Permanent öppen marknadsoperation (POMO) Definition

Vad är POMO (Permanent Open Market Operations)?

Permanent open market operations (POMO) avser det amerikanska Federal Reserve -programmet för pågående, obegränsade inköp och försäljning av kortsiktiga amerikanska finanspapper på den öppna marknaden för statsobligationer som ett verktyg för att uppnå sin normala penningpolitik mål. Öppen marknadsoperation (OMO) är direktköp eller försäljning av värdepapper för systemkontot (SOMA), som är Federal Reserves portfölj. Permanent verksamhet kan ställas i motsats till tillfälliga transaktioner där specifika mängder Treasuries finns godkänt att köpas och förvaras under en period för att hantera en finanskris eller annan ekonomisk nödsituation. När någon centralbank konsekvent använder den öppna marknaden för att köpa och sälja värdepapper för att justera penningmängden kan den på samma sätt sägas bedriva permanent öppen marknadsverksamhet. Detta har varit ett av de verktyg som Federal Reserve använde för att aktivt påverka den amerikanska ekonomin i årtionden.

Förstå Permanent Open Market Operations

Enligt Federal Reserve, öppna marknadsoperationer (OMO) är köp och försäljning av värdepapper på marknaden av en centralbank. En centralbank kan ge eller ta likviditet till andra banker eller grupper av banker genom att köpa eller sälja statsobligationer. Centralbanken kan också använda ett säkert utlåningssystem med en affärsbank. Det normala målet för OMO under de senaste åren är att manipulera tillgången på baspengar i en ekonomi för att uppnå en viss kort ränta och tillgången på baspengar i en ekonomi.

När Federal Reserve köper eller säljer värdepapper direkt kan den permanent lägga till eller tömma de reserver som är tillgängliga för det amerikanska banksystemet. Permanent öppen marknadsverksamhet (POMO) är motsatsen till tillfälliga öppna marknadsoperationer, som är vana vid lägga till eller tömma reserver tillgängliga för banksystemet tillfälligt och därmed påverka de federala medlen Betygsätta.

Hur den öppna marknaden fungerar.

OMO är ett av de tre verktyg som används av Federal Reserve för implementering penningpolitikDe andra två Fed -verktygen är diskonteringsränta och reservkrav. Öppen marknadsverksamhet bedrivs av Federal Open Market Committee (FOMO), medan diskonteringsräntan och reservkraven fastställs av Federal Reserves styrelse.

OMO påverkar avsevärt kreditmängden i banksystemet. När Federal Reserve köper värdepapper från banker, det tillför likviditet till banksystemet genom att köpa värdepapper med nyskapad bank reserver. Intäkterna från försäljningen av dessa värdepapper kan användas av banker för utlåning, och den extra likviditeten gör att banker lättare kan låna ut till varandra. Detta pressar de korta räntorna lägre, med målet att stimulera ekonomisk aktivitet genom att göra det billigare för företag och konsumenter att låna och spendera pengar.

Omvänt, när Federal Reserve säljer värdepapper till banker, dränerar det likviditet från banksystemet, vilket driver räntorna högre. Bankerna har färre medel att låna ut, vilket kan fungera som en broms för ekonomisk aktivitet.

Ursprunget till den permanenta öppna marknadsverksamheten

Ursprungligen undvek Fed att hantera statspapper och föredrog istället att handla med riktiga sedlar som kommersiella papper på en tillfällig, vid behov grund för att hantera likviditet och finansieringsbrist bland medlemsbanker och industri oro. Under de första decennierna av sin verksamhet gick Fed episodiskt in på finansmarknaden för att hjälpa stödja marknaden för statsskulder under första världskriget och de relativt milda recessionerna i 1920 -talet.

Men det primära penningpolitiska verktyget förblev praxis för rabattlån till nödställda låntagare på ett sätt som man hoppades skulle halvautomatiskt stabilisera ekonomin. Storskaliga, pågående inköp av värdepapper, och särskilt statspapper, betraktades initialt som misstänkta och potentiellt farliga för ekonomin.

Med den stora depressionen, och senare finansieringsbehovet för krigsekonomin under andra världskriget, blev öppna marknadsoperationer större och mer frekventa. Federal Open Market Committee bildades genom lag 1933 och upprepade och så småningom pågående, kontinuerliga köp av statspapper övergick från en icke-standardiserad penningpolitik att vara den normala, dagliga penningpolitiska praxisen under de följande åren. Väsentligt var att övergången till permanent öppen marknadsverksamhet markerade ett skifte från Fed: s ursprungliga syfte som långivare och passivt skyddsnät för finanssektorn mot en aktiv Fed som kontinuerligt manipulerar marknadens likviditet och räntor löpande i ett försök att styra eller till och med finjustera ekonomi.

Tillfällig öppen marknadsoperation

Federal Open Market Committee (FOMC) kan ibland ha ett annat operativt mål för sin öppna marknadsverksamhet. År 2009 tillkännagav det till exempel ett längre daterat inköpsprogram för Treasury som en del av sin öppna marknadsverksamhet. Detta program syftade till att förbättra förhållandena i privata kreditmarknader efter att en oöverträffad kreditkris grep globala finansmarknader 2008 och 2009. Det gjorde det genom att pressa nedåt på längre räntor.