Substansvärde - NAV -definition

Vad är nettotillgångsvärde (NAV)?

Substansvärdet (NAV) representerar ett företags nettovärde och beräknas som det totala värdet på företagets tillgångar minus det totala värdet av dess skulder. Används oftast i samband med en fond eller en börshandlad fond (ETF), NAV representerar fondens aktie/andelspris på ett visst datum eller tidpunkt. NAV är det pris till vilket andelarna/andelarna i fonderna registrerade hos U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) handlas (investeras eller löses in).

Substansvärdet används vanligtvis för att identifiera potentiella investeringsmöjligheter inom fonder, ETF: er eller index. Man kan också använda substansvärdet för att se innehavet i sin egen portfölj. För att investera i någon av de ovannämnda tillgångarna skulle ett investeringskonto behövas.

Förstå substansvärdet

Teoretiskt sett någon lämplig affärsenhet eller finansiell produkt som behandlar redovisningskoncept av tillgångar och skulder kan ha en NAV. För företag och affärsenheter kallas skillnaden mellan tillgångarna och skulderna nettotillgångarna eller nettoförmögenheten eller kapitalet i företaget. Termen NAV har vunnit popularitet i förhållande till fondvärderingen och prissättningen, som nås fram av dividera skillnaden mellan tillgångar och skulder med antalet aktier/andelar som innehas av investerare. Fondens NAV representerar därmed fondens "per-aktie" -värde, vilket gör det lättare att använda för värdering och transaktion av fondandelarna.

Det är ofta så att NAV är nära eller lika med bokfört värde av ett företag. Företag som anses ha höga tillväxtutsikter värderas traditionellt mer än vad NAV kan föreslå. NAV jämförs oftast med börsvärde att hitta undervärderade eller övervärderade investeringar. Det finns också flera finansiella nyckeltal som använder multiplar av NAV eller företagsvärde för analys.

Formeln för fondens substansvärde

Formeln för fondandels NAV -beräkning är enkel:

NAV = (tillgångar - skulder) / totalt antal utestående aktier.

Rätt kvalificerande poster bör inkluderas för en fondens tillgångar och skulder.

NAV och fonder

En fond fungerar genom att samla in pengar från ett stort antal investerare. Den använder sedan det insamlade kapitalet för att investera i en mängd olika aktier och andra finansiella värdepapper som passar fondens investeringsmål. Varje investerare får ett visst antal aktier i proportion till sitt investerade belopp, och de är fria att sälja (lösa in värdet på) sina fondandelar vid ett senare tillfälle och lägga i vinst/förlust. Sedan vanligt köp och försäljning (investeringar och upprättelse) av fondandelar startar efter fondens lansering, krävs en mekanism för att prissätta fondens aktier. Denna prismekanism är baserad på NAV. Följaktligen när en fonder NAVPS uppdateringar, så gör det också pris.

Till skillnad från en aktie vars pris förändras för varje sekund som går, handlar fonder inte i realtid. I stället prissätts fonder baserat på dagens metod baserat på deras tillgångar och skulder.

Tillgångarna i en fond inkluderar det totala marknadsvärdet av fondens placeringar, likvida medel, fordringar och upplupen inkomst. Fondens marknadsvärde beräknas en gång per dag baserat på stängningspriser av de värdepapper som finns i fondens portfölj. Eftersom en fond kan ha ett visst kapital i form av kontanter och likvida tillgångar, redovisas den delen under rubriken likvida medel. Fordringar inkludera poster som utdelning eller räntebetalningar som gäller den dagen, medan upplupna intäkter avser pengar som tjänas av en fond men ännu inte tas emot. Summan av alla dessa poster och någon av deras kvalificerade varianter utgör fondens tillgångar.

Skulderna för en fond inkluderar vanligtvis pengar som är skyldiga till utlåningsbankerna, väntande betalningar och en mängd olika avgifter och avgifter till olika associerade enheter. Dessutom kan en fond ha utländska skulder som kan vara aktier utgivna till utländska invånare, inkomst eller utdelning för vilka betalningar väntar till utlänningar, och försäljningsintäkter väntar repatriering. Alla sådana utflöden kan klassificeras som lång- och kortfristiga skulder, beroende på betalningshorisonten. Skulderna för en fond inkluderar också upplupna kostnader, som personallön, verktyg, driftskostnader, förvaltningskostnader, distribution- och marknadsföringskostnader, avgifter för överföringsagenter, vårdnadshavare och revisionsavgifter och andra driftskostnader.

