Definition av räntekänslighet

Vad är räntekänslighet?

Räntekänslighet är ett mått på hur mycket priset på en ränta är tillgång kommer att fluktuera till följd av förändringar i räntemiljön. Värdepapper som är mer känsliga har större prisfluktuationer än de med mindre känslighet.

Denna typ av känslighet måste beaktas när du väljer en obligation eller ett annat ränteinstrument som investeraren kan sälja i andrahandsmarknaden. Räntekänsligheten påverkar såväl köp som försäljning.

Hur räntekänsligheten fungerar

Räntebärande värdepapper och räntor korreleras omvänt. När räntorna stiger tenderar därför priserna på räntebärande värdepapper att sjunka. Vid tillämpning för att beräkna räntebärande värdepapper kallas räntekänsligheten för tillgångens

varaktighet. Detta är ett sätt att avgöra hur räntor påverkar en räntebärande säkerhetsportfölj. Ju högre obligations- eller obligationsfondens löptid desto känsligare är obligations- eller obligationsfonden för förändringar i räntesatser.

Räntebärande värdepapper ger investerare en uppfattning om känsligheten för potentiella ränteförändringar. Duration är ett bra mått på räntekänsligheten eftersom beräkningen innehåller flera obligationsegenskaper, såsom kupongbetalningar och löptid.

Generellt gäller att ju längre tillgångens löptid är, desto mer känslig är tillgången för ränteförändringar. Ränteförändringar följs noga av obligationer och fast inkomst handlare, eftersom de resulterande prisfluktuationerna påverkar det totala avkastningen på värdepappren. Investerare som förstår begreppet varaktighet kan immunisera sina fasta inkomster portföljer till förändringar i korta räntor.

Typer av räntekänslighet

Det finns fyra allmänt använda varaktighetsmätningar för att bestämma en räntepappers räntekänslighet- Macaulay varaktighet, ändrad varaktighet, effektiv varaktighet och styrräntans varaktighet. För att beräkna Macaulays varaktighet måste vissa mätvärden vara kända, inklusive tid till förfallodag, återstående kassaflöden, erforderlig avkastning, kassaflödesbetalning, nominellt värde och obligationspris.

De ändrad varaktighet är en modifierad beräkning av Macaulay -varaktigheten som innehåller avkastning fram till förfallodagen (YTM). Den bestämmer hur mycket varaktigheten skulle förändras för varje procentenhetsförändring i avkastningen.

De effektiv varaktighet används för att beräkna varaktigheten av obligationer med inbäddade optioner. Det bestämmer den ungefärliga kursnedgången för en obligation om räntorna stiger omedelbart med 1%. De styrräntans varaktighet bestämmer en räntebärande värdepappers eller ränteportföljs varaktighet vid en specifik löptid på avkastningskurvan.

Exempel på räntekänslighet

Ett allmänt använt mått för att bestämma räntekänsligheten är den effektiva varaktigheten. Anta till exempel att en obligationsfond innehar 100 obligationer med en genomsnittlig löptid på nio år och en genomsnittlig effektiv löptid på 11 år. Om räntorna stiger omedelbart med 1,0%, förväntas alltså obligationsfonden förlora 11% av sitt värde baserat på dess effektiva löptid.

På samma sätt kan en näringsidkare titta på en viss företagsobligation med en löptid på sex månader och a varaktighet 2,5. Om räntorna sjunker 0,5%kan näringsidkaren räkna med att obligationens pris stiger med 1.25%.