Fientlig övertagande buddefinition

Vad är ett fientligt övertagandebud?

Ett fientligt övertagandebud är ett försök att köpa ett bestämmande inflytande i ett börsnoterat företag utan samtycke eller samarbete från målföretagets styrelse. Om styrelsen avvisar ett erbjudande från en potentiell köpare finns det tre möjliga tillvägagångssätt för blivande förvärvare: lämna ett anbudserbjudande, inleda en proxykamp eller köp upp aktier i det öppna marknadsföra.

Förstå det fientliga övertagningsbudet

Ett uppköpsbud lanseras oftast av ett företag som vill utöka sin verksamhet, eliminera en rival eller båda. Företaget kanske vill utöka sin kundbas, få tillgång till nya distributionskanaler, öka sin marknadsandel eller få en teknisk fördel.

Ett bud kan också göras av en aktivistisk aktieägare som ser en möjlighet att förbättra målföretagets prestanda och tjäna på aktiekursförstärkning.

Det vanliga första steget är att ge ett erbjudande till bolagets styrelse att köpa en bestämmande andel i företaget. Styrelsen kan avvisa detta erbjudande med motiveringen att det inte är i bolagets aktieägares bästa.

Vid den tidpunkten kan ett fientligt uppköpsbud komma att lanseras.

Fientlig övertagande budtaktik

Den förvärvande förvärvaren kan försöka köpa tillräckligt många aktier av företagets aktier på den öppna marknaden för att uppnå en bestämmande andel. Det är långt ifrån lätt med tanke på att förvärvet av stora mängder av ett företags aktier oundvikligen driver priset successivt högre. Eftersom orsaken till prisstegringen inte har något samband med företagets prestanda kommer aggressorn sannolikt att betala för mycket.

Det lämnar två stora taktiker:

Anbudserbjudande

Den blivande förvärvaren kan göra en anbud till bolagets aktieägare. Ett anbud är ett bud på att köpa en bestämmande andel av målets aktier till ett fast pris. Priset är vanligtvis satt över det aktuella marknadspriset för att ge säljarna ett incitament att sälja sina aktier. Detta är ett formellt erbjudande och kan innehålla specifikationer som ett erbjudandets utgångsperiod. Pappersarbete måste lämnas in till säkerhet och utbytesprovision (SEC) och förvärvaren måste tillhandahålla en sammanfattning av sina planer för målföretaget.

Företag kan anta övertagande försvarsstrategier för att skydda sig mot anbud. I sådana fall kan en proxykamp användas.

Proxy Fight

Målet med en proxykamp är att ersätta styrelseledamöter som motsätter sig övertagandet med nya styrelseledamöter som förordar övertagandet. Detta kräver övertygande aktieägare om att det behövs en förändring i ledningen. Om aktieägarna gillar tanken på en förändring i ledningen, övertalas de att låta den potentiella förvärvaren rösta sina aktier genom fullmakt till förmån för en eller flera nya styrelseledamöter. Om proxykampen lyckas installeras de nya styrelseledamöterna och röstar för målets förvärv.

En comeback för det fientliga övertagandet?

Det fientliga övertagandet var till viss del en varelse från 1980-talet, med utslag av väl publicerade försök av övertagningsspecialister som blev kända som "företag raiders. ”Sedan dess har de inträffat främst i efterdyningarna av nedgångar på marknaden som har gjort att vissa företag ser ut som attraktivt prissatta mål.

Harvard Law School Forum on Corporate Governance förutspår ytterligare en våg av fientliga övertaganden efter 2020 -krisen. Även om de stora börsindexen återhämtade sig tidigt från effekterna av pandemin, hävdar den, många företag fortsatte att lida av deprimerade aktiekurser som gör dem sårbara för en fientlig ta över.