära med gott om utrymme att köra åt båda hållen, men med mer utrymme uppåt. Detta tyder på att optionsköpare inte har en stark övertygelse om hur företaget kommer att rapportera, även om de senaste volymerna överstiger samtalsvolymen. Även om investerare och optionshandlare inte förväntar sig det, skulle en överraskande rapport pressa priserna dramatiskt högre eller lägre.

Dessa stöd- och motståndsnivåer visar ett stort utbud av stöd och motstånd för priser. Som ett resultat av detta är det möjligt att alla nyheter, förvånansvärt dåliga eller bra, kommer att överraska investerare och kan generera ett ovanligt stort drag. Efter det föregående resultatmeddelandet sjönk EBAY -aktierna med 10% dagen efter resultatet innan de stegvis ökade veckan efter. Investerare kan förvänta sig ett liknande prissteg efter detta tillkännagivande. Med gott om utrymme i volatilitetsintervallet kan aktiekurserna stiga eller sjunka mer än väntat.

Marknadseffekt

eBay -aktier gör vanligtvis stora drag efter resultatet, så det är möjligt att resultaten kan ha en direkt inverkan på index. Oavsett vad rapporten säger, kan det ha en effekt på aktier i internethandeln. En positiv rapport kan lyfta andra aktier i sektorn som Etsy, Inc. (ETSY), Wayfair Inc. (W) eller MercadoLibre, Inc. (MELI). Det kan också påverka börshandlade fonder (ETF: er) som First Trust NASDAQ Retail ETF (FTXD), Invescos QQQ Trust ETF (QQQ) eller State Street's S&P 500 ETF Trust (SPIONERA).