Räntederivat Definition

Vad är ett räntederivat?

Ett räntederivat är a finansiellt instrument med ett värde som är kopplat till rörelserna i en eller flera räntor. Dessa kan inkludera terminer, optioner eller swappkontrakt. Räntederivat används ofta som häckar av institutionella investerare, banker, företag och individer för att skydda sig mot förändringar i marknaden räntor, men de kan också användas för att höja eller förfina innehavarens riskprofil eller för att spekulera i ränta rör sig.

Förstå räntederivat

Räntederivat används oftast för att skydda sig mot ränterisk, eller för att spekulera i riktningen för framtida ränteförflyttningar. Ränterisk finns i en räntebärande tillgång, till exempel ett lån eller en obligation, på grund av möjligheten till en förändring av tillgångens värde till följd av 

varierande räntor. Ränta riskhantering har blivit mycket viktigt, och olika instrument har utvecklats för att hantera ränterisk.

Räntederivat kan sträcka sig från enkla till mycket komplexa; de kan användas för att minska eller öka ränteexponeringen. Bland de vanligaste typerna av räntederivat är ränteswappar, lock, halsband och golv.

Ränteterminer är också populära. Här är terminsavtal finns mellan en köpare och säljare som godkänner framtida leverans av alla räntebärande tillgångar, till exempel en obligation. Räntetiden gör det möjligt för köpare och säljare att låsa in priset på den räntebärande tillgången för ett framtida datum. Terminsräntor fungerar på samma sätt som terminer, men är inte börshandlade och kan anpassas mellan motparter.

Ränteswappar

A vanlig vanilj ränteswap är den vanligaste och vanligaste typen av räntederivat. Det finns två parter i en byte: part en får en ström av räntebetalningar baserat på en rörlig ränta och betalar en ström av räntebetalningar baserat på en fast ränta. Part två får en ström av fasta räntebetalningar och betalar en ström av rörliga räntebetalningar. Båda betalningsströmmarna baseras på samma principiella huvudstol, och räntebetalningarna nettas. Genom detta utbyte av kassaflöden syftar de två parterna till att minska osäkerheten och hotet om förlust av förändringar i marknadsräntor.

A byta kan också användas för att öka en enskild persons eller institutets riskprofil, om de väljer att få fast ränta och löpande lön. Denna strategi är vanligast med företag som har en kreditvärdighet som gör att de kan emittera obligationer till en låg fast ränta men föredrar att byta till en rörlig ränta för att dra nytta av marknadsrörelser.

Kepsar och golv

Ett företag med ett lån med rörlig ränta som inte vill byta till fast ränta men som vill ha lite skydd kan köpa ett räntetak. Taket är satt till den högsta ränta som låntagaren vill betala; om marknaden rör sig över den nivån får ägaren av taket periodiska betalningar baserat på skillnaden mellan taket och marknadsräntan. Premien, som är kostnaden för taket, baseras på hur hög skyddsnivån är över den dåvarande marknaden; räntefuturkurvan; och lockets löptid; längre perioder kostar mer, eftersom det finns en större chans att det kommer att vara i pengar.

Ett företag som får en ström av rörliga räntebetalningar kan köpa ett golv för att skydda mot sjunkande räntor. Precis som en keps beror priset på skyddsnivå och mognad. Att sälja, i stället för att köpa, ökar locket eller golvet ränterisken.

Övriga räntesatser

Mindre vanliga räntederivat inkluderar eurostrips, som är en remsa av terminer på inlåningsmarknaden för eurovalutor; byten, som ger innehavaren rätt men inte skyldighet att byta swap om en given kursnivå uppnås; och ränteoptionsalternativ, som ger innehavaren rätt att ta emot en betalningsström baserad på rörlig ränta och sedan göra betalningar baserade på en fast ränta. A terminsavtal (FRA) är ett receptfritt kontrakt som fastställer räntesatsen som ska betalas på ett överenskommet datum i framtiden för att byta ut ett ränteförpliktelse på ett nominellt belopp. Det nominella beloppet byts inte ut, utan snarare ett kontantbelopp baserat på ränteskillnaderna och kontraktets nominella värde.