Definition av bankräkningsbyte (BBSW)

Vad är bankräkningsbytesräntan (BBSW)?

Bank Bill Swap Rate (BBSW), eller Bank Bill Swap Reference Rate, är en kortfristig ränta som används som riktmärke för prissättning av derivat och värdepapper i australiensiska dollar - framför allt rörlig ränta obligationer.

Vad säger BBSW dig?

BBSW är en oberoende referensränta som används för prissättning av värdepapper. Ränteinvesterare använder BBSW eftersom det är riktmärket för att prissätta obligationer med rörlig ränta och andra värdepapper. BBSW är ett genomsnitt av bankräkningsräntorna som tillhandahålls av banker för olika löptider. Med andra ord är det mittpunktsräntan för olika bankberättigade värdepapper och är den ränta som banker lånar ut till varandra i Australien.

Hur beräknas BBSW?

BBSW beräknas och publiceras av Australian Securities Exchange (ASX), som håller denna kurs. Växlingsräntan för bankräkningen är Australiens motsvarighet till London Interbank Erbjuden ränta (LIBOR) och används som en referensränta på ungefär samma sätt på institutionell nivå.

För granskning är LIBOR ett genomsnittligt värde på räntor, som beräknas utifrån uppskattningar som lämnas av de ledande globala bankerna dagligen. Det fungerar som det första steget i beräkningen av räntor på olika lån i hela världen.

Till exempel kan en variabel rörlig ränta ange 100 punkter över LIBOR, medan de i Australien kan använda 100 punkter över BBSW. Som tidigare nämnts är BBSW ett genomsnitt av bankräkningsräntorna som tillhandahålls av banker för olika löptider.

Enligt ASX är BBSW inte lika direkt kopplat till bolån eller andra detaljhandelslåneindex som LIBOR och andra liknande riktmärken. Dess inverkan på dessa områden är således minimal och begränsad till dess allmänna effekter på räntenivåer.

Risk Premium

Det tillkommer en riskpremie till BBSW för att kompensera för värdepappersrisken jämfört med den riskfria räntan, som vanligtvis baseras på statsobligationer. Till exempel, i USA, är den riskfria räntan vanligtvis US Treasury eftersom den stöds av den amerikanska regeringen.

Kreditpremien som läggs till BBSW är vanligtvis liten, till exempel fem till tio punkter. Den har dock överskridit över 300 punkter under finanskrisen 2008 och månaderna efter.

Prime Banks och Prime Bank -kvalificerade värdepapper

En prime bank är en av flera godkända finansinstitut och inkluderar Australiens fyra största banker. ASX granskar medlemmarna i denna grupp årligen. Medlemskrav, som anges i ASX, inkluderar:

• Att vara en auktoriserad insättningsinstitut (ADI) enligt definitionen i Australian Prudential Regulation Authority (APRA)
• Uppfyller ett kreditvärderingsbenchmark, särskilt Standard & Poors kortsiktiga rating på A1+ och långsiktigt betyg för den högsta osäkra skulden på minst AA
• Med värdepapper som är berättigade att användas av Reserve Bank of Australia (RBA) i öppna marknadsoperationer och stående likviditetsfaciliteter

Exempel på Bank Bill Swap Rate (BBSW)

Låt oss säga att räntorna för bankräkningar var 4% under årets första sex månader medan räntorna hoppade till 5% och låg kvar på 5% under andra halvåret. Genomsnittet för året skulle vara 4,5% plus eventuell riskpremie. Om riskpremien var 15 baspunkter, BBSW skulle vara 4,65%, inklusive genomsnittet av bankräkningsräntor och med riskpremien tillagd.

Naturligtvis finns det mer än två räntor i genomsnitt för att beräkna BBSW, men det anses vanligtvis vara en mittpunkt för alla dessa räntor.

Skillnaden mellan SIBOR och BBSW

De Singapore Interbank Erbjuden ränta, känd med sin förkortning SIBOR, är referensräntan, angiven i Singapore -dollar, för utlåning mellan banker på den asiatiska marknaden. SIBOR är en referensränta för långivare och låntagare som direkt eller indirekt deltar i den asiatiska ekonomin.

Villkoren för lånen varierar från övernattning till ett år. Särskilt den brittiska versionen, LIBOR, liknar SIBOR medan BBSW är den australiensiska versionen av LIBOR och SIBOR.

Begränsningar för användning av BBSW

Som med alla referensräntor återspeglar BBSW kanske inte riktigt den kreditrisk som finns på marknaden. Finansiella riktmärken förutsade inte finanskrisen 2008 och den stora lågkonjunkturen som följde. Som ett resultat kan riskpremien inte alltid återspegla den totala marknadsrisken och kan fungera som en eftersläpningsindikator.