Business Development Company (BDC)

Vad är ett affärsutvecklingsföretag (BDC)?

Ett affärsutvecklingsföretag (BDC) är en organisation som investerar i såväl små och medelstora företag som nödställda företag. En BDC hjälper de små och medelstora företagen att växa i de inledande stadierna av deras utveckling. Med nödställda företag hjälper BDC företagen att återfå en sund ekonomisk grund.

Ställ in på liknande sätt slutna investeringsfonder, många BDC är vanligtvis offentliga företag vars aktier handlas på stora börser, såsom American Stock Exchange (AMEX), Nasdaq och andra. Som investeringar kan de vara något högriskiga men också erbjuda höga utdelningar.

Enligt Slutna fondrådgivare, i maj 2019 finns det cirka 49 offentliga BDC: er.

Förstå affärsutvecklingsföretaget

Den amerikanska kongressen skapade affärsutvecklingsföretag 1980 för att främja arbetstillväxt och hjälpa nya amerikanska företag att samla in pengar. BDC är nära involverade i att ge råd om verksamheten i sina portföljbolag.

Många BDC gör investeringar i privata företag och ibland i små offentliga företag som har låga handelsvolymer. De tillhandahåller permanent kapital till dessa företag genom att dra fördel av en mängd olika källor, såsom eget kapital, skulder och hybridfinansiella instrument.

Kvalificerar sig som BDC

För att kvalificera sig som BDC måste ett företag registreras i enlighet med avsnitt 54 i Investment Company Act från 1940. Det måste vara ett inhemskt företag vars klass av värdepapper är registrerade hos säkerhet och utbytesprovision (SEC).

BDC måste investera minst 70% av sina tillgångar i privata eller offentliga amerikanska företag med marknadsvärden under 250 miljoner dollar. Dessa företag är ofta unga företag, som söker finansiering, eller företag som lider eller kommer från ekonomiska svårigheter. BDC måste också ge chefshjälp till företagen i sin portfölj.

BDC vs. Riskkapital

Om BDC låter liknande riskkapitalfonder, dom är. Det finns dock några viktiga skillnader. Den ena relaterar till karaktären hos de investerare som alla söker. Riskkapitalfonder är främst tillgängliga för stora institutioner och rika individer genom privata placeringar. Däremot tillåter BDC mindre, icke -ackrediterade investerare att investera i dem, och i förlängningen, i små tillväxtföretag.

Riskkapitalfonder behåller ett begränsat antal investerare och måste uppfylla vissa tillgångsrelaterade tester för att undvika att klassificeras som reglerade investeringsbolag. BDC -aktier, däremot, handlas vanligtvis på börser och är ständigt tillgängliga som investeringar för allmänheten.

BDC som avböjer att notera på en börs måste fortfarande följa samma regler som listade BDC: er. Mindre stränga avsättningar för lånebelopp, transaktioner med närstående, och aktiebaserad ersättning gör BDC till en tilltalande form av inkorporering för riskkapitalister som tidigare inte var villiga att anta den betungande regleringen av en investering företag.

Baksidan av BDC Investment

BDC ger investerare exponering för skuld- och aktieinvesteringar i övervägande privata företag - vanligtvis stängda för investeringar.

För det är BDC reglerade investeringsbolag (RIC) måste de dela ut över 90% av sin vinst till aktieägarna. Denna RIC -status innebär dock att de inte betalar företagsinkomstskatt på vinster innan de delar ut dem till aktieägarna. Resultatet är över genomsnittliga utdelningar. Enligt "BDCInvestor.com, "i maj 2019 publicerade de tio högsta avkastande BDC: erna allt från 10,82% till 14,04%.

Investerare som får utdelning kommer att betala skatt på dem enligt deras skattesats för vanlig inkomst. BDC -investeringar kan också diversifiera en investerares portfölj med värdepapper som kan visa väsentligt olika avkastning från aktier och obligationer. Det faktum att de handlar på offentliga börser ger dem naturligtvis en hel del likviditet och transparens.

Nackdelen med BDC Investment

Även om en BDC i sig är flytande, är många av dess innehav inte det. Portföljinnehavet är främst privata företag eller små, tunghandlade offentliga företag. Eftersom de flesta BDC-innehav vanligtvis är placerade i illikvida värdepapper har en BDC: s portfölj subjektiva verkliga värderingar och kan uppleva plötsliga och snabba förluster.

Dessa förluster kan förstoras eftersom BDC: er ofta använder hävstångseffekt - det vill säga de lånar de pengar de investerar eller lånar till sina målföretag. Hävstång kan förbättra hastigheten på avkastning på investeringar (ROI), men det kan också orsaka kassaflödeproblem om den skuldsatta tillgången sjunker i värde.

De BDC-investerade målföretagen har vanligtvis inga meriter eller oroande resultat. Det finns alltid en chans att de kan gå under eller förfallit till ett lån. En höjning av räntorna - vilket gör det dyrare att låna medel - kan också hindra en BDC: s vinstmarginaler.

Kort sagt, BDC investerar aggressivt i företag som erbjuder både inkomster nu och kapitalförstärkning senare; som sådan registrerar de sig något högt på riskskalan.

Verkligt exempel på en BDC

I maj 2019 är CM Finance Inc. den högsta inkomstgivande BDC på BDC Investors lista, med en marknads- och inkomstavkastning på 14,04%. (CMFN). CMFN har sitt huvudkontor i New York och söker total avkastning från nuvarande och kapitalförstärkning främst genom lån till, men också via aktieinvesteringar i, mellanmarknadsbolag. Dessa mellanmarknadsföretag har intäkter på minst 50 miljoner dollar. CMFN: s totala tillgångar 2018 var värda 301 miljoner dollar. CM Finance handlar på Nasdaq och har i genomsnitt en volym på 60 000 aktier per dag. Företaget har ett marknadsvärde på nästan 97 miljoner dollar.