Definition av värdepappersbaserad utlåning

Vad är värdepappersbaserad utlåning?

Termen värdepappersbaserad utlåning (SBL) avser praxis att låna med värdepapper som säkerhet. Värdepappersbaserad utlåning ger snabb tillgång till kapital som kan användas för nästan alla ändamål som att köpa fastigheter, köpa fastigheter som smycken eller en sportbil eller investera i en företag. De enda begränsningarna för denna typ av utlåning är andra värdepappersbaserade transaktioner som att köpa aktier eller återbetala a marginal lån.

Förstå värdepappersbaserad utlåning

Allmänt erbjuds via stora finansinstitut och privata banker, värdepappersbaserad utlåning är mestadels tillgänglig för personer som har en betydande grad av rikedom och kapital. Människor tenderar att söka värdepappersbaserade lån om de vill göra ett stort företag förvärv eller om de vill utföra stora transaktioner som fastighetsköp. Sådana lån kan också användas för att täcka skattebetalningar, semester eller lyxvaror.

Så här fungerar processen. Långivare bestämmer lånets värde utifrån låntagarens investering portfölj. I vissa fall kan lånets emittent avgöra om det är berättigat utifrån underliggande tillgång. Det kan sluta med att godkänna ett lån baserat på en portfölj som består av amerikanska statsskulder snarare än aktier. Efter godkännande sätts låntagarens värdepapper - säkerheten - in på ett konto. Långivaren blir en panträtt på det kontot. Om låntagaren går i fel kan långivaren beslagta värdepappren och sälja dem för att få tillbaka sina förluster.

I de flesta fall kan låntagare få kontanter inom bara några dagar. Det är också relativt billigt. Låntagarens ränta är i allmänhet variabel baserat på 30-dagars London InterBank Erbjuden kurs (LIBOR). Räntorna är vanligtvis två till fem procentenheter över LIBOR, beroende på summan.

Även känd som värdepappersbaserad upplåning eller icke-ändamålsenlig utlåning har värdepappersbaserad utlåning varit ett område med stark tillväxt för investeringsbanker sedan den globala finanskrisen. Faktum är att värdepappersbaserade utlåningskonton och saldon har ökat sedan 2011, vilket underlättas av den stadiga ökningen av aktier och rekordlåga räntor. Sådan kredit är populär eftersom den tenderar att vara lättare att få och kräver mycket mindre dokumentation än ett traditionellt lån.

Värdepappersbaserad utlåning vs. Utlåning av värdepapper

Värdepappersbaserad utlåning är separat och åtskild från utlåning av värdepapper. Utlåning av värdepapper är att låna värdepapper till ett investeringsbolag eller en bank. Exempel inkluderar aktier eller andra derivat. Medan värdepappersbaserad utlåning innebär att man använder värdepapper som säkerhet för ett lån, denna typ av utlåning kräver säkerhet i form av kontanter eller ett kreditbrev i utbyte mot säkerheten i fråga. Värdepapperslån involverar normalt inte enskilda investerare. Istället sker det mellan investeringsmäklare och/eller återförsäljare som slutför ett avtal som beskriver lånets art - villkoren, löptiden, avgifterna och säkerheterna.

Fördelar och nackdelar med värdepappersbaserad utlåning

Fördelar

Värdepappersbaserad utlåning har ett antal fördelar för låntagaren. Det utesluter behovet av att sälja värdepapper och undviker därmed a skattepliktig händelse för investeraren och se till att investerarens investeringsstrategi fortsätter.

Som nämnts ovan erbjuder SBL tillgång till kontanter inom ett par dagar till lägre räntor med stor återbetalningsflexibilitet Dessa räntor är ofta mycket lägre än hemkreditlinjer (HELOC) eller andra inteckningar. Dessa fördelar kompenseras av den inneboende volatiliteten i aktier som gör dem till ett mindre än idealiskt val för lånesäkerhet och risken för tvångslikvidation om marknaden faller och säkerhetsvärde störtar. Ändå fungerar SBL bäst när det används under korta perioder i situationer som snabbt kräver en betydande mängd kontanter, till exempel en nödsituation eller en brygglån.

SBL ger också ett antal fördelar för långivaren. Det erbjuder en extra och lukrativ inkomstström utan mycket extra risk. De likviditet av värdepapper som används som säkerhet och de befintliga relationerna - med vanligtvis individer med högt värde (HWNI) som använder SBL -möjligheten - minskar också mycket av kreditrisken i samband med traditionell utlåning.

Nackdelar och risker

Värdepappersbaserad utlåning kan vara en win-win för låntagare och långivare under rätt omständigheter. Men dess växande användning har lett till oro på grund av dess potential för systematisk risk. Exempelvis uppgav en rapport från Morgan Stanley från 2016 att låneförsäljningen med säkerhet stödde 36 miljarder dollar-en ökning med 26% jämfört med året innan. I takt med att räntorna fortsätter att stiga blir finansiella experter alltmer oroade över att det kan finnas brandförsäljning och tvångslikvidationer när marknaden vänder.

Utlåning av värdepapper spåras inte av säkerhet och utbytesprovision (SEC) eller Finansindustrins tillsynsmyndighet (FINRA), men båda varnar investerare kontinuerligt för riskerna på denna marknad. I april 2017 avgjorde Morgan Stanley ett ärende där Massachusetts högsta värdepapperstillsynsman anklagade bank för att uppmuntra mäklare att driva SBL i de fall det inte behövdes, och därmed ignorera riskerna inblandade.

Exempel på värdepappersbaserad utlåning

Låt oss säga att en individ vill göra en stor renovering av sitt hem för cirka 500 000 dollar. De kontaktar först sin bank för ett standardlån för hela beloppet och årlig räntesats (APR) som anges är 5%. Men eftersom hon har en aktieportfölj av blå chip företag värda $ 1 000 000, kan hon pantsätta dessa värdepapper mot lånet och få en bättre ränta med en apr på 3,25%.

Långivaren ser de pantsatta värdepappren som ytterligare ett skyddslag och erbjuder därmed en mycket lägre ränta för det skyddet. Låntagaren gillar detta scenario eftersom aktieportföljen låter dem låna till en lägre ränta samtidigt som de behåller de investerade aktierna. Investeraren får också lånet snabbare än de skulle ha med ett standardlån.