Rättelse var 2018 års "aptitretare": Morgan Stanley

Februari har varit en av marknadens mest flyktig månader i färskt minne när investerare brottas med slutet av smidig segling för nio år tjurmarknad. Mot början av månaden, a sälja ut utlöstes av data från Department of Labor visar att lönerna har ökat i snabbare takt på nio år. Förra veckan, den Dow Jones och S&P 500 gjorde en rejäl comeback.

Men med osäkerhet överhängande, på tisdagen, tog aktierna ytterligare ett fall. Nedslående resultat från Walmart Inc. (WMT) resulterade i aktiens värsta dag på tre decennier, obligationsräntorna spetsade nästan 3% till fyra års högsta och Dow stängde ner mer än 250 poäng. Den här veckan har Finansdepartementet planerar att auktionera ut 258 miljarder dollar i skulder för att hjälpa till att betala för skattesänkningar och ökade utgifter. (Se även: 5 aktier att överträffa på 2018 års volatila marknad.)

Som svar på försäljningen säger ett team av analytiker på gatan att den negativa effekten av högre obligationsräntor bara har börjat förverkligas. "Förrätt, inte huvudrätten", skrev Londonbaserade Morgan Stanley-strateger och beskrev korrigeringen från slutet av januari till början av februari.

"Sena stadier av en sencykelmiljö"

Andrew Sheets, chefsstrateg för flera tillgångar på banken, föreslår att utvecklade marknader "förblir i de sena stadierna av en sencykelmiljö." Han lyfte fram stigande aktier, stigande inflation, åtdragning penningpolitiken, högre Råvara priser och en ökning i volatilitet som signalerar "ett ganska normalt mönster" om företagets uppfattning är korrekt. Som investerare oroar sig över stigande inflation, med Labour Department rapportering USA: s konsumentprisindex (KPI) upp 0,5 förra månaden, tillsammans med en åtstramning av penningpolitiken från Federal Reserverädsla kan börja överskugga starka resultat.

"Intäkter som rapporterats hittills har slagit uppskattningar med cirka 5% i USA", säger Sheets. "Det blir svårare efter den första kvarten." Efter mars indikerar han att marknaderna kommer att behöva "smälta" stigande kärninflation och sjunkande inköpschefsindex (PMI), ekonomiska överraskningar och (möjligen) resultatrevideringar."