Apple (AAPL) Option Traders Bearish efter intäkter

Efter att Apple Inc. (AAPL) rapporterade att det bevisligen hade slagit analytikernas förväntningar på det finansiella resultatet för tredje kvartalet resultat, optionhandlare vidtar åtgärder som innebär att de tror att aktiekursen kommer att driva lägre i framtida. Detta kanske inte är någon överraskning med tanke på att AAPL -aktiekursen sjönk 1,2% dagen efter att rapporten offentliggjordes.

Apple rapporterade vinst per aktie (EPS) på 1,30 dollar och intäkter på 81,41 miljarder dollar, vilket överstiger analytikernas förutsägelser som kräver en vinst på 1,01 dollar och en intäkt på 73,30 miljarder dollar. Trots den stora takten sjönk Apples aktier efter att cheferna varnade för att chiptillförselbegränsningar kan påverka iPhone och iPad i det här kvartalet. Före tillkännagivandet hade investerare bjudit upp aktiekursen, med ett betydande antal samtalsalternativ i öppet intresse.

Optionshandelsvolymer indikerade att handlare hade köpt samtal och sålt sätter; men optionsaktivitet efter resultat tyder på att handlare är pessimistiska över AAPL: s aktiekurs efter att teknikjätten slog analytikernas förutsägelser. Det beror på att prisåtgärden nyligen har sjunkit lägre, medan alternativaktivitet innebär att handlare säljer samtal och köper putter.

Att jämföra prisåtgärden mellan optionshandelsaktivitet och aktiekurser dagarna efter resultatet visar några bevis som tyder på att optionhandlare kan vara pessimistiska. Detta bör inte vara förvånande med tanke på att AAPL: s aktiekurs föll 1,2% dagen efter resultatet och stängde under 20-dagarsperioden glidande medelvärde. Dessutom ökade säljoptionsaktiviteten medan köpoptionsaktiviteten minskade. Detta kan hända eftersom alternativhandlare tror att AAPL är det övervärderad på nuvarande nivåer och kommer att trenden lägre på kort sikt.

Alternativhandel representerar aktiviteter för investerare som vill skydda sina positioner eller spekulanter som vill tjäna på att korrekt förutsäga oväntade rörelser i en underliggande aktie eller index. Åtgärderna från dessa investerare och spekulanter innebär en prognos för de kommande veckorna, eftersom optionshandel är en bokstavlig satsning på marknadssannolikheter - en satsning som görs av handlare som i genomsnitt är bättre informerade än de flesta investerare. Nyckeln till att dra nytta av denna insikt är att förstå i vilket sammanhang prisbeteendet ägde rum. Diagrammet nedan visar kursåtgärden för AAPL -aktier fredagen den 30 juli, vilket illustrerar upplägget efter resultatrapporten.

Nuvarande trender

Under den senaste månaden såg aktiens trend att AAPL-aktierna rörde sig i ett extremt intervall och stängde långt över det 20-dagars glidande genomsnittet, innan de föll 1,2% dagen efter tillkännagivandet. Priset stängdes i mellersta regionen som visas av de tekniska studierna på detta diagram.

Studierna bildas av 20-dagars Keltner Channel indikatorer. Dessa visar prisnivåer som representerar en multipel av Genomsnittligt sant intervall (ATR) för aktien. Denna matris hjälper till att markera hur priset har sjunkit från det extrema intervallet till det mellersta intervallet. Denna kursrörelse från AAPL -aktier innebär att investerare inte är säkra på Apples aktiekurs framöver.

Kartövervakare kan inse att handlare uttryckte optimism när det gällde resultat, baserat på prisutvecklingen för AAPL som låg kvar nära toppintervallet veckan före tillkännagivandet. Kartövervakare kan också bilda sig en uppfattning om investerarnas förväntningar genom att vara uppmärksam på detaljhandelsdetaljer. Före tillkännagivandet verkade handlare förvänta sig att AAPL skulle gå uppåt efter vinst.

