Kan fonder och ETF: er investera i börsintroduktioner?

Båda börshandlade fonder (ETF: er) och fonder kan investera i börsnoteringar (Börsnoteringar). Många av dem har emellertid specifika eller underförstådda regler mot att göra det. Det finns också många fonder som kan investera i börsnoteringar, och några av dem är specifikt avsedda för börsnoteringar.

Fonder

I själva verket har de flesta fonder stadgar som hindrar dem från att investera i börsnoteringar tills aktien har handlats i mer än sex månader. Det tenderar att saknas likviditet i många nyemitterade aktier som snedvrider prissättningen.

Dessutom domineras de första sex månaderna av insiders som använder marknadslikviditet för att lossa sina aktier. Dessutom driver hype snarare än grundläggande vanligtvis vinster i aktierna under denna period.

Börsintroduktioner är ofta för företag med obevisade affärsmodeller och som saknar meriter. Fonder tenderar att vara konservativa, så några av dem investerar bara i företag med meritlista över försäljning och resultat. Det diskvalificerar dem indirekt från att investera i börsnoteringar.

Å andra sidan investerar många fonder med aggressiva tillväxtprofiler redan i börsnoteringar. IPO-investeringar har ökat med dessa fonder, särskilt med högprofilerade namn som blir offentliga, t.ex. Uber och Palantir. Vad är mer, Airbnb, DoorDash och Robinhood hade planer för börsnoteringar i slutet av 2020.

Det fanns också några fonder som skapades för att investera i börsintroduktioner som svar på investerarnas efterfrågan. Många av dem gjorde till och med investeringar på privata marknader, vilket gav detaljhandelsinvesterare tidig tillgång till heta börsintroduktioner. Att investera i sådana produkter medförde naturligtvis ökad risk.

ETF: er

ETF: er förlitar sig på reglerna för sina respektive index för att avgöra om de investerar i börsnoteringar eller inte. Till exempel S&P Composite 1500 krävde att aktier handlades på en större börs i minst 12 månader innan de inkluderades i index.

Å andra sidan, S&P Total Market Index lade till kvalificerade börsintroduktioner under varje kvartalsindex ombalansering. Dessutom hade S&P Total Market Index också en snabbspårning för att lägga till stora börsnoteringar inom fem arbetsdagar.

Vissa ETF: er, som de som är inriktade på utdelningsaristokrater, håll dig fri från börsnoteringar genom design. Andra ETF: er, särskilt de som syftar till tillväxtinvesterare, är mer sannolikt att ha regler som får dem in på börsnoteringar ganska snabbt.

I allmänhet är de uttalade målen för ETF: er vanligtvis en bra vägledning om de investerar i börsnoteringar. Det är dock bäst att titta på reglerna för ETF: s index för att säkert avgöra hur det hanterar börsnoteringar.

Fonder med fokus på börsintroduktioner

År 2015 var den enda fonden som uteslutande investerade i börsnoteringar Renaissance Global IPO Fund. Fonden startade 1997 och investerade i lovande börsnoteringar över hela världen. Det var betydligt mer riskabelt än den övergripande marknaden, med tanke på dessa företags förhöjda värderingar och osäkra utsikter. År 2018 stängde Renaissance Global IPO Fund efter att intresset för IPO -fonder övergått till ETF: er.

ETF: er fokuserade på börsintroduktioner

I och med att börsnoterade fonder upphörde hade investerare som var intresserade av börsintroduktioner fortfarande tillgång till First Trust U.S. Equity Opportunities ETF (FPX) och den Renaissance IPO ETF (IPO). Båda dessa passivt spårade stora index sammansatta av amerikanska börsintroduktioner.

Däremot var Renaissance Global IPO Fund en aktivt hanterad produkt med högre kostnader. Renaissance IPO ETF innehade topp 80% av börsnoteringarna i två år efter att de började handla.

Det fanns också flera ETF: er fokuserade på internationella börsnoteringar tillgängliga för investerare. First Trust International Equity Opportunities ETF (FPXI) liknade FPX, men det gav tillgång till internationella börsnoteringar. På samma sätt kan First Trust IPOX Europe Equity Opportunities ETF (FPXE) gav ett sätt att investera i europeiska börsintroduktioner. Renaissance erbjöd också en internationell börsnotering ETF, Renaissance International IPO ETF (IPOS).

Slutligen fanns det några special-IPO-relaterade ETF: er. Invescos S&P Spin-Off ETF (CSD) fokuserade på nya företag som var avstickare av befintliga företag. Defiance Next Gen SPAC Derived ETF (SPAK) investerat i specialförvärvsföretag (SPAC) före börsnoteringen och i SPAC-härledda företag efter börsnoteringen.