Twitter (TWTR) Optionshandlare hausse efter intäkter

Investerare har behållit aktiekurserna för Twitter, Inc. (TWTR) intervallet gränsat före tillkännagivandet av dess resultatrapport för andra kvartalet. Med ett växande antal out-of-the-money köpoptioner i öppet intresse, verkar det som att optionshandlare är positionerade för att förutse en liten positiv rörelse. Den ovanliga optionshandeln kan skapa en stark uppåtgående trend i prisåtgärden om Twitter levererar en positiv resultatöverraskning.

Ett växande antal säljoptioner förbli i det öppna intresset för TWTR, med ovanligt höga optionspremier. Handelsvolymerna tyder på att, i väntan på en positiv resultatrapport, har handlare både köpt samtal och sålt puts. Om Twitters resultatrapport inte motsvarar marknadens förväntningar kan dessa satsningar snabbt släppa, vilket kan resultera i en press nedåt på aktiekursen.

Det är svårt att exakt förutsäga i vilken riktning en aktie kommer att röra sig efter vinst. En jämförelse av prisåtgärden mellan aktiekurser och optionshandel visar dock att om bolaget levererar en negativ rapport, TWTR-aktien kan falla avsevärt och gå längre under sin 20 dagar

glidande medelvärde under de första dagarna efter tillkännagivandet. Detta kan hända för att optioner är prissatta för ett litet drag, men oväntade dåliga nyheter kan överraska handlare och skapa en snabb nedgång i priset.

Optionshandel representerar aktiviteterna för spekulanter som vill tjäna på korrekt förutsäga oväntade rörelser i en underliggande aktie eller index, eller investerare som vill skydda sina positioner. Det betyder att optionshandel bokstavligen är en satsning på marknadens sannolikheter. Genom att jämföra detaljerna i både aktie- och optionsprisbeteende kan diagrambevakare få värdefull insikt, även om det hjälper till att förstå sammanhanget i vilket detta prisbeteende ägde rum. Diagrammet nedan visar prisutvecklingen för TWTR-aktiens pris från och med tisdagen. Detta skapade inställningen som leder till resultatrapporten.

Nuvarande trender

En månads trend för aktien har sett att aktiekursen retar de övre gränserna för intervallet men förblir strax över det 20-dagars glidande medelvärdet tills nyligen. Det är anmärkningsvärt att aktiekurserna i juni pressade sig mot toppen av intervallet, bara för att dra sig tillbaka dagarna före tillkännagivandet.

Efter att ha hållit sig stadigt över det 20-dagars glidande medelvärdet har priset sjunkit under den nivån, som indikeras i detta diagram. Studierna är formade med 20-dagars Keltner Channel indikatorer. Dessa visar prisnivåer som representerar en multipel av Genomsnittligt sant intervall(ATR) för aktien. Denna array hjälper till att markera hur priset har flyttats från nära toppen av intervallet till mitten. Detta är en pessimistisk kursrörelse för Twitter-aktier.

I det här sammanhanget, där pristrenden för Twitter har hållit sig i ett mellanområde, kan diagrambevakare inse att handlare och investerare uttrycker självbelåtenhet när det gäller intäkter. Under veckan före vinst steg aktiekursen gradvis, för att nästa vecka falla under det 20-dagars glidande medelvärdet. Det gör det viktigt för diagrambevakare att avgöra om flytten speglar investerarnas förväntningar på en gynnsam resultatrapport eller inte.

Optionshandelsdetaljer kan ge ytterligare information för att hjälpa diagrambevakare att bilda sig en uppfattning om investerarnas förväntningar. Nyligen har optionshandlare gynnat samtal framför sälj med liten marginal, eftersom det öppna intresset för optioner har ett större antal samtal än säljer. Detta tyder normalt på att investerare förväntar sig goda nyheter från företagets rapport. Men i denna omständighet verkar handlare förvänta sig att TWTR-aktier inte kommer att röra sig starkt, upp eller ner, efter vinst.

Handelsaktivitet

Optionshandlare inser att TWTR-aktier är genomsnittliga och har prissatt sina optioner som en satsning på att aktien kommer att stänga inom en av de två rutorna som visas i diagrammet mellan idag och den 23 juli, fredagen efter resultatrapporten släppte. Den gröna inramade rutan representerar prissättningen som köpoptionssäljarna erbjuder. Det innebär en 39% chans att Twitter-aktier kommer att stängas inom detta intervall i slutet av veckan om priserna går högre. Den röda rutan representerar prissättningen för säljoptioner med en sannolikhet på 41 % om priserna går lägre vid tillkännagivandet.

Det är viktigt att notera att det öppna intresset innehöll över 686 000 aktiva köpoptioner jämfört med ungefär 500 000 put optioner, vilket visar den smala bias som optionköpare hade, eftersom köpoptionsprocenten bara var något högre än sätter. Detta ovanligt lika stora belopp innebär normalt att optionshandlare förväntar sig ett drag men är inte säkra i vilken riktning. Men eftersom callboxen och putboxen är relativt lika stora, säger det oss att den höga andelen köpoptioner som handlas inte har gjort förväntningarna högre. Denna omständighet innebär en mycket mer självbelåten syn.

De lila linjerna på diagrammet genereras av en 10-dagars Keltner Channel-studie som har fyra gånger ATR. Denna åtgärd tenderar att skapa starkt korrelerade regioner Stöd och motstånd i prisåtgärden. Dessa regioner dyker upp när kanallinjerna gör en märkbar vändning under de föregående tre månaderna.

Nivåerna som svängarna markerar är kommenterade i tabellen nedan. Det som är anmärkningsvärt i det här diagrammet är att prissättningen för samtal och sälj ligger i ett så nära intervall med gott om utrymme på båda sidor att köra. Detta tyder på att optionsköpare inte har en stark övertygelse om hur företaget kommer att rapportera, även om samtal köps över puts. Även om investerare och optionshandlare inte förväntar sig det, skulle en överraskande rapport pressa priserna dramatiskt högre eller lägre.

Dessa stöd- och motståndsnivåer visar ett stort utbud av stöd och motstånd för priser. Som ett resultat är det möjligt att alla nyheter, överraskande dåliga eller bra, kommer att överraska investerare och kan generera ett ovanligt stort drag. Efter det tidigare vinstmeddelandet föll TWTR-aktien med 15 % dagen efter och fortsatte att sjunka nästa vecka, innan de gradvis steg över priset före vinst i juni. Investerare verkar inte förvänta sig samma typ av prisrörelse efter detta tillkännagivande. Med mycket utrymme i volatilitetsintervallet kan aktiekurserna stiga eller falla mer än väntat.

Marknadspåverkan

TWTR-aktier gör vanligtvis överdrivna rörelser efter vinst, så resultatet kan flytta indexpriser direkt. Men oavsett vad rapporten säger, kommer det sannolikt att ha en betydande inverkan på aktierna inom sektorn för kommunikationstjänster. En positiv rapport kan lyfta andra aktier i sektorn som Facebook, Inc. (FB), Alphabet Inc. (GOOG), eller Snap Inc. (KNÄPPA). Det skulle också påverka börshandlade fonder (ETF) såsom State Street's Communication Services Sector Index ETF (XLC) och eventuellt State Streets S&P 500 Index ETF (SPIONERA).