För att beräkna NAV för en viss dag tas alla dessa olika poster som omfattas av tillgångar och skulder vid slutet av en viss arbetsdag.

NAV för börshandlade fonder

Eftersom ETF: er och slutna medel handla som aktier på börser, deras aktier handlas till ett marknadsvärde som kan vara några dollar/cent över (handel till en premie) eller under (handel med rabatt) den faktiska NAV. Detta möjliggör lönsamma handelsmöjligheter för aktiva ETF -handlare som kan upptäcka och utnyttja sådana möjligheter i tid. I likhet med fonder beräknar ETF: er också sin NAV dagligen vid slutet av marknaden för rapporteringsändamål. Dessutom beräknar och sprider de även intra-dagars NAV flera gånger per minut i realtid.

NAV och handelstider

Det är viktigt att notera att medan NAV beräknas och rapporteras från ett visst affärsdatum, så köper och säljer alla order för fonder behandlas baserat på avstängningstiden vid NAV för handelsdatum. Till exempel, om tillsynsmyndigheterna föreskriver en stopptid på 13:30, köp och sälj beställningar som mottagits före 13:30 kommer att utföras vid NAV för det specifika datumet. Eventuella beställningar som tas emot efter avbrottstiden kommer att behandlas baserat på NAV för nästa arbetsdag.

Mät investeringsprestanda

Fondinvesterare försöker ofta bedöma resultatet för en fond baserat på deras NAV -skillnader mellan två datum. Till exempel kan man sannolikt jämföra NAV den 1 januari med NAV den 31 december och se skillnaden i de två värdena som ett mått på fondens resultat. Ändringar i NAV mellan två datum är dock inte de bästa representationerna för fondens resultat.

Fonder betalar vanligtvis ut nästan all sin inkomst (som utdelning och intjänade räntor) till sina aktieägare. Dessutom är fonder också skyldiga att distribuera det ackumulerade realiserade realisationsvinster till aktieägarna.En realisationsvinst uppstår på värdepapper som säljs till ett högre pris än köp pris som betalades för det. Eftersom dessa två komponenter, inkomst och vinster, regelbundet betalas ut, minskar NAV i enlighet därmed. Därför, även om en investeringsfondinvesterare får sådan mellaninkomst och avkastning, återspeglas de inte i de absoluta NAV -värdena när de jämförs mellan två datum.

En av de bästa möjliga måtten på fondens resultat är den årliga total avkastning, som är den faktiska avkastningen för en investering eller en pool av investeringar under en viss utvärderingsperiod. Investerare och analytiker tittar också på sammansatt årlig tillväxttakt (CAGR), vilket representerar den genomsnittliga årliga tillväxttakten för en investering under en viss tidsperiod längre än ett år förutsatt att alla mellanliggande betalningar för inkomst och vinster redovisas.

Exempel på NAV -beräkning

Antag att en värdepappersfond har ett värde av 100 miljoner dollar i totala investeringar i olika värdepapper, vilket beräknas baserat på dagens slutkurser för varje enskild tillgång. Det har också 7 miljoner dollar i kontanter och likvida medel till hands, samt 4 miljoner dollar i totala fordringar. Upptäckt inkomst för dagen är $ 75 000. Fonden har 13 miljoner dollar i kortfristiga skulder och 2 miljoner dollar i långfristiga skulder. Upplupna kostnader för dagen är $ 10.000. Fonden har 5 miljoner utestående aktier. Med hjälp av ovanstående formel beräknas NAV som:

NAV = [($ 100,000,000 + $ 7,000,000 + $ 4,000,000 + $ 75,000) - ($ 13,000,000 + $ 2,000,000 + $ 10,000)] / 5,000,000 = ($ 111,075,000 - $ 15,010,000) / 5,000,000 = $ 19,21.

För den aktuella dagen handlas fondernas aktier till 19,21 dollar per aktie.