Handelsaktivitet

Optionshandlarnas senaste aktivitet innebär att de anser att AAPL -aktier är övervärderade och har köpta köpoptioner som en satsning på att aktien kommer att stänga i rutan som visas i diagrammet mellan idag och aug. 20, nästa månad utgångsdatum för alternativ. Den rödramade rutan representerar prissättningen som säljare av säljoptioner erbjuder. Det innebär en 70% chans att Apple -aktier stängs inom detta intervall eller sänks i augusti. 20. Så säljare är bara svagt baisse. Köparna tar dock upp denna prissättning, vilket tyder på att köpare anser att dessa alternativ är underprissatta. Eftersom prissättningen bara innebär en 30% chans att priserna kan stänga under denna röda ruta, verkar det som att köparna är villiga att ta de långa oddsen.

Det är viktigt att notera att öppet intresse på fredagen innehöll över 5,3 miljoner samtalsalternativ jämfört med över 4 miljoner säljoptioner, vilket visar den snedvridning som alternativköpare hade, eftersom handlare gynnade samtal över sätter. Detta innebär normalt att optionshandlare förväntar sig prisrörelser uppåt. Efter resultatet har volatiliteten minskat dramatiskt, men antalet säljoptioner i det öppna intresset förblir förhöjt och antalet köpoptioner ökar. Underförstådd volatilitet för köpoptioner har sjunkit, vilket tyder på att även om antalet handlade köpoptioner har ökat så säljs de snarare än köps.

För strejkerna vid pengarna och ett steg åt båda hållen, det öppna intresset överväger långt det öppna samtalet. Volymen för säljoptioner utan pengar minskar mycket långsammare än volymen för out-of-the-money, vilket betyder att fler handlare tror att AAPL -aktiekurserna kommer att sjunka än de som tror att aktiekurserna kommer att resa sig.

De lila linjerna på diagrammet genereras av en 10-dagars Keltner Channel-studie som är inställd på fyra gånger ATR. Denna åtgärd tenderar att skapa starkt korrelerade regioner med starka stöd och motstånd i prisåtgärden. Dessa regioner dyker upp när kanallinjerna gör en märkbar vändning under de tre senaste månaderna.

Nivåerna som svängarna markerar är annoterade i diagrammet nedan. Det som är anmärkningsvärt i det här diagrammet är att samtals- och säljpriserna ligger så nära och har gott om plats att köra lägre. Detta tyder på att optionsköpare tror att det finns en större sannolikhet för att aktiekursen kommer att gå lägre under veckorna efter rapporten. Även om investerare och optionshandlare förväntade sig en positiv rörelse från rapporten, rörde sig aktiekursen ett större avstånd än den gjorde efter den senaste resultatrapporten.

Dessa stöd- och motståndsnivåer visar ett stort utbud av stöd och motstånd för priser. Som ett resultat är det möjligt att det kan bli ett stort drag i båda riktningarna inom en snar framtid. Efter det tidigare vinstmeddelandet sjönk AAPL -aktierna mindre än 1% dagen efter och fortsatte att sjunka veckan efter. Investerare kan förvänta sig samma typ av prisrörelse under veckan efter detta tillkännagivande. Med mycket utrymme i volatilitetsintervallet kan aktiekurserna stiga eller sjunka mer än väntat på kort sikt; Det finns dock mer utrymme i volatilitetsområdet för att stödja en övergång till baksidan.

Avslutar

Apple förstörde analytikernas resultat och förväntningar på intäkter. Efter att Apples chefer varnade för att globala chiptillförselbegränsningar kan påverka produktförsörjningen under nästa kvartal sjönk aktiekursen. Investerare omprövade sina investeringar och sålde aktier i företaget under dagarna efter tillkännagivandet.

Optionhandlare verkar sälja samtal och köpa putter, vilket uttrycker en baisse -outlook. Aktiekursaktiviteten ger mer utrymme inom volatilitetsområdet för en nedåtgående rörelse i aktiekursen framöver.